Denní report - pondělí 26.09.2011

ČR: Pražská burza zpět nad 900 body, volatilita vysoká, SRN: Německé akcie dále korigovaly ztráty, USA: Spojené Státy se nakonec dočkaly solidních zisků

Pražská burza

Hlavní zprávy

Podnikatelská důvěra se v září snížila na 7,6 b. Předchozí hodnota činí 10,3 b.

Spotřebitelská důvěra se ve stejném období snížila na -24,0 b. V předchozím období dosáhla -23,0 b.

Spotřebitelská a podnikatelská důvěra se snížila na 1,3 b. ze 3,7 b. dosažených minulý měsíc.

Popis trhu

Pražská burza v dnešní seanci částečně korigovala ztráty z uplynulého týdne a měřeno indexem PX posílila o slušných +4,35% na 901,7 bodů. Nicméně volatilita a nervozita na trzích zůstává nadále vysoká. Příkladem může být obchodování na Erste Bank, která dnes měla největší rozsah. Akcie otevíraly na úrovni 410 Kč, nicméně po poledni se kupovaly až za 485 Kč (+18,8%), aby nakonec se slabším openem v zámoří zakončily na 456 +11,7% Kč. Podobnou jízdu předvedla i Komeční banka, která uzavřela seanci na hodnotě 3190 Kč (+6,69%). Panické prodeje tak byly v úvodu týdne vystřídány panickými nákupy. Předchozí ztráty umazávaly i energetické tituly a to Čez (700 Kč +3,09%) a NWR (133 Kč +4,8%), dařilo se však i ostatním emisím. V záporném teritoriu nakonec zakončila pouze Telefonica. Stalo se tak po sníženém doporučení od UBS s poklesem cílové ceny na 380 Kč z předchozích 445 Kč.

Podnikové zprávy

UBS snížila své doporučení pro Telefonica O2 (BAATELEC) na „neutral" z původního „koupit." Cílová cena byla snížena na 380 Kč ze 445 Kč.

Dle informací z tisku získaly ve výběrovém řízení společnosti PPF a KKCG loterijní společnost Sazku. Společná firma skupin PPF a KKCG koupí Sazku za 3,81 miliardy korun, přičemž jak skupina Penta, tak i Česká spořitelna se proti výsledku tendru ohrazují. Zprávu hodnotíme neutrálně ve vztahu ke společnosti Fortuna, neboť jsme očekávali, že Sazka bude pokračovat v činnosti dále pouze s jiným vlastníkem.

Německo

Hlavní zprávy

Zářijový průzkum IFO - podnikatelské klima poklesl na 107,5 b. (odhad 106,5 b.) ze 108,7 b. z předchozího měsíce.

IFO - současné podmínky zaznamenal pokles na 117,9 b. (odhad 115,7 b.). Předchozí hodnota činí 118,1 b.

IFO - očekávání se snížil na 98,0 b. (odhad 97,3 b.). V předchozím měsíci dosáhl 100,1 b.

EUR/USD dosáhl 50% růstového trendu od června 2010.

Měnový pár EUR/USD propadl prozatím až na dnešní minimum 1,3362. Ty to hodnoty okolo 1,34 představují již polovinu předchozího růstového trendu. Tedy už EUR/USD odmazal polovinu růstu od června 2010. Dnes se obchoduje již bez výrazného směru jedním, či druhým směrem a vzniká takový váhavý den, když se už obchoduje na spotovém trhu za 1,3475, což je více jak 100 pips od dnešního minima. Většinou trh registruje, že se obchoduje na polovině předchozího trendu a obchodní seance jsou v takové dny neklidné a nejisté svým směrem. Technicky by 50% korekce předchozího růstu mohla poskytovat podporu, ale vlak je v případě EUR/USD dost rozjetý a na intradenních grafech jsou patrné i medvědí signály, které by mohly naopak ukazovat na další pokles pod hranici podpory na 1,34.

Očekávané události

8:00 Průzkum spotřebitelské důvěry GfK (říjen): odhad 5,0 b., předchozí 5,2 b.

Eurozóna:

10:00 Peněžní zásoba M3 (očištěná) (srpen): odhad 2,0 % (3-měsíční průměr) a 2,0 % (y/y), předchozí 2,1 % (3-měsíční púrůměr) a 2,0 % (y/y)

Popis trhu

Německé akcie v úvodu nového týdne pokračovaly v korekci ztrát, které utrpěly během minulého čtvrtka a pátečního dopoledne. Růstu patřila zejména první polovina dnešní seance, její závěr již tak optimistický nebyl. Index DAX se přesto krátce před koncem obchodování pohybuje se ziskem 2,3% v blízkosti 5 320 bodů. Daří se zejména finančnímu sektoru (ALV +10,1%, DBK +7,0%, MUV2 +6,4%, CBK +6,1%). Opačným směrem míří automobilky (BMW -2,8%, VOW3 -2,3%, DAI -1,0%) a ThyssenKrupp (TKA -2,3%), který doplácí na nižší ceny průmyslových kovů.

Podnikové zprávy

SEB Enskilda zvyšuje doporučení pro Nokia (BAANOKIA; NOA3) na „držet" z původního „koupit." Cílová cena byla zvýšena na 4 ze 3,5 EUR.

Německá ocelářská společnost ThyssenKrupp (TKA) se údajně dohodla s britským private equity fondem Star Capital Partners na možném prodeji svých loděnic Blohm + Voss. Pokud britové na nabídku přistoupí, smlouva bude podepsána v listopadu. O hamburské loděnice se již zajímali i jiní potencionální kupci, mezi nimi například německá společnost Luerssen.

