Report ČR z 21.12. + akciový výhled

S blížícími se svátky při úterním obchodování dále klesla aktivita na trhu, resp. likvidita. Ve SPAD se uzavřely obchody jen za 658 mil. Kč, závěrečná aukce pak přidala 43 mil. Kč. I tak domácí trh zaznamenal další pozitivní seanci, která index PX nakonec zvedla o +1,22 % na 1214 bodů, tzn. již na 7měsíční maximum. V hledáčku zájmu investorů zůstaly opět především akcie NWR (+3,1 %), kterým se dařilo podobně jako konkurentům v zahraničí a na BCPP dokonce dlouho byly i nejobchodovanější emisí. Nakonec je překonala KB (+2,84 %), která tak i svou vahou nejpozitivněji působila na index, když uzavřela na novém historickém maximu. Dařilo se i druhému finančnímu titulu ERSTE (+1,87 %). Jen u hranice 770 Kč se opět držel ČEZ (+0,13 %). Čtvrtý z hlavních titulů TELEFÓNICA O2 (-0,36 %) se po většinu seance dokonce držela níže. Zisk v závěru nepatrně navýšilo CETV (+0,81 %). Po více jak měsíci se zpět přes hranici 100 Kč odpoledne přehouply akcie FORTUNA (+3,28 %), když přitom připravované změny daňových zákonů mohou společnost spíše negativně ovlivnit. Při absenci nových zpráv, poptávkou zřejmě jen od jednoho investora, se v závěru skokově vyhouply již na téměř 8měsíční maxima akcie PEGAS (+2,11 %). 30měsíční maxima pak dále navýšilo AAA (+2,27 %). Zisky naopak neudržel odpoledne UNIPETROL (+0 %), když cena ropy Brent přesáhla i hranici 93 USD, či akcie VIG (-1,12 %) atakující dopoledne i hranici 1000 Kč. Zpět pod hranicí 10 tis. Kč po měsíci uzavřel PHILIP MORRIS (-0,50 %).

V polovině týdne jsou k dispozici nová doporučení, resp. aktualizace. ING snižuje cíl pro NWR z 395 na 305 Kč, když potvrzuje doporučení „buy“. UBS, která v tomto měsíci začala pokrývat VIG, již vlastně potřetí stanovuje cílovou cenu, tentokrát ze 45 na 47 EUR, rovněž potvrzuje „buy“. Royal Bank of Scotland pak začíná pokrývat optimisticky ČEZ doporučením „buy“, zatím nebylo zveřejněno, zda s konkrétní cílovou cenou. Dle euro.cz PHILIP MORRIS díky vyšším cenám vstupů zdraží od ledna krabičku cigaret o 2 až 4 Kč, resp. začne od státu kupovat kolky s patřičnou zvýšenou cenou. Vzhledem k tomu, že obchodníci nejsou nijak zvlášť předzásobeni, jelikož nedochází ke zvyšování spotřební daně, očekává se, že se zdražení na trhu projeví poměrně rychle a to hned v 1Q. Konkurence zatím zdražení neoznámila, lze však očekávat, že na něj zareaguje. Vláda včera ustála hlasování o důvěře. Jak bylo vidět trh obavy z vývoje, díky jeho růstu, neměl. Likvidita je však velmi nízká a přestože jsme včera zaznamenali již 40tou „jubilejní“ seanci s objemem pod 1 mld. Kč, lze očekávat, že předvánoční již nízká aktivita na trhu setrvá i dnes. Mnoho impulsů pro zvýšení aktivity není. Po včerejších nových „maximech“ US trhů jsou US futures červeně neutrální, asijské trhy pak nevýrazně smíšené. Komoditám se stále daří. US ropa se pokouší dostat zpět přes hranici 90 USD, severomořský Brent zaznamenává nová více jak 2letá maxima nad hranicí 93 USD. Výše se včera rovněž drželo uhlí, které pomáhá v růstu akciím NWR, či dalším těžařům. Dnes nás čeká řada makrodat. Údaje o HDP za 3Q z UK či USA již však nebudou tak důležitá, když trhy hledí spíše již na vývoj v novém roce. Díky včerejšímu vývoji v úvodu zaznamenají posun výše zejména CETV a KITD. Druhý jmenovaný se posune přes hranici 300 Kč na nová historická maxima na BCPP.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz