VIG: Výsledky za 3Q bez překvapení; výhled potvrzen
Souhrn
Pojišťovna Vienna Insurance Group (VIG) dnes oznámila své konsolidované hospodářské výsledky za 9M 2010. Čistý zisk (291 mil. EUR) je v souladu s očekáváním trhu. Hrubé předepsané pojistné vzrostlo o 7,1 % na 6 538 mil. EUR, především díky vývoji v segmentu životního pojištění (+17 % r/r). Ohledně výhledu hospodaření společnost zopakovala, že v tomto roce očekává minimálně 10% nárůst zisku před zdaněním, stejným tempem by pak měl zisk růst i v příštím roce.
Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky neutrálně a neměly by vyvolat výraznější tržní reakci. Společnost opět potvrdila stabilitu svého hospodaření. Potvrzený výhled pro tento a příští rok považujeme za poměrně konzervativní a podle našeho názoru ho společnost výrazně překoná.
Zhodnocení a Doporučení
Na úrovni zisku před zdaněním společnost za prvních 9 měsíců roku dosáhla 76 % námi projektovaného celoročního výsledku (494 mil. EUR). Proto v současné době nevidíme potřebu měnit naše projekce a potvrzujeme tak roční cílovou cenu 46,5 EUR (vydané 26. srpna) s dlouhodobým doporučením Koupit.
V krátkodobém horizontu nejsou očekávány žádné události či zprávy týkající se společnosti, proto bude další směr akcií ovlivňován celkovým sentimentem na trhu. Pokračující příliv peněz do ekonomiky díky politice kvantitativního uvolňování v zámoří může pomoci trhu výše. Nicméně se domníváme, že tento trend bude poměrně selektivní a investoři se zaměří především na defenzivní tituly, popřípadě jiné druhy aktiv jako jsou komodity. Pojišťovnictví je poměrně stabilní sektor, který je odolný vůči výkyvům v důsledku ekonomických cyklů, proto si myslíme, že by se akcie VIGu mohly dostat do hledáčku investorů. Z těchto důvodů dáváme krátkodobý Pozitivní výhled.
VIG_101109_CZ
Poslední zprávy
- Intel za 1Q překonal odhady na úrovni očištěného zisku na akcii, zklamal ale výhledem
26.04. 14:44 Fio - Dobrá čísla Alphabetu za 1Q odráží výnosy z Google Search, YouTube a cloudových služeb
26.04. 13:55 Fio - Výnosy Microsoftu za 3Q vzrostly nad očekávání, a to díky poptávce po komerčních cloudových službách
26.04. 11:41 Fio - Akciový výhled
26.04. 08:57 Fio - Denní report - čtvrtek 25.04.2024
25.04. 22:08 Fio