Pravidelný týdenní komentář k trhu

Poslední červnový týden byl týdnem vzhlížení k řeckému hlasování o přijetí nezbytných úsporných opatření, které bylo podmínkou pro uvolnění další splátky pomoci ze záchranného plánu eurozóny a MMF pro pokrytí nejblíže maturujícího dluhu Řecka. Trhy jeho přijetí (středa) a i přijetí jeho implementace (čtvrtek) přijaly pozitivně a nepříznivá nálada ze začátku týdne se rezolutně obrátila. Index PX zakončil týden na úrovni 1236 bodů, což představovalo růst o 2,5 % t/t. Kromě hlasování v Řecku se investoři zaměřili na běžná makroekonomická data, která tentokráte nevyzněla zcela negativně, a tudíž ani z tohoto teritoria nepřišel pro trhy v uplynulém týdnu jednoznačně negativní signál.

Z domácího trhu nás v uplynulém týdnu zaujala zpráva o spuštění nové loterie sázkové společnosti Tipsport. V souvislosti s tímto spuštěním vnímáme spíše velmi nízké riziko ve vztahu k nové loterii Fortuny, protože v případě Fortuny vidíme velkou výhodu ve vybudované distribuční síti zahrnující kromě samotných poboček také maloobchodní prodejny, trafiky apod. Zatímco Tipsport bude loterii nabízet pouze na svých pobočkách, přičemž cílová skupina klientů loterie je výrazně odlišná od kurzového sázení. Tipsport tak zřejmě může z našeho pohledu odlákat jen specifickou část potenciálních klientů Fortuny. Titul zakončil týden na úrovni 120 Kč (0,8 % t/t).

Další důležitou zprávou byla řádná valná hromada společnosti Unipetrol (čtvrtek). Žádná překvapení se nekonala a všechny body programu byly dle očekávání schváleny. Dividenda ze zisku roku 2010 podle očekávání odhlasována nebyla. Podle prohlášení člena představenstva Artura Pazdziora společnost analyzuje potřebu postavit nový energetický zdroj, který by vyřešil energetickou koncepci a nahradil stárnoucí současný zdroj. Jen podotýkáme, že především rozdělení zisku je nejvíce sledovaným faktorem v případě valné hromady Unipetrolu. Titul uzavřel týden na úrovni 174 Kč (-0,1 %).

Nejvíce rostoucí akcií týdne byla Erste Bank (+9,1 %, 882,2 Kč). Erste reagovala pozitivně na dosavadní vyřešení řecké otázky a dohodu francouzských a německých bank na dobrovolném plánu k dalšímu řešení řecké pomoci. Celkový sentiment na bankovní sektor byl v týdnu pozitivně podpořen pozitivními zprávami ze zámoří ohledně vyřešení sporů kolem Bank of America. Naopak nejvíce klesajícím titulem byla CETV (-2,3 %, 327 Kč). Titul reagoval negativně na páteční snížené doporučení od Goldman Sachs.

Příští týden bude zkrácený pro domácí trh díky svátkům 5. a 6. července. I v USA bude v pondělí trh zavřen díky svátku Dne nezávislosti (pondělí). Z domácího sektoru neočekáváme žádná významná oznámení.

Z makroekonomických událostí očekáváme, že se zájem investorů bude soustředit na tradiční páteční oznámení americké měsíční nezaměstnanosti. Očekává se celkový přírůstek zaměstnaných o 85 tis. lidí z minulých +54 tis. Růst zaměstnanosti v soukromé sféře se očekává o 115 tis. z minulých 83 tis.. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat na úrovni 9,1 %. Kromě tohoto indikátoru se v průběhu týdne budou sledovat úterní firemní objednávky (oček. +1,0% z -1,2%) a středeční ISM služeb (oček. 53,5 z 54,6 bodu). V Evropě se bude sledovat rozhodování ECB o úrokových sazbách, které by měly vzrůst o 25 b.b. na 1,50 % z 1,25 %. Sledovat se bude i další komentář šéfa ECB o stavu a dalším výhledu.

Jak již zmíněno tak příští obchodní týden bude o něco kratší díky svátkům v ČR a USA. Lehké uvolnění investorského sentimentu ke konci června díky alespoň krátkodobému odvrácení krachu Řecka může nadále podporovat investorský sentiment. Navíc od 11. června bude začínat výsledková sezóna za 2Q11, která by mohla opětovně být spíše podpůrným faktorem pro pozitivní náladu.