Denní report - úterý 23.08.2011

ČR: Růst KB na vše nestačil, index PX stále pod 1000 body, SRN: Německý DAX posílil poprvé v šesti dnech, USA: V USA vše v zeleném

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Podnikatelská důvěra (srpen): předchozí 11,3 b.
09:00 Spotřebitelská a podnikatelská důvěra (srpen): předchozí 5,0 b.
09:00 Spotřebitelská důvěra (srpen): předchozí -20,3 b.

Popis trhu

Pražská burza zakončila úterní obchodování při poklidném vývoji červenou nulou těsně pod hranicí 1000 bodů. Na evropských trzích se indexy spíše „zelenaly". Růst akcií Komerční banky k hladině 3250 Kč (+2,5%) vyvažoval pokles na ČEZu (-1,85%). Akcie elektrárenské společnosti při objemu 300 mil. Kč v závěru propadly pod 760 Kč. V červených číslech zakončil také druhý energetický titul NWR (-1,6%), když se nedokázal prosadit nad 160 Kč. Zítra přitom bude NWR prezentovat výsledky za uplynulé období. Akcie Erste se ani počtvrté za sebou nedokázaly prosadit k růstu. Útěchou akcionářům snad může být jen zmírnění tempa poklesu (-0,2%). CDS na Erste přitom v posledních dnech poskočily o cca 25% vzhůru na 235 (růst CDS je negativní). Mezi tituly s nejhorší výkonností patřila společnost CETV (-2,8%), jež se tak znovu přiblížila k hladině 200 Kč. Naopak Fortuna posila až k úrovni 105 Kč (+1,7%).

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů v průmyslu podle předběžného odhadu bude v srpnu stagnovat na 52 b.Očekávalo se 50,69 b.
Ve službách tento ukazatel dosáhl jen na 50,4 b. při očekávaných 52 b. a po předchozích 52,9 b.

Eurozóna: Předběžná verze indexu nákupních manažerů v průmyslu se v srpnu snížila na 49,7 b. (odhad 49,5 b.). Předchozí hodnota činí 50,4 b. Index nákupních manažerů ve službách se snížil na 51,5 b. (odhad 50,9 b.). V předchozím měsíci zaznamenal hodnotu 51,6 b. Kompozitní verze indexu stagnovala na 51,1 b. (odhad 50,0 b.).

Eurozóna: Průzkum ZEW (ekonomický sentiment) v srpnu propadl na - 40 b. Předchozí hodnota činí -7 b.

Ukazatel současné situace podle průzkumu ZEW se v srpnu propadl na 53,5 b. Očekávalo se 85,0 b. po předchozích 90,6 b. Ukazatel ekonomického sentimentu poklesl na -37,6 b. Očekávalo se -26,0 b. po předchozích -15,1 b.

Spotřebitelská důvěra v srpnu poklesla na -16,6 b. Očekávalo se -12,4 b., a to po předchozích -11,2 b.

Očekávané události

10:00 IFO - podnikatelské klima (srpen): odhad 111,0, předchozí 112,9 b.
10:00 IFO - současné podmínky (srpen): odhad 119,8, předchozí 121,4 b.
10:00 IFO - očekávání (srpen):odhad 102,8 b., předchozí 105,0 b.
Eurozóna:
11:00 Nové objednávky v průmyslu (červen): odhad 0,4 % m/m sezónně očištěno, 11,9 % y/y bez očištění; předchozí 3,6 % m/m sezónně očištěno, 15,5% y/y bez očištění

Popis trhu

Po pěti dlouhých dnech se podařilo německému indexu zakončit v plusu.

Kladným impulsem je naděje, že Ben Bernanke přichystá další kroky k posílení ekonomiky.
DAX si připsal 1,07 % a povyrostl na 5532,38 b. a alespoň částečně tak umazal ztráty z minulých dnů.
Deutsche Telekom (DTE) posílil o 4,77 % po zvýšeném doporučení. Dařilo se také automobilkám, když Volkswagen požádal Evropskou Komisi o schválení koupě MANu.
Z makroekonomických událostí byl dnes pod drobnohledem investorů index nákupních manažerů v průmyslu a ve službách. Špatný výsledek ve službách byl vyvážen příjemným překvapením v průmyslu. Průzkum ZEW zaměřený na současnou situaci a ekonomický sentiment však výrazně zklamal.

