Denní report - středa 20.07.2011

Pražská burza

Popis trhu

Podnikové zprávy

Společnost Pegas Nonwovens schválila výplatu dividendy v celkové výši 9 229 400 euro, což na jednu akcii představuje 1 euro. Rozhodný dnem pro nárok na výplatu dividendy byl stanoven na 20. října tohoto roku. Poslední den kdy se akcie této společnosti budou obchodovat s nárokem na dividendu je tedy 17. říjen. Zprávu vnímáme mírně pozitivně, když výše dividendy je mírně nad naším odhadem 0,95 euro.

Těžařská společnost NWR PLC dnes oznámila zahájení vytěsnění minoritních akcionářů (tzv. squeeze out). Společnost bude vykupovat 0,37% akcií společnosti NWR NV, jedná se o akcie jejichž majitelé nepřistoupili na směnu akcií při přesídlení společnosti z Holandska do UK. Cena byla stanovena na 10,12 EUR (zhruba 247,7 Kč), což je o 3,9% výše než byla včerejší uzavírací cena. Vzhledem k dnešnímu obchodování zprávu považujeme, díky vyšší než tržní cenně, za mírně pozitivní.

UniCredit snižuje své doporučení pro Fortunu (BAAFOREG) na „držet" z „kupovat."

Německo

Hlavní zprávy

Index cen výrobců PPI v červnu vzrostl o 0,1 % (m/m) a 5,6 % (y/y) (odhady 0,0 % a 5,5 %). Hodnoty z předchozího období činí 0,0 % a 6,1 %.

Eurozóna

Spotřebitelská důvěra za červenec poklesla na -11,4 b. při odhadu -10,2 b. Předchozích -9,8 b. bylo revidováno na -10,3 b.

Očekávané události

9:30 Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru (červenec): odhady: 54,1 b., předchozí: 54,6 b.
9:30 Index nákupních manažerů ve službách (červenec): odhady: 56,1 b., předchozí: 56,7 b.

Eurozóna
10:00 Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru (červenec): odhady: 52,6 b., předchozí: 53,3 b.
10:00 Běžný účet platební bilance (bez očištění, květen): předchozí: -6,5 mld. EUR
10:00 Běžný účet platební bilance (sezónně očištěno, květen): předchozí: -5,1 mld. USD

Popis trhu

Podnikové zprávy

SAP, největší světový výrobce manažerského software, vidí velký potenciál na brazilském trhu, který by brzy mohl překonat i trh německý a stát se tak pro společnost po Číně číslem dva. SAP plánuje zvýšit tržby do roku 2015 na 20 mld. EUR, zatímco v loňském roce to bylo 12,5 mld. EUR. 15 % z této částky pocházelo z Jižní Ameriky, kde je Brazílie největším trhem společnosti. SAP udává, že tržby v Brazílii se loni v meziročním srovnání zvýšily o 90 %, což je nejvyšší číslo v rámci všech trhů, kde společnost operuje. McDermott, jeden ze dvou výkonných ředitelů společnosti, uvedl, že počet SIM kart v Brazílii dosáhl čísla ekvivalentního velikosti tamní populace, a segment společnosti zaměřený na trh s aplikacemi pro mobilní telefony patří v rámci společnosti k jednomu z nejrychleji rostoucích.
Společnost v rámci další expanze na brazilský trh plánuje v rámci několika dalších let zdvojnásobit počet svých lokálních zaměstnanců, kterých je zatím okolo 1200.
Podle McDermotta není v Brazílii pro společnost žádný vhodný akviziční cíl, namísto tohoto druhu expanze se společnost prý bude snažit spíše o spolupráci s místními konkurenty.

USA

Hlavní zprávy

Počet žádostí o hypotéky MBA k 15. červenci vzrostl o 15,5 % po předchozím poklesu o 5,1 %.

Počet prodejů existujících domů v červnu poklesl o 0,8 % na 4,77 ml., když se čekal růst o 1,9 % na 4,9 ml. V květnu počet prodejů existujících domů poklesl o 3,8 % na 4,81 ml.

