Téma: Výsledková sezóna za 1Q na pražské burze

Pomyslný výkop výsledkové sezóny na pražské burze zařídila mediální společnost CETV. Ta již koncem dubna tržbami i nižší čistou ztrátou pozitivně překvapila investory a zapříčinila pozitivní reakci na akciích v Praze i zámoří. Ostatní společnosti následovaly, vybereme pouze některé, a to ty, které mohly pražskou burzou významněji zahýbat. Mezi ně patří určitě energetická společnost ČEZ. Nadšení z výrazného překonání odhadů na úrovni tržeb a čistého zisku investorům zchladily menší rozdíly mezi odhady a skutečností v provozní části. Výsledky tak nijak výrazně nezměnily výhled zisků společnosti pro tento rok a akcie se dočkaly pouze mírně pozitivní reakce (též díky blízkosti technické resistance v okolí 950 Kč).V sektoru energetiky můžeme ještě krátce sáhnout k výsledkům těžaře NWR. Zatímco tržbami dosáhla společnost na odhady, příčinu výrazně nižšího zisku v porovnání s konsensem investoři našli ve vyšších provozních nákladech. Důvodem byly problémy s těžbou koksovatelného uhlí v prvním kvartále, což vedlo k navýšení jednotkových nákladů. Investoři reagovali na tyto zprávy krátkým výprodejem akcií. U Erste Bank zajistilo negativní reakci trhu především zklamání ze slabého čistého úrokového příjmu. Výsledky KB si u investorů vysloužily mírně negativní reakci. O největší počet překvapení se postaral nováček českého trhu, sazková společnost Fortuna. Představené výsledky byly výrazně  lepší než naše i tržní odhady, v některých ukazatelích i vyšší než nejvyšší tržní odhady. Nad ně rostl objem přijatých sázek, a to i navzdory poklesu v Polsku. Také objem sázek přijatých on-line pokračoval v prudkých růstech. V den výsledků se reakce na akciích nedostavila, další dny však přinesly posílení o necelých 5%. Bez větších odchylek od tržního konsensu představila své výsledky Telefónica O2.

Dopady jednotlivých výsledků nezpůsobily ve svém součtu na české burze žádnou vlnu euforie, ať už krátkodobě nebo po delší čas. Též performance indexu PX nijak výrazně nezaostávala či nepřekonávala za období zveřejňování výsledků ostatní indexy. Můžeme tedy v ohlédnutí zpět zhodnotit výsledkovou sezónu v Česku jako poměrně vyrovnanou, bez převahy pozitivních či negativních reakcí investorů. I v tomto období tak hlavními faktory, které určovaly směr pohybu indexu, zůstaly ekonomické a politické světové dění, především problémy zadlužené Eurozóny, resp. Řecka.

Psáno pro Hospodářské noviny, vyšlo 30.5.2011.