Podnikové zprávy

Deutsche Bank snižuje své doporučení pro Lufthansu (LHA) na „držet" z původního „koupit." Cílová cena byla snížena na 12 EUR ze 18 EUR. Poptávka po luxusních vozech je navzdory smršti na akciových trzích zdánlivě neukojitelná. Své o tom ví dceřinná společnost Volkswagenu (VOW3), automobilka Audi, které musí kvůli spotřebitelům hladových po jejích automobilech neustále rozšiřovat výrobní kapacitu. Ta se jen u vlajkového modelu A8 zvýšila o 57 %. Vedoucí továren předpokládají, že poptávka po jejich výrobcích se bude rychle zvyšovat i během příštího roku a to i přes rozšiřující se obavy z nastupující recese. Automobilová produkce se má tento rok v Audi zvýšit o 21 % na rekordních 260 tisíc vozů. Analytici však očekávají, že s nízkou spotřebitelskou důvěrou v USA a dluhovou krizí v Evropě i naplno běžící německé automobilky nakonec během příštího roku pocítí hospodářské zpomalení na svých výsledcích. Automobilový trh by dle některých mohl v roce 2012 dokonce stagnovat. Výrobci luxusních vozů jako je Audi by však mohli být proti těmto vlivům dostatečně chráněni svými zákazníky, kteří mají dostatek peněz na utrácení i v nepříznivé hospodářské situaci.

Ocelářská společnost ThyssenKrupp (TKA) prodává servisní společnost Xervon jako součást svého plánu divestic a prodeje aktiv, který má vynést zhruba 10 mld. EUR. Peníze chce ThyssenKrupp použít na splacení svých dluhů. Kupcem je společnost Remondis, která se zabývá zpracováním odpadu. Prodejní cena nebyla zveřejněna. Xervon má 9000 zaměstnanců a ve finančním roce končícím 30.září 2010 vygeneroval 668 mil. EUR tržeb. Mezi dalšími částmi společnosti, kterých se chce německý ocelář zbavit, figuruje i výroba nerezové oceli.

Exane BNP Paribas obnovuje pokrývání ThyssenKrupp (TKA) s doporučením „neutral" a cílovou cenou 19 EUR.

Německý koncern Volkswagen (VOW3) dnes u Evropské Komise podal žádost o schválení jeho převzetí výrobce nákladních vozů MAN (MAN). Evropská Komise rozhodne o případném schválení 26.září. Po schválení a dokončení akvizice bude Volkswagen disponovat 55,9 % hlasovacích práv v MANu. MAN a Volkswagenem již vlastněná Scania společně vytvoří největšího evropského výrobce nákladních vozů. Kombinovaný tržní podíl obou výrobců činil v Evropě 30 %. Spojení společností má koncernu ušetřit až 1 mld. EUR ročně.

Společnosti Metro AG a ECE se domluvily na spolupráci v oblasti nákupních center. Metro Properties, obchodní jednotka Metro Group, spojí své operace v maloobchodních parcích se stavitelem a provozovatelem nákupních center ECE od 1. října. Každý s partnerů bude vlastnit 50 % akcií budoucí společnosti „MEC Metro-ECE Centermanagement GmbH & Co. KG". Společný podnik převezme management včetně provozu, leasingu a marketingu v 38 centrech v Německu. Plánovaná spolupráce musí počkat na povolení antimonopolního úřadu, jehož rozhodnutí se očekává do konce září.

USA

Hlavní zprávy

Počet nových domů, které se v červenci podařilo v USA prodat činil 298 tis. Analytici očekávali 310 tis. (-1,0 %). Předchozích 312 tis (-1,0 %) bylo zrevidováno na 300 tis. (-2,9 %).

Index průmyslové aktivity richmondského FEDu v srpnu poklesl na -10 b. Očekávalo se -5 b. po předešlém -1 b.

Očekávané události

13:00 Žádosti o hypotéky MBA (k 19. srpnu): předchozí 4,1 %
14:30 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (červenec): odhad 2,0 %, předchozí -2,1 %
14:30 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby bez dopravních prostředků (červenec): odhad -0,5 %, předchozí 0,1 %
14:30 Objednávky kapitálových statků - mimo zbraní a letadel (červenec): odhad -1,6 %, předchozí -0,4 %
14:30 Dodávky kapitálových statků - mimo zbraní a letadel (červenec): předchozí 1,0 %
16:00 Index cen domů (červen): odhad 0,2 % m/m, předchozí 0,4 %
16:00 Index nákupních cen domů (2Q): odhad -0,4 % q/q, předchozí -2,5 % q/q
16:30 Zásoby ropy DOE (k 19. srpnu): odhad 1750 tis., předchozí 4233 tis.

