Koruna se přibližuje úrovni 25,00 CZK/EUR

Středoevropské měny se dnes ocitly pod výprodejním tlakem. Důvodem růstu rizikové averze byly rostoucí obavy z dopadu evropské dluhové krize na bankovní sektor. Tyto obavy multiplikovaly zprávy belgického tisku o problémech banky Dexia. Investoři se tak dnes obraceli k bezpečným aktivům typu dolar či americké státní dluhopisy a naopak se zbavovali rizikovějších aktiv, jako jsou akcie či středoevropské měny. Maďarský forint se dnes dostal na dosah úrovně 300 HUF/EUR. Vzhledem k vysokému podílu maďarské zahraniční zadluženosti začíná být slabý forint problémem a trhy se začínají připravovat na nějaký zásah ze strany centrální banky. Spekuluje se o razantním zvýšení úrokových sazeb či přímých intervencích na trhu. K těm v minulých dnech několikrát přistoupila polská centrální banka, naposledy včera. I díky tomu se dnes zlotý relativně držel, v odpoledních hodinách však již opět začal oslabovat směrem k 4,4200 USD/EUR.

V oslabujícím módu se drží i česká měna. Ta dnes rozšířila své ztráty o dalších zhruba 0,4 %; za poslední týden tak již vůči euru ztratila více než dvě procenta. Proti dolaru jsou ztráty ještě výraznější - za poslední čtyři obchodní dny ztratila tuzemská měna vůči zeleným bankovkám téměř šest procent. Kurz CZK/USD se tak dne přiblížil úrovni 19,00, což představuje nejslabší korunovou hodnotu za posledních devět měsíců. Proti euru je již na dohled hladina 25,00 CZK/EUR. Dnes odpoledne se totiž koruna na mezibankovním trhu obchodovala za ceny těsně nad 24,90 CZK/EUR.

Kurzový vyrovnávací mechanismus funguje. Česká měna oslabuje z obavy, že evropská dluhová krize srazí ekonomiku eurozóny do recese. Jak ukazuje zkušenost z let 2008/2009, česká otevřená ekonomika závislá na exportech nemůže zpomalení ekonomické aktivity v eurozóně (zejména v Německu) nijak uniknout, což devizový trh začíná oslabováním koruny reflektovat. Podle technické analýzy bude v případě prolomení hladiny 25,00 CZK/EUR důležitou technickou úrovní odporu hladina 25,41. Jak jsme upozorňovali ve speciálním reportu z 22. září 2011, v případě pádu eurozóny do recese vidíme jako pravděpodobné další oslabování koruny (více viz http://trading.kb.cz/ibweb/analysisDetail.do?ID=8130">http://trading.kb.cz/ibweb/analysisDetail.do?ID=8130).