Denní report - pátek 19.08.2011

ČR: Rozdílný vývoj na bankách, PX v červeném, SRN: DAX po dalších prodejích odepisuje přes 2 %, USA: US indexy končí týden poklesem o 1,5 %

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza v pátek podle očekávání klesla, když index PX zavíral na 988 bodech (-1,7%) Český trh však spíše „doháněl" propady okolních trhů z předchozího dne a ve srovnání se sousedním Německem (kde DAX v jednu chvíli ztrácel -4%, aby nakonec oslabil cca pouze -1%) působil domácí trh klidněji. O tom svědčí i objemy, když nejaktivnější ČEZ „pobral" 320 mil. Kč. Banky se vyvíjely odlišným směrem. Zatímco Erste byla pod tlakem (-3,4%) v návaznosti na propady sektoru v Evropě, tak Komerční banka se většinou obchodovala nad 3100 Kč. Oba tituly zaostaly za objemy v ČEZu pouze nepatrně (290 mil. Kč). Akcie Telefonica 02 si i přes negativní vývoj trhu obchodovaly na slušných úrovních kolem 415 Kč (-1%), když rozhodný den pro nárok na dividendu se kvapem blíží. Na druhou stranu akcie TO2 se po výplatě dividendy asi na hodně dlouho rozloučí s metami nad 400 Kč hladinou. NWR při daném stavu věcí nezbývalo nic jiného než zamířit hlouběji pod 160 Kč (-1,6%). Horší výkon než trh podaly menší tituly CETV (-3,6%) či Pegas (-2%).

Podnikové zprávy

ČEZ by měl v letech 2013 až 2020 získat zdarma 77,6 ml. emisních povolenek výměnou za investice do zelených technologií. Všichni čeští výrobci elektřiny by měli získat 108,2 ml. emisních povolenek.

Společnost AAA Auto potvrdila předběžné výsledky zveřejněné 10. srpna. Společnost AAA Auto vykázala za první polovinu tohoto roku meziroční růst zisku o 37,7 % na 3,2 ml. EUR. Tržby společnosti vzrostly o 42 % na 130 ml. EUR. Tohoto nárůstu bylo dosaženo díky 18 % růstu prodaných vozidel (22 241 vozů) a nárůstu průměrné ceny vozidla o 22,1 %, když spotřebitelé více kupovali dražší vozy na leasing. Společnost AAA Auto není analytiky hojně pokrývaná, proto nebyly k dispozici žádné odhady.

Společnost Orco vydá 3 ml. nových akcií prostřednictvím private placement pro fondy, kterým radí Morgan Stanley Real Estate Investing (MSREI). MSREI se tak stane největším akcionářem Orca s podílem 18,7 %. Orco také zvýší díky platbě od MSREI svůj podíl v Orco Germany na 87,3 %.

Keefe, Bruyette & Woods snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti Vienna Insurance Group na 50,80 EUR (zhruba 1240 Kč) z předchozích 52,40 EUR, doporučení ponechává na „market perform".

Německo

Hlavní zprávy

Ceny výrobců v červenci vzrostly meziměsíčně o 0,7 %, respektive meziročně o 5,8 %, i když se očekával pouze růst 0,1 % (m-m) a 5,3 % (r-r). V červnu ukazatel rostl o 0,1 % (m-m) a 5,6 % (r-r).

Popis trhu

Německé akcie dnes při pokračujících obavách z dalšího ekonomického útlumu znovu výrazně oslabovaly a navázaly tak na včerejší propad na Wall Streetu. Index DAX se během dopoledních hodin podíval až na hodnotu 5 345 bodů, což v tu chvíli znamenalo pokles o 4,6 %. Zhruba tříprocentní ztráty si poté DAX „udržoval" víceméně až do openu na amerických trzích. S obratem zámořských indexů i DAX začal dnešní poklesy korigovat a dostal se až na hodnoty blížící se včerejšímu closu. V samotném závěru obchodování však došlo k další vlně prodejů a německý index si tak nakonec odepsal 2,19 % a skončil na 5 480 bodech a týden tak zakončil s více jak 8% ztrátou. Dnes se nedařilo především titulům Allianz (-4,12 %), BMW (-3,42 %), BASF (-3,80 %), Lufthansa (-3,53 %) nebo Linde (-3,34 %). Zisky dnes naopak počítá Commerzbank (+0,37 %), Fresenius (+1,57 %) a Infineon (+1,00 %).

Podnikové zprávy

Goldman Sachs zvyšuje doporučení pro Daimler na „kupovat" z předchozího „neutrální", cílovou cenu snižuje na 79 EUR z předchozích 82 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Banka Citi reviduje výhled růstu hrubého domácího produktu USA na 1,6 % letos a 2,1 % v příštím roce z předchozích odhadů 1,7 % a 2,7 %. Jako důvod udává, stejně jako banka Morgan Stanley včera, určitou „polytickou paralýzu", která by mohla mít za následek neshodu na snižování deficitu. Podle společnosti momentální stav ekonomiky naznačuje spíše neschopnost plně se vzpamatovat z poslední recese než příchod nové.

Společnost JP Morgan už také přišla se snížením odhadovaného růstu HDP Spojených států amerických. Ačkoli dosud odhadovala mezikvartální růst ekonomiky v posledním kvartále letošního roku růst 2,5 % a v prvním kvartále následujícího roku 1,5 %, nyní odhaduje růst HDP pro Q4 na 1,5 % a pro Q1 roku 2012 0,5 %. Se „starým" odhadem přitom JPMorgan přišel toto úterý. K revizi jej však přinutila včerejší makrodata z realitního trhu a indexy spotřebitelského sentimentu.

Očekávané události

14:30 Index obchodní aktivity chicagského Fedu (červenec): odhady: -0,48 b., předchozí: -0,46 b.
16:00 Nesplácené hypotéky (2. kvartál): předchozí: 8,23 %
16:00 Propadnuté hypotéky MBA (2. kvartál): předchozí: 4,52 %

Popis trhu

Americké trhy po včerejším panickém výprodeji otevřely dnes poněkud v klidnějším tempu, indexy se v první polovině obchodní seance pohybovaly na „rozumných" hodnotách v blízkosti nuly. Mezi investory nadále panovaly obavy z dalšího hospodářského vývoje, kterým zároveň nahrávají makrodata z posledních dnů. Optimistická není například situace na trhu práce, když podle ministerstva práce nezaměstnanost v červenci vzrostla celkem ve 28 státech a jen v 9 poklesla. V souvislosti s tím naopak rapidně nadále rostla cena zlata jakožto bezpečného aktiva v době nejistoty. Cena černého zlata dnes atakovala další maxima, když během dne dosáhla až 1 881 USD za trojskou unci.

Ve druhé polovině dnešního obchodování indexy znovu nabraly další ztráty a zakončily 1,5 procenta v mínusu (DJIA -1,57 %, S&P500 -1,50 %, Nasdaq -1,62 %), což v souhrnu znamená, že tento týden ztratily více než 4% (DJIA -4 %, S&P500 -4,7 %, Nasdaq -6,6 %)

Z jednotlivých titulů určitě stojí za zmínku technologický gigant Hewlett-Packard, který po včerejších výsledcích a zprávách o restrukturalizaci firmy ztratil 20 %.

Podnikové zprávy

Hewlett-Packard včera po zavření trhu zveřejnil výsledky za třetí kvartál svého fiskálního roku. Výsledky sice naplnily očekávání, pozornost si však vyžádal možný spin-off divize osobních počítačů, ukončení výroby smartphonů a tabletů, oznámenou akvizici Autonomy a snížený výhled. Tržby společnosti vzrostly meziročně o 1,50 % na 31,189 mld. USD, což bylo přesně v souladu s analytickými odhady. Společnost vykázala čistý zisk 1,926 mld. USD, který znamenal meziroční nárůst o 8,63 %. Po očištění o mimořádné vlivy by ovšem zisk dosáhl 2,282 mld. USD, což znamená pokles o 11,20 %. Tato hodnota také mírně zaostala za odhady 2,344 mld. USD. Společnost tak dosáhla neočištěného zisku na akcii 93 centů, analytici odhadovali 92,2 centů. Společnost také oznámila výhled prodejů a zisků za celý fiskální rok. Prodeje se budou pohybovat mezi 127,2 mld. USD a 127,6 mld. USD, analytici přitom odhadovali 129 mld. USD. Zisk na akcii pak dosáhne pouze 4,82 USD až 4,86 USD, když se průměrný odhad pohyboval na 5 USD. CEO společnosti Leo Apotheker se rozhodl restrukturalizovat H-P od základu. Včera proto oznámil akvizici společnosti Autonomy, která vyvíjí vyhledávací software, a zároveň zvažuje spin-off divize osobních počítačů. Navíc pak přeruší výrobu produktů založených na softwaru WebOS, což znamená i tablety a smartphony. Pokles prodejů osobních počítačů zaznamenaly všechny společnosti operující na tomto trhu, u druhých dvou produktů zase panuje nadvláda společnosti Apple. Odstoupení od systému WebOS navíc znamená další významnou změnu ve strategii, kterou Leo Apotheker odhalil před pěti měsíci. Tento operační systém měl totiž být postupně páteří každého počítače vyrobeného H-P, nicméně včera prohlásil, že implementace softwaru by si vyžádala další investice, které by však mohla společnost využít jinde. H-P kupuje Autonomy za 42,11 USD za akcii, což znamená 64 % prémii vůči ceně při včerejším closu. Celková hodnota transakce tak bude 10,3 mld. USD. Autonomy se zabývá vývojem vyhledávacích softwarů, které používá například Coca-Cola, Nestle či americká Komise pro dohled nad cennými papíry SEC. Počítačová divize společnosti Compaq byla koupená bývalou CEO společnosti Carly Fiorinou v roce 2002 za 17,6 mld. USD. Společnost se díky ní stala největším výrobcem osobních počítačů na světě.

Jefferies zvyšuje cílovou cenu pro akcie společnosti Research in Motion na 25 USD z předchozích 22 USD, doporučení zvyšuje na „držet" z předchozího „underperform".

Bank of America propustí v rámci snižování nákladů v tomto kvartále 3500 zaměstnanců. V první polovině roku banka, která měla počátkem roku 280 000 zaměstnanců, už propustila 2 500 zaměstnanců. Banka podle určitých zdrojů pracuje na plánu dalšího propouštění, které by se prý mohlo dotknout dalších 6 500 zaměstnanců. Propouštění není součástí projektu „New BAC", který se také snaží snížit náklady společnosti.

Ticonderoga Securities zahajuje pokrývání společnosti Dell s doporučením „prodávat" a cílovou cenou 9,25 USD.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.