Ranní komentář pro 7. 9. 2011

Asijské trhy reagovaly na celkem příznivý vývoj v USA prvním růstem po třech dnech. A růst to byl docela silný, většina indexů posilovala o 2-3%. Podporou jim také byl lepší než očekávaný růst australské ekonomiky. V Evropě začínáme podobně optimisticky, DAX startuje růstem o 2,4%.

Poslanecká sněmovna včera schválila zrušení reklamy na veřejnoprávních kanálech ČT1 a ČT24, k úplnému schválení chybí jen podpis prezidenta. Šéf CME Adrian Sarbu již dříve odhadl dopad tohoto kroku na cca 30 mil. USD pro celý trh, pro TV Nova by to znamenalo podle našich odhadů přilepšení o cca 5% ročních tržeb, tedy přibližně 1% pro celou CME. Nepředpokládáme od tohoto kroku větší reakci v ceně na akcie, neboť jde o předpokládaný vývoj. Úbytek konkurujících kanálů by však následně měl přispět k posílení tržního podílu velkých hráčů na televizním trhu, včetně TV Nova, což by zřejmě posílilo její vyjednávací pozici při tvorbě cen za reklamní čas. Výměnou za tento krok budou soukromé televize nyní kompenzovat svým příspěvkem výpadek příjmů Státního fondu kinematografie. (Ondřej Moravanský)

I druhá dnešní zpráva má svůj původ v Parlamentu, kde byl také schválen loterijní zákon, který sjednocuje (zvyšuje) odvody na VPČ na 20% pro všechny subjekty, tedy i pro sázkovou společnost Fortuna Entertainment Group. Tento krok však již byl také očekáván, a je zahrnut v našem ocenění společnosti, zprávou proto nyní považujeme za neutrální. Ke zdanění loterijních firem, které jsou nyní osvobozeny od daně z příjmů, je třeba ještě daňová reforma a tento krok zatím není schválen, nicméně je očekáván a podle našeho názoru také započten v ceně akcie. (Ondřej Moravanský)

Společnost ČEZ včera oznámila, že na 9 dní odstavila 2. blok JE Temelín. Důvodem je ucpávka v systému těsnícího oleje generátoru. Zprávu považujeme vzhledem k relativně krátkému časovému úseku odpojení za neutrální.

Dnes očekáváme:

V Německu bude zveřejněna průmyslová výroba za červenec (12:00), ve Spojených státech večer zveřejní béžovou knihu o vývoji US ekonomiky (20:00).

Kompletní Ranní komentář ke stažení  zde.