Report ČR z 9.12. + akciový výhled

Čtvrteční obchodování začalo optimisticky, když se i index PX dostal na měsíční maxima nad hladinu 1180 bodů. Optimismus však především na dvou hlavních titulech začal vyprchávat a nakonec si tak index polepšil jen o +0,27 % na 1169,1 bodů. Negativně tedy začaly působit zejména akcie ČEZ (-2,51 %), které směrovaly prakticky jen na jih. Pozitivní otevření nevydrželo ani KB (-0,17 %), která byla opět nejlikvidnější emisí, avšak tedy již 5tou seanci v řadě uzavřela níže. Naopak ERSTE (+2,77 %) se po středeční sváteční přestávce ve Vídni probudila k růstu, obdobně jako řada dalších zahraničních bank. Poslední z hlavních emisí TELEFÓNICA O2 (+0,84 %) od úvodu korigovala pokles ze středeční závěrečné aukce. Solidně se obchodovalo s NWR (+0,47 %), které nedokázalo udržet polední růst k úrovni 236 Kč. Oznámené další prodeje akcií ze strany CEO A. Sarbu držely naopak níže CETV (-1,15 %). Zisk neudržel UNIPETROL (-0,1 %). Vysoce nadprůměrnou aktivitu zaznamenal PHILIP MORRIS (-1,23 %), který se blížil k hranici 10000 Kč. Největší ztráty však zaznamenávalo ECM (-5,47 %), které tak po předchozích silných růstech, tentokrát za přeci jen nižší likvidity, zamířily naopak silně níže. Konkurenční ORCO (-0,05 %) se další den opět prakticky neobchodovalo. Naopak solidní aktivitu a růst z posledních dní si udržel PEGAS (+1,8 %). Objem obchodů ve SPAD vzrostl na solidních 2,29 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 58 mil. Kč.

V pátek je k dispozici zejména řada aktualizovaných doporučení. NWR se dočkalo zvýšeného doporučení z „neutral“ na „buy“ od BofAML. Deutsche Bank pak snížila při potvrzeném doporučení „buy“ cíl z 300 na 285 Kč. Snížování cílových cen pokračuje na ČEZ, kde tentokrát dnes aktivní BofAML sníížuje cíl z 900 na 810 Kč a potvrzuje „neutral“. Společnosti ČEZ se týká i informace, že ministra J.Drábek plánuje v rámci důchodové reformy použít již příští rok dividendu ČEZ na její financování. Této variantě je nakloněn i jeho stranický kolega M.Kalousek. Obchodní ředitel A.Svoboda uvedl, že firma již má pro příští rok prodánu celou produkci. Včera ratingová agentura Fitch stanovila pro rok 2011 čtyřem největším středoevropským utilitám, včetně ČEZ, výhled ratingu „stable“, na titulu však spíše převážilo negativní doporučení od Credit Suisse. Dokonce se vydal i proti směru konkurenčních energetik E.ON a RWE, které se včera po delší době vydaly výše, když také trpí řadou downgradů. Pozitivně se totiž stále pro energetiky nevyvíjí cena elektřiny, která na rozdíl od jiných komodit spíše stagnuje. Cílové ceny na 450 Kč se od Morgan Stanley dočkaly akcie TELEFÓNICA O2. Asijské trhy jsou opět smíšené, US futures „zeleně“ neutrální. Ceny komodit na úrovni předchozích dní. Důležitějších makrodat se dočkáme spíše až v závěru našeho obchodování. Uvidíme, zda se již alespoň v pátek podaří dostat do zisku KB, ERSTE by se v úvodu mohla dostat dále výše, díky i vyššímu včerejšímu závěru ve Vídni. Zájem by mohl přetrvávat i u NWR, které včera odpoledne přišlo o část zisků a včerejší propad by mohl korigovat i ČEZ. Celkově bychom tak přinejmenším dopoledne mohly vidět domácí trh výše.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz