Afin Brokers,a .s. - Situace na akciových trzích v 39. týdnu 2006

Situace na akciových trzích v 39. týdnu 2006, výhled

Poslední obchodní den v uplynulém týdnu a stejně tak i poslední burzovní den ve 3. Q. 2006 ukázaly, že akciové trhy za předpokladu objektivně solidních podmínek na trzích a v makroekonomické sféře, mohou z této situace vytěžit zajímavé zhodnocení disponibilních prostředků, které by jinak možná nedoznaly při jiné formě investice těchto změn na akciových trzích.

V pátek sice akciové trhy v USA zakončily v mírných minusech, ovšem celková čtvrtletní bilance je vyloženě pozitivní a znamená solidní výchozí pozici do závěru roku při zachování obdobných podmínek na trzích a v sentimentu investorů. Solidní ekonomické reporty za uplynulé 3 měsíce a poklesy ceny energií tedy umožnili do jisté míry přesvědčit investory, že dosavadní ekonomický růst v USA je sice pomalejší, ale zatím dostatečný pro „vkus“ FED, aby úrokové sazby nemusely doznat dalších změn. Stejně tak tento růst dovoluje udržet solidní korporátní zisky a v oblasti trhu práce vytváří určitý adekvátní objem pracovních míst.

Hlavní akciové indexy na US trzích jsou před prvním obchodním dnem v měsíci říjnu 2006 a před začátkem 4. Q. t.r. na těchto stavech:

Blue chips index Dow Jones Industrial Average se nachází na úrovni 11679,07 bodů (-39,38 bodů, resp. -0,3%) s tím, že pořadí akcií TOP 3 zahrnuje tituly Hewlett-Packard (HPQ), IBM a AIG, na opačném konci skončila skupina FLOP 3 ve složení General Motors (GM), Caterpillar (CAT) a DuPont (DD). Pří této příležitosti je třeba uvést, že se indexu DJIA několikrát podařilo v závěru minulého týdne t.r. překonat letitý historický rekord closingu na hodnotě 11722,98 bodů ze 14. ledna 2000, nicméně zatím nevystoupal na historický intraday rekord ze stejného dne na úrovni 11750,28 bodů. Nyní má opět co dohánět….Za 3.Q. 2006 index DJIA posílil o +4,7% a to je nejvíce od roku 1995.

Technologie a index Nasdaq Composite se zastavily na hranici 2258,43 bodů (-11,59 bodů, resp. -0,5%) a výkonnost činí za kvartál +4%.

Širší index Standard and Poor´s 500 dosáhl na hladinu 1335,85 bodů (-3,30 bodů, resp. -0,2%) a zhodnocení indexu činí za čtvrtletí +5,2%.

V rámci indexu DJIA se mezi nejvíce zhodnocené akcie od začátku t.r. zařadily tituly General Motors (GM) se 70% ziskem, dále Merck (MRK) a AT and T (T) se stejným ziskem kolem 32%.

V oblasti ekonomických reportů je třeba uvést, že US core consumer price inflation vzrostl na 11-ti leté maximum v měsíci srpnu 2006, když příjmy a výdaje domácností vykázaly nejnižší růst v tomto roce.

Dále je zajímavé a podnětné zaznamenat, že při vystoupení zástupce FED p. W. Poola – presidenta St. Louis FED, zaznělo, že rozhodnutí FED o začátku opačného trendu (snižování sazeb) by mělo být realizováno spíše později než dříve v závislosti na přesvědčivých ekonomických datech dokazujících skutečné zpomalení ekonomiky.

Zobchodované objemy na konci minulého týdne byly znovu spíše průměrné a na NYSE se tak zobchodovalo celkem 1,46 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 1,87 mld kusů akcií.

Na forexových trzích se cross rates EUR/USD pohybovaly kolem hranice 1,2679 a JPY/USD byl na hranici 118,12.

Na komoditních trzích NYMEX se ropa dostala na kurs 62,91 USD za barel (+0,15 USD) v případě listopadového kontraktu a za měsíc září cena ropy spadla o 12%. Zlato se na NYMEX obchodovalo za kurs 604,20 USD za trojskou unci (-6,70 USD), ale týdenní posun činí +1,5%.

Na trhu státních dluhopisů se benchmarkový titul 10Y Treasury Note kursově nacházel na 101 28/32 % nominální hodnoty (-6/32 % nominální hodnoty) s výnosem 4,635 % p.a.

Nadcházející týden bude mít na programu důležité body makroekonomických položek v čele s pátečním (dne 6.10.) souhrnem dat o stavu trhu práce a nezaměstnanosti. Po úspěšném průběhu 3. Q. 2006 na akciových trzích se objevuje informace, že US ekonomika dokáže přistát tzv. formou „soft landing“, tedy nebude to nějaké dramatické zpomalení růstu nevyhovující především FED a možná reakce v oblasti úrokových sazeb.

Na druhé straně je možné do určité míry očekávat, že po jistém boomu ve 3. Q. t.r. si vybere akciový trh nějaký oddychový čas při začátku 4. Q. t.r. k dalšímu možnému ataku na nějaké další technické rezistenční hranice.

Dále se budou participanti trhu opět návazně orientovat na začátek reportů hospodářských výsledků za 3. Q. t.r., který bude začínat především ve 3. týdnu měsíce října t.r. V týdnu lze čekat HV společností Constellation Brands (STZ), Marriot Internat. (MAR) a Solectron (SLR). Některé společnosti také realizovaly určitá varování zisků v hospodaření za 3. Q. t.r.

Dnešní program makrodat dle ekonomického kalendáře: Construction Spending za srpen t.r. (očekávání je -0,3%) a ISM Index za září t.r. s očekáváním cifry 53,5.

Evropské trhy se také dokázaly v uplynulých burzovních dnech posunout na další postupné hranice a bude pro ně nesnadné pokračovat v dosavadním nastoleném trendu. Souhrnný evropský blue chips index DJ Euro STOXX 50 má úroveň 3899,41 bodů s ročním zhodnocením 14,3% a hlavní německý index DAX 30 se nachází na stavu 6004,33 bodů s roční výkonností 19,6%. Rovněž hlavní asijský trh – japonský se pohnul výše a je se svým indexem Nikkei 225 na hodnotě 16254,29 bodů (+126,71 bodů, resp. +0,79%).

Afin Brokers, a.s.

Ing. J. Stoulil

Veškeré obchody s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak i ke ztrátám. Emitenti nebyli seznámeni s těmito investičními doporučeními. Informace zde uvedené jsou pouze doporučujícího a informativního charakteru. Při jejich tvorbě postupovala společnost s vynaložením odpovídající péče. Afin Brokers, a.s. předchází vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním doporučením odpovídajícím vnitřním členěním a pravidelnou vnitřní kontrolou. Dozor nad Afin Brokers, a.s. vykonává Česká národní banka. Pro Afin Brokers, a.s. Josef Stoulil. Další informace týkají se investičních doporučení naleznete na www.stockmarket.cz.