Ranní komentář pro 25.8.2011

Sázková kancelář Fortuna zveřejnila své výsledky za 1H 2011. Přijaté sázky činily  209,0 mil. eur (náš odhad 204,2 mil. eur, trh 213,3 mil. eur). Vyšší než náš odhad byl ukazatel Gross Win (GW), 47,9 mil. eur (náš odhad 47,7 mil. eur, tržní 49,7 mil. eur). I tady vidíme čísla lepší než náš, ale horší než tržní odhad. Horší než náš i tržní odhad byl ukazatel EBITDA, 11,9 mil. eur. To přičítáme zvýšeným nákladům na start loterie. Horší byl také čistý zisk, 8,6 mil. eur. Vidím také obecně horší výsledek u retailového sázení v ČR a na Slovensku, ten je však více než vyvážen růstem sázek přijatých on-line. Představené výsledky byly celkově lepší než naše odhady, nicméně nedosažení na odhady trhu může vyvolat negativní tržní reakci. Navíc Fortuna oznámila, že jedná o akvizici polské části TipSportu. Cena transakce nebyla uvedena, nicméně akvizice by znamenala rozšíření počtu poboček přibližně o polovinu a zvýšení tržního podílu na cca 1/3 trhu, tj. o několik proc. bodů. Celkově transakci nepovažujeme za významnou, nicméně posílila by pozici firmy, před očekávaným spuštěním on-line v Polsku. (Ondřej Moravanský)

Výsledky dnes oznámil také Pegas Nonwovens. Čísla pro nás byla zklamáním, výnosy za 2Q dosáhly 41,6 mil. eur, my jsme odhadovali 42,9 mil. eur. Podobně EBITDA dosáhla 7,0 mil. eur, při našem odhadu 8,6 mil. eur.  Oba tyto ukazatele tedy byly horší než naše, ale i tržní odhady, proto výsledky hodnotíme negativně. Co zlepšuje dojem z výsledků, jsou výhledy pro 2H. V souvislosti s poklesem cen komodit již nyní společnost pozoruje pokles cen polymerů, to by jí mělo v 2H přinést pozitivní efekt nižších nákladů, navíc by pro 2H měly být platné vyšší ceny produkce na základě předchozích vysokých cen vstupů. Tzn. že v 2H by hospodaření společnosti mělo být znatelně lepší než v 1H. Firma potvrdila svůj výhled růstu roční EBITDA o 2% až 7%. Za 1H klesla EBITDA o 6,2% y/y. Navíc v 2H již by měl být patrný vliv nově spouštěné linky a růst objemu produkce. Dnešní výsledky tedy vnímáme negativně, ovšem 2Q celkově považujeme za jeden "nepovedený" kvartál, a tento výsledek by měl být přinejmenším vykompenzován v druhé polovině roku. (Ondřej Moravanský)Dnes startuje obchodování s emisí společnosti E4U, a.s. Ta provozuje solární parky a připravuje provoz též solárních tepláren. Poté, co společnost splnila všechny zákonné podmínky pro přijetí na regulovaný trh, uvedla akcie na Burzu cenných papírů Praha v termínu, který dříve plánovala. Zájem o akcie byl velký, upsal se celý nabízený objem, tedy 49% akcií společnosti v hodnotě 94 mi. Kč. Cyrrus, a.s. je patronem emise. Více o E4U na našem webu www.cyrrus.cz .

DNES OČEKÁVÁME:

Z dnešních makrodat by na trhy mohly významněji působit pouze pravidelné čtvrteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA ve 14:30.

Celý ranní komentář pro dnešní den ke stažení  zde. (77,04 KB)