Denní report - čtvrtek 22.09.2011

ČR: Pražská burza zažila podobně jako ostatní evropské trhy další krvavou lázeň SRN: Německý DAX se propadl o 5 % USA: Americké trhy dál pod tlakem

Pražská burza

Hlavní zprávy

Hlavní úroková míra ČNB byla podle očekávání ponechána na 0,75 %.

Popis trhu

Pražská burza zažila společně s ostatními evropskými trhy ve čtvrtek krvavou lázeň. Index PX nakonec propadl na nové letošní minimum pod hladinu 900 bodů (-3,5%). K největším poklesům došlo na těžce zkoušených akcie CETV (-12%), které se přiblížily hladině 150 Kč. Nepovedený závěr poslal bankovní akcie Erste na metu 440 Kč (-9,2%). Komerční banku udržel nad hladinou 3000 Kč (-2,5%) jen zpětný odkup akcií ze strany samotné KB. Výrazný prodejní tlak pocítily akcie NWR (-9%), které se obchodovaly až kolem 135 Kč. Relativně dobře dopadly akcie elektrárenské společnosti ČEZ (-2,5%), které se nakonec udržely nad hladinou 700 Kč. Jediným rostoucím titulem nakonec byly jen defenzivní akcie Telefonica 02, které se zvedly nad úroveň 390 Kč.

Podnikové zprávy

Komerční banka snižuje cílovou cenu pro společnost Orco z 6,8 EUR (169 Kč) na 4,2 EUR (105 Kč).

Erste Bank snižuje cílovou cenu pro akcie Vienna Insurance Group z 1227 Kč na 994 Kč. Doporučení ponechává „kupovat".

Lidové noviny dnes přinesly rozhovor s finančním ředitelem Komerční banky Pavlem Čejkou. Čejka v rozhovoru uvedl, že banka v současnosti drží řecké dluhopisy v účetní hodnotě mírně nad 5 mld. Kč. Většina z nyní držených dluhopisů je z let 2006 a 2007, od roku 2008 banka nakupuje pouze české a v omezené míře slovenské a polské vládní dluhopisy. Řecké dluhopisy prý banka plánovala prodat, kvůli situaci na trhu se ale nakonec rozhodla držet je. Poslední splátku obdržela banka, která vytvořila v posledním kvartále kvůli řeckým dluhopisům 1,66 mld. oprávek, od řeckého ministerstva financí v září dle splátkového kalendáře, jednalo se o 10 ml. EUR. Pavel Čejka připouští, že banka bude muset zaúčtovat další znehodnocení, s kompletním znehodnocením řeckých dluhopisů ovšem nepočítá.

Německo

Hlavní zprávy

ndex nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru klesá v září na 50,0 b. z předchozí hodnoty 50,9 b., čekal se pokles na 50,5 b.

Index nákupních manažerů ve službách klesá v září na 50,3 b. z předchozích 51,1 b., očekával se pokles na 50,5 b.

Eurozóna

Kompozitní index nákupních manažerů dosáhl v září v eurozóně jen na 49,2 b. Odhad analytiků činil 49,8 b., a to po předchozích 50,7 b.
PMI ve zpracovatelském sektoru činil 48,4 b. Analytici po předchozích 49 b. odhadovali 48,5 b.
Ve službách dosáhl PMI na 49,1 b. Očekávalo se 51 b. po předchozích 51,5 b.

Počet nových průmyslových objednávek vzrostl v červenci meziročně o 8,4 %. Očekával se růst o 10,5 % po předchozích 11,1 % (10,6 % po revizi). Po sezónním očištění poklesly o 2,1 %. Očekával se pokles o 1,2 % po předchozím poklesu o 0,7 %.

Spotřebitelský sentiment v září klesá na -18,9 b. z předchozí hodnoty -16,5 b., čekalo se -18 b.

Popis trhu

Akcie u našich západních sousedů výrazně ztrácely. Německé akcie v atmosféře ovlivněné mimo jiné vyjádřením amerického FEDu o dalším zpomalování ekonomiky a snížením ratingu velkých amerických bank podobně jako jejich evropské „kolegyně" během dneška prožily další řež. Index DAX se tak během dne propadal až k 5 130 bodům, nakonec dnešní seanci končí se ztrátou 4,96 % (5 164,21 bodů). Nejvýraznější ztráty zaznamenaly banky (Deutsche Bank -8,39 %; Commerzbank -6,41 %), dále také Metro (-8,14 %), MAN (-6,87 %), Heidelberg (-7,65 %) nebo ThyssenKrupp (-7,91 %).

Podnikové zprávy

Commerzbank snižuje cílovou cenu pro akcie Lufthansy na 11,50 EUR z předchozích 15,50 EUR, doporučení snižuje na „přidávat" z předchozího „kupovat".