Popis trhu

Americké akciové index přidávaly v dnešním obchodování úctyhodná procenta. Nejsilnější zisky si připisoval technologický index Nasdaq, když rostl o více jak 4%.

Trh si tak prochází růstovou korekční seancí. Děje se tak i přes špatná makrodata. Laik by se divil, že přes horčí prodeje nových domů a přes horčí výrovní index v Richmondu předvádí akciové indexy růstové rally, ale doby jsou volatilní a tak i přes takto výrazná pozitivní čísla je třeba mít na paměti, že hodnota 1162 bodů je na grafu indexu SP500 pouhou menší korekcí oproti předchozím poklesům. Až další dny ukáží, jestli se opravdu podaří trhům najít své minimum nad 1100 body měřeno indexem SP500.

Nejsilnějším sektorem a tahounem růstu byly dnes technologické firmy. Index Nasdaq si připsal 4,3%. DJIA rostl dnes o 2,97% a SP500 si připsal 3,43%, když zakončil na hodnotě 1162 bodů. Dnešní růst tak navzdory špatným makrům táhly spekulace, že FED podpoří ekonomiku. Ostře sledovaný finanční sektor si v indexu SP500 připsal růst 2,71%.

Podnikové zprávy

Americký výrobce zdravotnické techniky Medtronic (MDT) zaznamenal v prvním kvartálu fiskálního roku 2012 pozitivní hospodářské výsledky. Tržby zanechaly dobrý dojem, když se 7 % meziročním růstem na 4,05 mld. USD překonal tržní konsensus ve výši 3,98 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) na tom byl podobně a to i přes skutečnost, že meziročně byl zaznamenán mírný pokles na 845 mil. USD (0,79 USD na akcii). Analytické odhady však očekávaly pouze 838 mil. USD (0,79 USD na akcii). Po zohlednění vlivu jednorázových položek je však výsledek horší, dosažených 821 mil. USD zaostává za 834 mil. USD, které očekávala investorská veřejnost. Hospodářským výsledkům výrazně pomohl vývoj na zahraničních trzích podpořený oslabeným dolarem. Medtronic generuje v zahraničí téměř polovinu svých tržeb. Výnosy na rozvíjejících se trzích vzrostly o 30 %. V rámci společnosti se dobře vedlo kardiovaskulární divizi, jejíž výnosy vzrostly o 9 % a která generuje více než polovinu tržeb celé společnosti. Ještě lépe na tom byla menší divize věnující se rehabilitační technice. Společnost po zveřejnění výsledků povrdila svůj výhled pro tržby a zisk na tento rok. U analytiků před zveřejněním výsledků mírně převládala nákupní doporučení.

Wells Fargo zvyšuje své doporučení pro NVIDIA (NVDA) na „outperform" z původního „market perform." Akcie společnosti včera posílily o 1,79 % na 11,94 USD.

Největší světová sociální síť plánuje akvizici, která by pomohla zlepšit design internetové stránky, udržela spolehlivost služeb a zlepšila kompatibilitu s mobilními zařízeními.

Facebook věří, že zaměření na design naláká členy, aby strávily více času na stránce, přičemž další mobilní služby mohou obstarat vyšší počet členů, kteří využívají přenosná zařízení. Facebook také musí posílit systém, aby stránka běžela hladce i během rychlého růstu. Společnost již učinila 13 akvizicí během letošního roku a celkem jich do konce roku na svém kontě plánuje mít 20. Facebook vydělává peníze na reklamě a na poplatcích od softwarových vývojářů, kteří na stránce prodávají virtuální zboží. Společnost není obchodovaná na burze. Údajně by mohl Facebook za letošní rok vygenerovat zisk kolem 2 mld. USD před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací. Navíc Facebook vyrostl o více než 2 mld. USD od investorů včetně investice 1,5 mld. USD od Goldman Sachs Group Inc. Google naopak disponuje částkou ve výši 39,1 mld. USD. Největší vyhledávač na světě zveřejnil novou sociální síť s názvem Google+ v červnu. Ta přilákala 29 mil.lidí do konce července. Facebook zatím prováděl spíše malé akvizice se společnostmi o jednom až dvou zaměstnancích. Společnost má podle SharesPost Inc. tržní hodnotu 72,5 mld. USD. To je víc než veřejně obchodovatelné společnosti jako EBay Inc. a Yahoo! Inc. Zatímco Google oznámil záměr najmout během roku dalších 6000 zaměstnanců, Facebook se zaměřuje spíše na vyhledávání talentů.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.