Zásoby ropy - DOE k 15. červenci poklesly o 3727 tis. barelů při odhadovaném poklesu o 2000 tis. barelů a předchozím poklesu o 3124 tis. barelů.
Zásoby destilovaných paliv k 15. červenci vzrostly o 3432 tis. barelů při odhadovaném růstu o 1500 tis. barelů a předchozím růstu o 2967 tis. barelů.
Zásoby benzínu k 15. červenci vzrostly o 757 tis. barelů při odhadovaném poklesu o 250 tis. barelů a předchozím poklesu o 840 tis. barelů.
Využití rafinérských kapacit k 15. červenci vzrostlo o 2,30 % při očekávané stagnaci a předchozím poklesu o 0,40 %.

Očekávané události

14:30 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti (16. červenec): odhady: 410 tis., předchozí: 405 tis.
14:30 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti - pokračující (9. červenec): odhady: 3708 tis., předchozí: 3727 tis.
15:45 Bloomberg ekonomická očekávání (červenec): předchozí: -31 b.
15:45 Bloomberg spotřebitelský sentiment (17 červenec): předchozí: -43,9 b.
16:00 Index cen domů (m-m, květen): odhady: 0,1 %, předchozí: 0,8 %
16:00 Index předstihových ukazatelů (červen): odhady: 0,2 %, předchozí: 0,8 %
16:00 Index výrobní aktivity oblasti Filadelfie (červenec): odhady: 2,0 b., předchozí: -7,7 b.

Výsledková sezóna
Philip Morris International - 13:00, Morgan Stanley - 13:15, AT&T - 14:00, Microsoft - po trhu

Popis trhu

Podnikové zprávy

Technologická společnosti Apple (AAPL) včera po uzavření trhu zveřejnila své výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2011, které opětovně dokázaly, že Apple je jednou z nejdynamičtějších společností dneška. Všechny účetní ukazatele zaznamenaly masivní nárůst a s přehledem překonaly očekávání analytiků. Tržby se meziročně zvýšily o 82 % na rekordních 28,57 mld. USD, trh očekával pouze 25,02 mld. USD. Čistý zisk zaznamenal ještě lepší výsledek, když se meziročně více než zdvojnásobil (+125 %) taktéž na rekordní hodnotu 7,31 mld. USD (7,79 USD na akcii) a analytické odhady nechal daleko za sebou. Očekávaný zisk činil 5,51 mld. USD (5,87 USD na akcii). Není překvapením, že za ohromnými zisky stojí vlajkové produkty iPad a iPhone. Prodejům výrazně pomohla zahraniční poptávka, která například v Číně vzrostla šestinásobně na 3,8 mld. USD. Rychle rostoucí asijské trhy společnosti pomáhají kompenzovat zpomalení v USA.

Internetová společnost Yahoo! (YHOO) reportovala smíšené hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí. Tržby se meziročně snížily na 1,08 mld. USD a zaostaly tak za 1,11 mld. USD, které očekával trh. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) se naopak meziročně zvýšil o více než 10 % na 243,5 mil. USD (0,19 USD na akcii) a předstihl tak analytický konsensus, který počítal se 238 mil. USD (0,185 USD na akcii). Za sníženými tržbami stojí tvrdá konkurence ze strany ostatních internetových společností, jako jsou Facebook či Google (GOOG). Prvně jmenovaná společnost navíc na Yahoo! zle dotírá v oblasti internetové reklamy, konkrétně v oblasti tzv. display advertising na severoamerickém trhu.

United Technologies, společnost s diverzifikovaným portfoliem produktů jako jsou například výtahy a eskalátory, vrtulníky či motory do letadel, dnes vykázal výsledky mírně nad odhady analytiků. Všech šest segmentů, kterým se společnost věnuje, zaznamenalo v uplynulém kvartálu poprvé po třech letech organický růst. Tržby meziročně vzrostly o 8,5 % na 15,08 mld. USD při odhadu 14,72 mld. USD. Čistý zisk na akcii dosáhl hodnoty 1,45 USD při konsensu 1,42 USD, znamenal tak meziroční růst o skoro 10 %. Čistý zisk pak při hodnotě 1,318 mld. USD překonal loňský výsledek o 8 %. Analytici očekávali v průměru 1,287 mld. USD. Společnost také zvýšila výhled výsledků pro letošní rok. Tržby by měly dosáhnout 58 mld. USD a zisk na akcii v rozmezí 5,25 USD a 5,45 USD. Analytici byli však ve svých očekáváních optimističtější (realističtější) než společnost samotná, když doposud očekávali za letošek 5,44 USD na akcii a tržby 57,8 mld. USD.