Deutsche Telekom oznámil úmysl zpětného odkupu 206 371 akcií společnosti. Vzhledem k uzavírací ceně ke konci 19. září 8,33 EUR společnost počítá s náklady zhruba 1,72 ml. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti bylo k 17. září 423 tis. při odhadech 420 tis. Předchozí hodnota 428 tis. byla revidována na 432 tis.

Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl k 10. září 3727 tis. při odhadech 3722 tis. Předchozí hodnota 3726 tis. byla revidována na 3755 tis.

Index spotřebitelské důvěry agentury Bloomberg poklesl k 18. září z předchozích -49,3 b. na -52,1 b. Index ekonomického očekávání stagnuje v září na -34 b.

Předstihové ukazatele v srpnu povyrostly o 0,3 %. Po předchozím růstu o 0,5 % (0,6 % po revizi) se očekával růst o 0,1 %.

Popis trhu

Americké akciové trhy neměly sílu se vymanit z propadů v Asii a Evropě a dál prohlubovalyí své ztráty. Dělo se tak již třetí den v řadě, když v Evropě sílily obavy o osud nejen Řecka, ale i celé globální ekonomiky. Američtí představitelé připustili, že tamější ekonomika v lepším případě pouze zpomalí tempo růstu. Ztrácely všechny všechny odvětví v čele se sektorem materiálů a průmysl, když obavy o růst ekonomiky se pojí se sníženou poptávkou po těchto produktech. Dow Jones v závěru obchodování zabojoval, aby neuzavřel pod srpnovými 10 719 b.. Ale jeho dnešní close na 10 731 b. (-3,5%) je velmi blízko. Přes 3% ztratily i ostatní americké indexy.

Podnikové zprávy

Stifel Nikolaus zvyšuje doporučení pro akcie společnosti Yahoo! na „kupovat" z předchozího „držet", cílová cena 18 USD.

UBS zvyšuje doporučení pro akcie Netflix na „neutrální" z předchozího „prodávat".

Manažerka Deutsche Bank Theresa Gusman v rozhovoru pro Reuters odkryla očekávání banky o dalším vývoji cen komodit. Podle Theresy Gusman se nacházíme uprostřed býčího trhu, když se zvyšuje poptávka Číny, Indie a Středního východu a nabídka je omezená. Spojené státy se pak stanou spíše minoritním hráčem. V krátkém období manažerka věří zlatu, když se dolar, euro a japonský jen potýkají s problémy. Její oddělení má prý na zlato dlouhodobě cílovou cenu nad 2 000 USD za unci. Z dalších komodit sází manažerka na kukuřici, podpořenou poptávkou z Číny v posledních letech a zásobách v USA na rekordně nízkých úrovních. Složitější situace je u mědi, která je citlivější na světový výhled, a to kvůli realitnímu trhu v USA a obavám, že největší ekonomika světa míří do recese. Ohledně ropy Brent hovoří Theresa Gusman letos na úrovni 120 USD za barel, v delším období pak opětovně kvůli poptávce z Číny na úrovni 150 USD. V krátkém období je však kvůli hospodářské situaci vývoj cen ropy velmi nejistý.

Přepravní společnost FedEx oznámila dosažení zisku na akcii v prvním fiskálním čtvrtletí ve výši 1,46 USD. Analytici očekávali 1,45 USD. Celkový zisk činil 464 mil. USD a byl tak zaznamenán meziroční růst o 22 % z předešlých 380 mil. USD. Tržby zvrostly o 11 % na 10,52 mld. USD při očekávání 10,32 mld. USD. FedEx očekává celoroční zisk na akcii mezi 6,25 USD a 6,75 USD. Předchozí odhad byl 6,35 USD až 6,85 USD. Důvodem je hlavně rostoucí cena pohonných hmot a pomalý růst světové ekonomiky.

Americký řetězec lékáren Rite Aid dnes zveřejnil hospodářské výsledky za druhý kvartál svého fiskálního roku. Společnost zaznamenala nižší ztrátu, než se čekalo, a mírně navýšila očekávání pro celý fiskální rok. Tržby vzrostly meziročně o 1,77 % na 6,271 mld. USD, velmi mírně nad analytickým očekáváním. Připsaly si tak mírný růst třetí kvartál v řadě, tomu předcházelo deset kvartálů poklesů. Ztráta se snížila na 92,254 ml. USD, respektive 11 centů na akcii, z loňské hodnoty 197 ml. USD a 23 centů na akcii. Tržní konsensus byl při ztrátě 16,5 centů na akcii. Pro celý fiskální rok nyní společnost předpokládá ztrátu „pouze" 40 až 56 centů na akcii, předchozí odhad byl 42 až 64 centů na akcii a analytici očekávají 51 centů na akcii. Mírně revidován byl i výhled tržeb. Ty se vyšplhají na 25,8 až 26,1 mld. USD, kde předchozí odhad byl 25,7 až 26,1 mld. USD a analytici očekávali 25,7 mld. USD.

