Stále stejná píseň – v očekávání FEDu jde burza nahoru

Po pondělních výprodejích na akciových burzách, kdy index americké burzy S&P500 oslabil o 1%, index pražské burzy PX o 4,5% a  z Asie např. index japonské burzy Nikkei zavřel 1,6% v minusu, Evropa dnes opět otevřela v červených číslech, avšak od rána se velice přesvědčivě otáčí směrem nahoru (například index DAX v průběhu dopoledne posílil téměř o 200 bodů z otvíracích hodnot). Negativní zpráva přišla ještě před otevřením evropských burz ohledně snížení ratingu Itálie na A z A+ od S&P, dobrou náladu investorů kromě očekávání výsledku FEDu můžeme tedy přisuzovat celkem dobrému výsledku úpisu španělských bondů, kdy se upsalo za 4,46 mld. eur z plánovaných 5 mld. eur a mírně lepšímu makru z USA – počet stavebních povolení oproti očekávání vzrostl.

Dnešní růst opět přisuzuji víře investorů v politická setkání, která probíhají jak na evropské úrovni (pokračují jednání Řecka, EU a MMF, jejichž výstupem může být přislíbení další pomoci Řecku), tak na americké úrovni (zítřejší zasedání FEDu, které má kromě jiného přinést rozhodnutí ohledně státních bondů, respektive by FED mohl změnit jejich časovou strukturu). Můžeme čekat stejný scénář jako v posledních dvou měsících, tj. pakliže Řecko dostane další podporu, burza zareaguje pozitivně, pak přijde vystřízlivění a opět korekce, a to do té doby, než investoři pocítí stabilnější ekonomickou půdu pod nohama a budou ochotni zakládat dlouhodobější pozice. Bude to v době, kdy uvidíme, že je euro stabilnější, že na trhu neprobíhají výprodeje v řádu procent v rámci jednoho dne, že se index volatility VIX opět vrátil na hodnoty z konce června (pro představu, v červnu byl okolo 15 bodů, v srpnu okolo 45 bodů a momentálně okolo 30 bodů), atd. Osobně si myslím, že v průběhu podzimu se burza může vyvíjet v tomto duchu, tedy čekala bych kolísání indexů +/- 5%, razantní propady nebo trvalejší nárůsty se mi momentálně zdají méně pravděpodobné. Z tohoto vyplývá aktuální možná investiční strategie, která využívá rychlejší opatrné obchody, případně dlouhodobé nákupy např. dividendově perspektivních akcií (některé akcie, které jsou součástí evropských indexů, díky současnému propadu nabízí až 8% na dividendách).

Kolem 16:30h můžeme z burzy vyčíst tyto hodnoty: index PX uzavřel 907 b. (-0,02%),  DAX 5.528 bodů (+ 2%), S&P500 1.213 bodů (+ 0,75%), ropa WTI 86,7 USD/barel (+ 1%), zlato 1.806 USD/unci (+ 1%), EUR/USD 1,37 (+ 0,4%).