Burza RM-SYSTÉM poklesla

Nově zveřejněná data o inflaci z dílny tuzemské centrální banky hovoří o meziročním růstu této veličiny o 2 %. Tato hodnota znamená dosažení inflačního cíle České národní banky a byla způsobena růstem cen potravin, které opožděně reagují na růst zemědělských komodit na světových trzích. Zveřejněna byla také data o růstu tuzemského HDP, který vykázal hodnoty o půl procentního bodu vyšší, než se kterými se v prognóze ČNB počítalo. Meziročně dosahuje růst hodnoty HDP 2,8 % a jedná se o nejrychlejší tempo po propadu v roce 2009. Ve druhé polovině roku se však očekává pokles tempa růstu tohoto ukazatele v důsledku zamýšlených fiskálních restrikcí, poklesu investic do zásob a také předpokládaném zpomalení okolních ekonomik. Na rostoucí inflaci v Evropské Unii upozornil Guvernér ECB J. C. Trichet, který na tiskové konferenci připomněl potřebu ostražitosti, což v překladu zřejmě znamená blížící se růst úrokových sazeb. Na červnovém zasedání ECB se však úrokové sazby ještě neměnily a tak základní sazba zůstává na 1,25 %. V zámoří se data s nálepkou „velmi sledovaná“ tentokrát nevyhlašovala a zaujala pouze hodnota zúženého schodku zahraničního obchodu či pravidelná týdenní hodnota nových a pokračujících dávek v nezaměstnanosti.

Burza RM-SYSTÉM v aktuálně skončeném týdnu oslabila o 1,98 %. Úvod týdne zastihl index RM na hodnotě 2 543,92 bodů, minima bylo dosaženo ve středu, kdy index poklesl až na 2 470,83 bodů. Závěrečná hodnota indexu RM pro 23. obchodní týden pak činí 2 493,85 bodů. Poměr rostoucích a klesajících akcií v segmentu EasyClick vyzněl opět jednoznačně ve prospěch klesajících titulů, 8:17. V rostoucí nervozitě, která na trzích v poslední době panuje, se prokazuje síla titulů označovaných jako defenzivní. Tradičně se v souvislosti s tímto termínem skloňují společnosti Telefónica O2 či Philip Morris. Obě společnosti připsaly investorům přes okolo 1 %. Po výklesech z minulého týdne se k ceně 250 Kč vrátily akcie společnosti New World Resources, které se definitivně podařilo získat své místo mezi tituly zařazenými do anglického indexu FTSE 250. Přestože kurzová reakce na tuto událost nebyla zcela dle mého očekávání, budoucnost teprve ukáže, zda se investice do tohoto těžaře uhlí vyplatí. Dnes se objevila zpráva o klíčovém zákazníkovi společnosti, kterým je Arcelor Mittal. Arcelor Mittal se v letošním roce chystá započít stavbu nové ocelárny, kterou bude nahrazena ocelárna stávající. Rozplývají se tak obavy, že Arcelor Mittal uzavře starou ocelárnu bez náhrady a NWR přijde o svého významného odběratele. Otázkou zůstává, v jakém poměru bude koks nahrazován levnějšími uhelnými produkty. Akcie společnosti NWR připsaly investorům 3,46 %. Na opačné straně tabulky našla nelichotivou a zároveň neotřesitelnou pozici společnost Nokia, která se propadla o dalších 8,74 %. Nejenže Nokia vydala „profit warning", ve kterém upozorňuje na očekávaný propad tržeb, ale zároveň jí byl v tomto týdnu snížen agenturou Standard & Poor´s rating o stupeň dolů a přiblížil se tak spekulativnímu pásmu. Výhled je nadále negativní, přesto se však v dlouhodobém horizontu očekává rating v investičním pásmu. V médiích se v souvislosti s klesající cenou akcií začalo dokonce hovořit o možném zájmu o koupi firmy ze strany jihokorejského konkurenta, společnosti Samsung. Představitelé obou firem však veškeré informace odmítají jako nepodložené spekulace. Po několika velmi povedených týdnech se směrem dolů podívala společnost Fortuna, která v tomto týdnu zkorigovala svou mírně přestřelenou cenu o 7,44 %. Po odchodu Aleše Hušáka z pozice předsedy představenstva Sazky se zdá být scénář ovládnutí Pentou méně pravděpodobný, což investoři v tomto týdnu přenesli do ceny akcií obchodovaných na burze RM-SYSTÉM. Za poklesem samozřejmě stojí také to, že se již od čtvrtečního rána obchoduje bez nároku na dividendu. S růsty se v posledních měsících roztrhl pytel také u Čezu, který se již tento týden obchoduje bez nároku na dividendu. Jeho pokles je však již vyšší, než hodnota vyplacené dividendy a nabízí se tak nepříliš lichotivá paralela s vývojem loňského roku. Oproti loňskému roku je však Čez přeci jen v jiném postavení a negativní zprávy se mu prozatím vyhýbají. Brzy uvidíme, jak dlouhá bude korekce na tomto titulu, který v uplynulém týdnu ztratil 5,94 %. Negativní vývoj má v tomto týdnu za sebou také mediální společnost Central European Media, jejíž nejvyšší představitel se v nedávné budoucnosti vyjádřil velmi pozitivně na výhled společnosti a vývoj reklamního trhu. V praxi však lze momentálně použít přirovnání o kázání vody a pití vína, jelikož stejná osoba vyprodává akcie ze svého portfolia. Dle agentury Bloomberg šlo v tomto případě o prodej 50 000 kusů akcií společnosti za průměrnou cenu 20,92 USD. Adrian Sarbu prodává akcie již od loňského roku a za tu dobu se jeho podíl ve společnosti snížil přibližně na 2,5 milionů kusů akcií z původního balíku 3 miliony kusů. Procentuální podíl tak poklesl na 4 %.

Aktivita investorů oproti minulému týdnu poklesla, když bylo denně zobchodováno 29,40 milionů Kč, zatímco v uplynulém týdnu to bylo 43,4 milionů Kč. Průměrná denní hodnota objemu obchodů v roce 2011 dosahuje 34,52 milionů Kč. Z tohoto pohledu byl objem obchodů v tomto týdnu podprůměrný.

Martin Hloušek