Ředitel německého strojírenského koncernu Siemens (SIE) Peter Loescher prohlásil, že jeho společnost hledá nové cíle pro své akviziční snažení, které má posílit jeho hlavní podnikatelské aktivity. Prohlášení přichází v době, kdy evropská dluhová krize a obavy o budoucí ekonomický vývoj a solventnost světového bankovního systému srazily ceny akcií na úrovně neviděné od dob, kdy na trzích plně zuřila finanční krize po pádu Lehman Brothers. Nízké ceny akcií spojené s 14 mld. EUR, které má Siemens k dispozici, tak vytvářejí ideální podmínky pro převzetí konkurenčních společností. Vedení společnosti však zároveň vyjádřilo svůj záměr s akvizicemi ještě vyčkat, dokud cena společností dále nepoklesne. Nekopíruje tak přístup svých konkurentů, kteří v posledním roce vydali na akvizice miliardy eur.

USA

Hlavní zprávy

Index aktivity chicagského Fedu poklesl v srpnu na 0,43 b. Očekávalo se -0,37 b., když předchozích -0,06 b. bylo revidováno na 0,02 b.

Nových domů se v USA v srpnu prodalo 295 tis. (-2,3 % m/m), přičemž analytici očekávali 293 tis. (-1,7 % m/m). Předchozích 298 tis. (-0,7 % m/m) bylo zrevidováno na 302 tis. (-0,3 % m/m).

Index výrobní aktivity dallaského Fedu poklesl v září až na -14,4 b. Očekával se přitom růst z předchozích -11,4 b. na -8,0 b.

Očekávané události

15:00 S&P/CaseShiller Index cen nemovitostí (červenec): předchozí 141,30 b.
15:00 S&P/CaseShiller Index - 20 měst (sezónně očištěno, m/m) (červenec): odhad 0,10 %, předchozí -0,06 %
15:00 S&P/CaseShiller Index - 20 měst (kompozitní, y/y) (červenec): odhad -4,50 %, předchozí -4,52 %
16:00 Spotřebitelská důvěra (září): odhad 46 b., předchozí 44,5 b.
16:00 Index průmyslové aktivity pobočky FEDu - Richmond (září): odhad -12 b., předchozí -10 b.

Popis trhu

Americké trhy se v úvodu těžko vzpamatovávaly z minulého týdne, kdy Dow Jones zaznamenal nejvyšší týdenní výprodej od října 2008. Po negativních makrodatech z dnešního odpoledne tak trhy byly taženy spíše důvěrou v brzké kroky evropských leaderů směrem k oživení ekonomiky.
Důvod k radosti nepřinesl Index aktivity Chicagského Fedu ani index výrobní aktivity dallaské pobočky centrální banky. Počet prodaných nových domů v srpnu se nesl v obdobném duchu. Evropská centrální banka uvedla, že projedná obnovu nákupu evropských dluhopisů. Sám prezident ECB Trichet se nechal slyšet, že eurozóna je epicentrem celosvětové dluhové krize. Celý svět v čele s USA teď netrpělivě očekává akci evropských představitelů.
V indexu Dow Jones se dnes dařilo bance JPMorgan (JPM; + 7,03 %) a společnosti Boeing (BA; + 4,2 %). Žádný z 30 titulů v indexu Dow Jones nakonec neuzavřel v červeném. Samotný Dow Jones posílil o 2,53 % na 11043,86 b. S&P 500 vyrostl o 2,33 % na 1162,95 b. Nasdaq Composite si připsal 1,32 % na 2516,69 b. Akcie třídy B impéria Berkshire Hathawey vyletěly vzhůru téměř o 9 % díky plánovanému zpětnému odkupu vlastních akcií.

Podnikové zprávy

JPMorgan zvyšuje své doporučení pro United Technologies (UTX) na „overweight" z původního „equalweight."

Americká automobilka Ford (F) se tak přidává ke svým konkurentům ve snaze reagovat na posun odvětví k energeticky úsporným vozidlům. Ford chce na výrobě spolupracovat s čínskou společností Changan Automobile Group. Samotná Čína představuje trh z obrovským potencionálem, kterému nepomáhá pouze rapidní ekonomický růst a bohatnutí širokých vrstev obyvatelstva, ale i podpora vlády, která chce mít na silnicích do roku 2015 jeden milión elektromobilů. Součástí čínské strategie Fordu je i představení jeho luxusní značky Lincoln, která má doplnit jeho menší modely, které se v zemi již uchytily. Čínská poptávka po luxusních vozech se má dle analytiků tento rok zvýšit o 35 %. I to je důvodem proč chce americká společnost investovat více než 1,5 mld. USD do nových výrobních závodů a během pár let číňanům nabízet 15 modelů ze svého produktového portfolia.

Americká Coca-Cola (KO) chce během příštích 5 let v Rusku investovat celkem 3 mld. USD. Společnost tak naplňuje svou firemní strategii v jejímž rámci se zaměřuje na rychle rostoucí rozvíjející se trhy. Firma tak výrazně zintenzivní svou investiční aktivitu. Od počátku 90.let zde realizovala investice v hodnotě 3 mld. USD, tedy objem, který chce tentokrát uskutečnit za pouhých pět let.Coca-Cola však není jediným výrobcem soft-drinků, který se zaměřuje na ruské spotřebitele. Minulý rok koupila konkurenční PepsiCo (PEP) za 6 mld. USD ruského producenta ovocných a mléčných produktů Wimm-Bill-Dann a získala tak pevnou pozici na místním trhu. Coca-Cola oproti tomu realizovala pouze menší akvizice a nadále preferuje organický růst svých vlastních poboček. Ten má veliký potenciál, v druhém čtvrtletí zde Coca-Cola zaznamenala růst o 17 %. Větší dynamiku má pouze Čína, která vzrostla o 24 %.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.