The Million Dolar Question aneb jsou akcie výrazně podhodnoceny?
Tento článek je druhým dílem úvahy Jana Hájka, CFA z oddělení ekonomických a strategických analýz České spořitelny, ve které se zamýšlí nad rozporem mezi chováním akciových investorů a dluhopisových investorů v USA (První díl úvahy: Rozpor chování akciových a dluhopisových investorů ... FED model s J.Hájkem z ČS).
Otázkou je, proč se akcioví investoři rozcházejí v názoru na budoucí vývoj s dluhopisovými investory, anebo jinak řečeno, která z veličin v rovnici EPS / P = rf je špatně?
První vysvětlení může spočívat v tom, že se akcioví investoři domnívají, že je současná úroveň dlouhodobých úrokových sazeb příliš nízko a neodpovídá bezrizikové sazbě. To znamená, že dluhopisový trh je nesprávně ohodnocený a že akcioví investoři očekávají růst výnosů dluhopisů v budoucnosti, anebo jinak řečeno část rizikové prémie signalizované modelem FEDu podle nich v sobě zahrnuje rozdíl do správné, vyšší hodnoty bezrizikového výnosu. Tedy, s tím jak bude v budoucnu růst bezrizikový výnos dojde i k poklesu rizikové prémie.
Více informací na I-POINT: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=46767
Poslední zprávy
- Intel za 1Q překonal odhady na úrovni očištěného zisku na akcii, zklamal ale výhledem
26.04. 14:44 Fio - Dobrá čísla Alphabetu za 1Q odráží výnosy z Google Search, YouTube a cloudových služeb
26.04. 13:55 Fio - Výnosy Microsoftu za 3Q vzrostly nad očekávání, a to díky poptávce po komerčních cloudových službách
26.04. 11:41 Fio - Akciový výhled
26.04. 08:57 Fio - Denní report - čtvrtek 25.04.2024
25.04. 22:08 Fio