Atlantic Equities snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti Morgan Stanley na 18 USD z předchozích 26 USD s doporučením „neutrální", snižuje také odhad pro zisk na akcii za třetí kvartál na 24 centů z předchozích 52 centů.

BofA Merrill Lynch zvyšuje doporučení pro akcie společnosti Intel na „kupovat" z předchozího „neutrální", cílovou cenu zvyšuje na 27 USD z předchozích 23 USD. Podle analýzy budou v letech 2011 až 2014 prodeje počítačových čipů růst rychlostí 8 %, předchozí analýza počítala pouze s 5 %. Trh s osobními počítači se po roce nejistoty s nástupem iPadu a dalších tabletů stabilizuje. Intel v nejbližších letech získá podíl na trhu s mobilními zařízeními.

Ratingová agentura Moody's včera snížila rating bank Bank of America, Citigroup a Wells Fargo. Moody's upozornil, že americká vláda by mohla být méně ochotná poskytovat finanční injekce problémovým institucionálním věřitelům. „Too big to fail" tak může v současných ekonomických podmínkách přestat platit, a to kvůli zavádění podmínek zákonu Dood-Frank Act. Tento zákon je zaměřen právě proti záchranám bankrotujících finančních institucí.
Rating Wells Fargo byl snížen na A2 z předchozího A1. Rating krátkodobého dluhu Citigroup byl snížen na Prime-2 z předchozího Prime 1. Moody's v poznámce udal, že rating banky byl předtím vysoký kvůli tomu, že věřitelé během krize nejvíce prosperovali z vládní podpory. Dlouhodobý rating Citigroup byl ponechán na A3. Rating Bank of America byl snížen na Baa1 z předchozího A2, krátkodobý rating byl snížen na Prime 2 z předchozího Prime 1. Výhled dlouhodobého ratingu všech tří bank zůstává negativní.
Snížení ratingu bylo trhem více či méně očekáváno, potenciální snížení Moody's oznámil již počátkem června.

United Technologies přistupuje k akvizici výrobce leteckých podvozků a krytů turbín - společnosti Goodrich a využívá tak výhodu rekordního nárůstu objednávek komerčních letadel. Celková hodnota transakce činí 18,4 mld. USD, ta zahrnuje čistý dluh ve výši 1,9 mld. USD. Akcionáři Goodrich se mohou těšit na 127,5 USD za akcii. United Technologies bude financovat zhruba 25 % akciemi a zbytek novým dluhem.
Dohoda se zařadí mezi největší průmyslové akvizice. Je to první velká událost pro United Technologies v leteckém průmyslu od roku 1999, kdy společnost převzala Sundstrand Corp. za 4 mld. USD. Firma, v jejímž portfoliu je možné objevit helikoptéry Sikorsky i výtahy Otis, počítá s ročním nárůstem prodejů o 8 mld. USD a zvýšení tržeb na 66 mld. USD. Analytik Howard Rubel z Jefferies & Co. odhaduje nárůst zisku na akcii pro rok 2012 o 10 % a v roce 2013 dokonce o 12 %. Nabídka United Technologies představuje 47% prémii vzhledem k ceně akcií Goodrich 15. září před zveřejněním zprávy o probíhajících jednáních (86,48 USD).

Informačními agenturami včera prolétly zvěsti o tom, že Hewlett-Packard zvažuje nahrazení současného CEO Leo Apothekera. Akcie na to zareagovaly prudkým růstem. Dva zdroje agentury Bloomberg potvrdily, že představenstvo H-P zvažuje nahrazení Apothekera bývalou CEO společnosti eBay Meg Whitman, která v H-P pracuje od letošního roku na pozici „indepentdent director". Podle dalšího zdroje představenstvo společnosti zvažuje neuskutečnění návrhu na spin-off počítačové divize.
Od doby, kdy se Leo Apotheker stal CEO H-P, společnost snížila výhled tržeb hned třikrát a hodnota akcií se snížila téměř o polovinu. Investoři byli svědky několika změn strategií, jako například založení produktů H-P na operačním systému WebOS a následného odstoupení od tohoto úmyslu, i zklamání z touchpadu společnosti. Někteří analytici se ovšem Apothekera zastávají. Předchozí management podle nich nedostatečně investoval do software a služeb a v pozici CEO by za současných podmínek byl ztracen kdokoli.
Představenstvo společnosti by se mělo dnes setkat. Investoři tedy očekávají, že společnost zvěsti potvrdí či vyvrátí co nejdříve.

Jana Havelková, makléř
Fio banka, a.s.