Afin Brokers,a.s. - Situace na akciových trzích v 32. týdnu 2006

Situace na akciových trzích v 32. týdnu 2006, výhled

Na konci minulého týdne se na Wall Street uzavřel další obchodní týden, který byl plný událostí jak makroekonomického významu, ale bohužel i zvýšení nejistoty v oblasti bezpečnosti a to poté co byl v Londýně včas odhalen připravovaný útok na letadla mířící z Velké Británie do USA. Samozřejmě, že tato událost musela mít bezprostřední význam na akciové trhy a na jejich sentiment. K tomu je třeba přidat neustálé dohady o dostatečném tempu US ekonomiky, její síle a z toho vyplývající možnost FED dále upravovat úrokové sazby. I když po posledním meetingu FOMC FED v minulém týdnu se sazby nezvedly a zůstaly na úrovni 5,25% p.a., bude právě záležet na přicházejících informacích makroekonomického významu a na jejich vyhodnocení FED směrem k adekvátnímu nastavení úrokových sazeb. Makrodata v minulém týdnu ukázala rozdílný stav faktorů ovlivňujících ekonomiku, kdy vyšel dobrý report o úrovni maloobchodních prodejů (tedy posílení ekonomiky), naopak stav obchodních zásob firem ukázal tendenci k zpomalování. V tomto týdnu nás čeká solidní zásoba makrodat, která zejména ukáží možné vyskytující se inflační tlaky v ekonomice (PPI a CPI).

Hlavní akciové indexy US trhů se tak zastavily na těchto úrovních:

Blue chips index Dow Jones Industrial Average se nachází na hodnotě 11088,03 bodů (-36,34 bodů, resp. -0,3%) s tím, že do skupiny TOP 3 lze zařadit akcie AIG, Coca-Cola (K) a Exxon Mobil (XOM), naopak se nedařilo akciím FLOP 3 ve složení Caterpillar (CAT), Alcoa (AA) a Merck (MRK). Týdenní korekce indexu DJIA činí -1,4%.

Technologicky založený index Nasdaq Composite má hodnotu 2057,71 bodů (-14,03 bodů, resp. -0,7%) a za celý týden se posunul dolů o -1,3%.

Širší index Standard and Poor´s 500 je na niveau 1266,74 bodů (-5,07 bodů, resp. -0,4%) a celý týden uzavřel o -1 % níže.

Zobchodované objemy byly poměrně podprůměrné a na NYSE se tak zobchodovalo celkem 1,31 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 1,45 mld kusů akcií.

Na komoditních trzích burzy NYMEX se ropa dostala v případě zářijového kontraktu na kurs 73,35 USD za barel (+0,35 USD) po volatilní session a za týden kursově oslabila o 0,5%. Rovněž stejně vyznívá týdenní bilance zlata, kdy realizovalo closing na kursu 644,40 USD za trojskou unci (-1,60 USD) a za týden ztratilo za své hodnoty 1,8%.

Pokud se týče forexových trhů, cross rates EUR/USD se pohybovaly kolem hranice 1,2723 a poměr JPY/USD byl na hranici 116,32.

Na trhu státních dluhopisů se benchmarkový titul 10Y Treasury Note dostal na kurs 99 9/32 % nominální hodnoty (-8/32 % nominální hodnoty) s výnosem ve výši 4,958 % p.a.

V nadcházejícím týdnu roku 2006 se na akciových trzích budou uplatňovat zhruba stejné faktory vlivu na trhy, těmi budou postupně se (snad) uklidňující bezpečnostní situace v Londýně a letecké dopravě (i když konsekvence na leteckou civilní dopravu budou následně neoddiskutovatelné), dále složitý proces na Středním Východě a dalších citlivých regionech.

Z oblasti ekonomických axiomů je třeba zmínit makrodata v tomto týdnu, která ukáží stav inflace jak ve výrobní sféře (PPI), tak i ve spotřebitelském sektoru (CPI). Dnes se žádné indikátory tohoto významu dle ekonomického kalendáře nebudou reportovat. Pokud se týče hlášení firem o hospodaření za 2. Q. t.r., ta byla dle specializované firmy Thomson Financial znovu ziskově nad úrovní 10% a to je již 12. čtvrtletí za sebou s podobným výsledkem. Konkrétně lze uvést, že dosavadní růst ziskových položek činí solidních 16,3% a dle struktury výsledků dokázalo 69% společností překonat odhady trhů, 12 % se trefilo do anticipace trhů a jenom 19% firem svými výsledky zklamalo. Na fundamentální bázi tedy akciové trhy a ekonomika vypadají poměrně atraktivně, ovšem jsou zde již zmíněné vzájemně se propojující faktory omezující ten správný moment růstu trhů.

Další meeting FOMC FED se bude konat dne 20. září t.r. a prozatímní úroveň benchmarkové sazby overnight banking rate je na 5,25 % p.a. Pravděpodobnost změny sazeb, resp. šance dle trhu FED Funds futures je v současné době na úrovni 36 % a mírně se zvýšila.

Na evropských trzích se samozřejmě realizuje určitá konsolidace trhů po událostech v minulém týdnu v Londýně a hlavní evropský souhrnný index DJ Euro STOXX 50 je na úrovni 3696,22 bodů s ročním přepočtem výkonnosti 9,6%. Německý index DAX 30 se nachází na hladině 5662,80 bodů s ročním zhodnocením 13,6%.

Na japonských trzích se hlavní index Nikkei 225 vyšvihl výše o 225,80 bodů (+1,45%) a má úroveň 15790,82 bodů.

Afin Brokers, a.s.

Ing. J. Stoulil