Report ČR ze 4. 11. + akciový výhled

Také ve čtvrtek domácí trh pokračoval v pozitivním směrování a index PX tak svou čtvrtou plusovou seancí v řadě navýšil svá 2měsíční maxima, když si nakonec polepšil o +0,45 % na 1173,6 bodů. O větší zisky ho připravily především akcie TELEFÓNICA O2 (-1,8 %), které ze středečních 3měsíčních maxim naopak zamířily níže a navrátily se i zpět pod hranici 400 Kč. Až na polední nepatrný pokus o růst se níže opět držely akcie ČEZ (+0 %), aby závěrečná aukce pomohla uzavřít neutrálně. O zisk indexu se tak svou vahou musely postarat zejména banky. ERSTE (+0,92 %) ve Vídni a vlastně i u nás zaznamenávala nová půlroční maxima, přestože domácí měna k euru zažívala růst, resp. i vyrovnávala 2letá maxima z počátku října na úrovni cca 24,35 Kč/EUR. KB (+1,73 %) opět zaznamenávala podstatně větší likviditu, resp. se v tomto směru tentokrát dokonce umístila na 1.místě. Solidně se obchodovalo se CETV (+0,29 %), které však cenové změny nepředvádělo. Dařilo se opět i NWR (+1,62 %), přestože konkurenční tituly na tom v Evropě byly ještě podstatně lépe. CFO Jelínek přitom uvedl, že firma i z právních důvodů cenovou nabídku na akcie Bogdanka nezvýší. Pomineme-li nelikvidní AAA (+2,13 %) a KITD (+3,08 %), tak jednoznačně nejziskovějším titulem byly akcie PHILIP MORRIS (+3,61 %), které se dokonce již dostaly nad hranici 10000 Kč a vlastně tak již plně vyrovnaly ztráty po dubnovém rozhodném datu na dividendu. Stále velmi podprůměrná aktivita se držela na akciích UNIPETROL (+0,66 %). Ceny ropy přitom zaznamenávaly půlroční maxima. Objemy obchodů ve SPAD dosáhly solidních 1,92 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 75 mil. Kč.

V závěru týdne jsou nové informace zejména k developerovi ECM, který tentokrát poměrně promptně zveřejnil závěry z valné hromady držitelů dluhopisů. Ta vlastně nepřinesla nijak zásadní změny, když došlo ke schválení dosavadního přípravného plánu restrukturalizace. Bylo určeno, že další kroky musí zahrnovat regulační a právní požadavky a musí probíhat za angažovanosti všech zainteresovaných, aby mohlo dojít k finalizaci detailních podmínek definitivního návrhu restrukturalizace, o kterém tak teprve následně bude moci být hlasováno. Nezávisle na valné hromadě došlo k zahájení insolventního řízení se společností na návrh jednoho držitele dluhopisů (Burzovní společnost pro kapitálový trh), který návrh podal právě v důsledku nevyplacení úroků z dluhopisů, v jeho případě cca 234 tis. Kč. Dnes a zítra mají proběhnout další valné hromady držitelů dluhopisů a warrantů. JP Morgan dnes snižuje poměrně výrazně cílovou cenu pro akcie TELEFÓNICA O2 z 500,90 Kč na 420 Kč, při potvrzeném doporučení „underweight“. Nové firemní zprávy jinak chybí. Zatímco domácí trh včera navýšil 2měsíční maxima, řada evropských a včera již i US trhy zaznamenaly více jak 2letá maxima. Domácí trh tak svou výkonností značně zaostává, avšak nějaké výrazné zlepšení se zdá být nyní v nedohlednu. Radost mohou investorům dělat snad jedině banky či nyní PHILIP MORRIS. ERSTE by se vzhledem k optimismu na trzích dnes mohla posunout dále výše, u KB bude zřejmě nyní limitující hranice 4200 Kč. Nad hladinou 220 Kč by se mohlo držet NWR, vzhledem k cenám komodit, které zažívají boom. Trhy však dnes v průběhu dne čeká velké množství makrodat, ať už z Evropy či ze zámoří, což může náladu na trzích ovlivnit. Navíc vzhledem i k posledním nárůstům se může začít dostavovat vybírání zisků. Asijským trhům se opět velmi solidně daří, US futures jsou neutrální.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz