Ranní přehled: 20/05/11; Erste Group, NWR

Komentář k trhu

Pražská burza si včera poprvé v tomto týdnu připsala zisky. Index PX především díky finančním titulům uzavřel silnější o 0,76 % na závěrečné hodnotě 1254,10 bodů a kopíroval tak pozitivní vývoj na okolních trzích. Po sérii poklesů z minulého týdne a "přešlapovaní na místě" z úvodu týdne včera tuto černou, či spíše červenou, sérii ukončily akcie KB. Titul po delší době zažil zájem kupců a v závěrečné ceně to bylo znát. KB ve spíše průměrném objemu uzavřela silnější o 1,31 % na ceně 4184 Kč. Za vývojem akcií KB včera poněkud pokulhávaly akcie Erste Bank. Titul uzavřel lehce silnější (+0,63 %) na ceně 824,10 Kč, když v průběhu obchodování neúspěšně atakoval i hladinu 830 Kč. Aktualizované doporučení pro Erste Bank zveřejnila Goldman Sachs, která radí titul nadále kupovat a zvedá cílovou cenu na 47 EUR, což je asi 1147 Kč. Naopak nepříliš lichotivého doporučení po kvartálních výsledcích se dočkaly akcie NWR od společnosti Credit Suisse. Společnost snižuje doporučení pro NWR z outperform na neutral a zároveň snižuje cílovou cenu z 12 GBP na 11 GBP. Vzhledem k nepřesvědčivým výsledkům můžeme být i v příštích dnech svědky dalších snížení doporučení pro tento titul.

Erste Group: Neutrální. DD: Držet. Cílová cena 34 EUR

Podle generálního ředitele Erste Group Andrease Treichela plánuje banka splatit rakouské vládě do konce června podílový kapitál ve výši 1,2 mld. EUR. V současné době probíhají jednání o možnosti splacení tohoto kapitálu, který banka přijala od státu v roce 2009 a na který platí 8% roční úrok. Podle našeho názoru by splacení nemělo výrazněji ohrozit kapitalizaci banky, nicméně vzhledem k tomu, že Erste má dlouhodobě nižší kapitálovou přiměřenost, než většina konkurentů v regionu, může tento krok mírně zvýšit obavy části trhu z budoucí nutnosti navýšení kapitálu.

NWR: Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 308 Kč.

Podle prohlášení NWR byla včera ukončena druhá záze nabídky na výměnu "starých" akcií za "nové". NWR dostalo souhlas na výměnu dalších 2 769 054 kusů akcií. Dohromady se jedná o více než 98 % z celkového počtu. Nově vyměněné akcie se začnou obchodovat v Londýně a Praze dnes, ve Varšavě v pondělí (23. 5. 2011). Připomínáme, že nabídka na výměnu souvisí s přesídlením do Velké Británie a kvalifikací do indexu FTSE. Zpráva je neutrální.

Komentář k americkému obchodování

Americké trhy ve čtvrtek navázaly na růst z předešlých dní, když za podpory lepších výsledků žádostí o podporu v nezaměstnanosti a euforie kolem IPO Linkedin přidaly indexy něco kolem +0,3%. Optimizmus na trhu nedokázala zhoršit ani série špatných výsledků v podobě prodejů existujících domů, průzkumu Philadephia FED a předstihových ukazatelů. Klíčovým výsledkem pro trhy byly data z trhu práce, když nečekaný pokles žádostí o dávky v nezaměstnanosti zmírnil obavy ohledně hospodářského oživení. Pokles zaznamenal sektor polovodičů, když Goldman Sachs snížila rating Intelu kvůli zvyšujícímu se tlaku ze strany konkurence a zvýšením nákladům pro tento rok. Doporučení "sell" z "neutral" srazilo akcie společnosti o -1,4% na úroveň 23,54 USD. Goldman Sachs také snížila rating sektoru polovodičů, díky čemu sektor odepsal -1,2%. Dařilo se naopak sektoru financí, když společnost Bank of America oznámila odprodej zbývajícího podílu v společnosti Blackrock, zpět největšímu světovému správci aktiv za zhruba 2,5 miliardy dolarů. Akcie Blackrock si polepšily o +2,5% na 198,10 USD. Investory sledovanou události bylo upsání akcií Linkedin, která po upisovací ceně 45 USD "vyletěla" v průběhu obchodování až o +171% na úroveň 121,97 USD. Nakonec však část svých zisků ztratila a uzavřela na 94,25 USD se +110% ziskem. Indexy v závěru obchodování přidaly v průměru 0,3%, konkrétně Dow Jones +0,36%, S&P 500 +0,22% a Nasdaq +0,30%.