Normální finanční krize a nenormální očekávání: Speciál České spořitelny!

Historie se sice neopakuje, ale slovy Marka Twaina „rýmuje se“. Jedničkou v analýze finančních krizí je práce Reinhartové a Rogoffa (kniha „This time is different“). Jejich závěr? Po splasknutí finanční bubliny se ekonomiky změní. A to na dlouhou dobu. Nezaměstnanost se vrací na předkrizové úrovně až po cca pěti letech. Takže žádný rychlý pokles nezaměstnanosti není v dohledu. Dále nárůst zadlužení, který byl spojen s bublinou, musí být odstraněn. Ano, zadlužení domácností USA (měřeno podílem na HDP) pokleslo o 10pb za poslední tři roky. Ale tento proces není běh na krátkou trať. Pokles totiž musí být stejný jako nárůst, tedy 40pb. A v minulosti oddlužení v průměru trvalo sedm let, takže nejsme ani v poločase. Logickým následkem je nižší ekonomický růst v horizontu pěti až deseti let: v průměru o 1pb.

Speciál o krizi od analytiků České spořitelny: Čtěte na iPOINT: http://www.ipoint.cz/zpravy/27364314-normalni-financni-krize-a-nenormalni-ocekavani-special-ceske-sporitelny/