AMR, mateřská společnost American Airlines, dnes zveřejnila výsledky za druhý kvartál letošního fiskálního roku. Tržby se sice společnosti podařilo udržet na očekávané úrovni, zvyšující náklady na palivo však znamenaly ještě vyšší ztrátu, než byl analytický konsensus. Tržby při hodnotě 6,114 mld. USD naplnily konsensus analytiků a zaznamenaly tak meziroční nárůst o 7,75 %. Za očekáváním však zaostal čistý „zisk". Společnost rozšířila ztrátu, která ji dlouhodobě provází, o 286 ml. USD (85 centů na akcii), zatímco analytici očekávali čistou ztrátu 262 ml. USD (80,5 centů na akcii). Před rokem společnost zaznamenala ztrátu 11 ml. USD. Společnost v současnosti zápasí hlavně s rostoucími náklady na palivo, které v meziročním srovnání vzrostly o 31 %, což představuje 524 ml. USD. Společnost se tak snaží snížit náklady různými způsoby, jako je například rušení některých linek.
Společnost dnes oznámila nákup 460 letadel, z toho 260 Airbus A320 a 200 Boeingů 747. Tento a další následné nákupy by měly společnosti pomoci zvýšit efektivitu spotřeby paliva. Analytici považují rozhodnutí společnosti za důkaz, že Boeing ztrácí iniciativu na trhu letadel s úzkým trupem (resp. s jednou uličkou). American Airlines totiž v současné době provozují leteckou flotilu složenou výhradně ze strojů Boeing, poslední koupi Airbusů realizovali v roce 1987. V případě uplatnění dohodnutých opčních kontraktů by se celkový počet zakoupených letadel mohl dostat až na 900 kusů. Oba výrobci zároveň nabízejí leasing svých strojů, aby aerolinkám pomohli s financováním objednávky.
AMR také oznámila, že provede spin-off Eagle Holding Corporation, když nabídne akcie bývalé části své společnosti současným akcionářům.

Ke snížení cílové ceny pro Bank of America přistoupilo po jejím včerejším uveřejnění hospodářských výsledků za druhý kvartál hned několik společností. Barclays Capital snížil cíl na 14 USD z předchozích 19 USD, doporučení ponecháno na „equalweight/pozitivní". Nomura snížila cíl na 11 USD z předchozích 12 USD s doporučením „neutrální". Credit Agricole Securities snížil cíl na 11 USD z předchozích 14 USD, doporučení snížil na „outperform" z předchozího „kupovat". FBR Capital Markets snížil cíl na 12 USD z předchozích 14 USD s doporučením „market perform". Citi snížila cíl na 14 USD z předchozích 16 USD s doporučením „kupovat". Sanford C. Bernstein snížil cílovou cenu na 13 USD z předchozích 14 USD s doporučením „outperform". Keefe, Bruyette & Woods snížil cíl na 11,50 USD z předchozích 12,50 USD s doporučením „market perform".

Tabáková společnost Altroa, jejíž součástí je i Philip Morris USA, dnes uveřejnila hospodářské výslůdky za druhý kvartál. Prodané objemy poklesly, společnosti se podařilo naplnit konsensus alespoň u zisku. Tržby společnosti významně zaostaly za analytickým konsensem. Ačkoli analytici očekávali 4,4 mld. USD, společnost vykázala 4 mld. USD, což znamenalo meziroční pokles o 7,8 %. Čistý zisk 1,108 mld. USD velmi mírně překonal konsensus, meziročně tak znamenal nárůst o 5 %. Zisk na akcii naprosto naplnil konsensus 53 centů, loni společnost vykázala 50 centů. Prodeje cigaret Marlboro sice vzrostly o 1,1 % na 36,6 mld. cigaret, ostatním druhům cigaret se ale dařilo hůře a společnost tak prodala celkově 36,2 mld. cigaret, o 0,7 % méně, než před rokem. Dobře se dařilo prodejům šňupacího tabáku Copenhagen, jehož prodeje vzrostly o 8,6 %.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení