Denní report - pondělí 10.10.2011

ČR: Zatímco Evropa výrazně rostla, Erste poslala pražskou burzu do záporu, SRN: DAX pokračuje v růstu, USA: Zámoří se veze na vlně optimismu (a short squeeze?)

Pražská burza

Hlavní zprávy

Index spotřebitelských cen CPI se v září meziměsíčně snížil o 0,2 % a meziročně vzrostl o 1,8 % (odhad -0,3 % a 1,7 %). Předchozí hodnoty činí -0,3 % a 1,7 %.

Míra nezaměstnanosti se ve stejném období snížila na 8,0 % (odhad 8,1 %). V předchozím měsíci činila 8,2 %.

Popis trhu

Zatímco většina evropských indexů byla v pondělí svědky růstové rally (např. DAX +3,4%), pražský index PX (-1,8%, 933 bodů) táhly do záporu akcie Erste. Ziskové varování pro rok 2011 z úst managementu Erste totiž poslal její akcie výrazně dolů, když nakonec zavíraly jen lehce nad 440 Kč hladinou (-13,7%). S objemem 315 mil. Kč byla Erste zároveň nejvíce obchodovaným titulem. Propad Erste po velkou část dne působil i na ostatní tituly, ale ve druhé části dne se zbytek trhu přece jen mírně přiklonil k rostoucí Evropě. Akcie Komerční banky dokázaly dobýt metu 3500 Kč (+1,15%). ČEZ si polepšil nad úroveň 710 Kč (+1,9%). Dobře se vedlo také další energetické společnost NWR, jež se přiblížilo ke 140 Kč (+1,6%). K rostoucím titulů patřily také akcie CETV (+1,6%) či Orco (+8%).

Podnikové zprávy

Bankovní skupina Erste Bank (BAAERBAG) v dnešním prohlášení zveřejnila nové informace o svém finanční zdraví.

Eskalující dluhová krize v Eurozóně přiměla banku k pročištění svých bilancí. Banka výrazným způsobem zredukovala svou expozici vůči státním dluhům evropské periferie z 1,9 mld. EUR na konci roku 2010 na 0,6 mld. EUR k 30.září 2011. Velkých odpisů se dočkaly i bankovní aktivity v Maďarsku a Rumunsku. Tato opatření budou mít negativní jednorázový vliv na zisk, který v prvních devíti měsících tohoto roku činil 700 mil. EUR. Konečný roční výsledek má skončit ve ztrátě 700 až 800 mil. EUR před zahrnutím mimořádných položek. Banka má však zaznamenat operační zisk a kapitálovou přiměřenost měřená ukazatel Tier 1 má zůstat nezměněna na úrovni 9,2 %. Vedení banky také rozhodlo o nevyplacení dividendy za rok 2011a odložení splacení státní pomoci ve výši 1,2 mld. EUR minimálně o rok.

Developerská společnost Orco Properte Group očekává prodej věže Sky Office v německém Dusseldorfu do konce roku. Investoři podle generálního ředitele společnosti (Jean-Francois Ott) projevili výrazný zájem. Orco čeká, že za budovu inkasuje 40 až 50 mil. EUR.
Orco rozpouští svůj majetek ve snaze získat hotovost pro refinancování úvěru ve výši 300 mil. EUR a dalších 100 mil. EUR v dluhopisech do poloviny roku 2012. Společnost se již dohodla na odprodeji ruského majetku v hodnotě 53 mil. EUR tamnímu investorovi v září.
Orco v současnosti působí pod takzvaným záchranným plánem, jež byl schválen Pařížským soudem v květnu 2010. Program podle francouzského práva dočasně ochrání společnost od věřitelů. Ott uvedl, že Orco jedná s řadou německých bank o refinancování půjčky pro GSG. Skupina šesti bank by se podle Otta ráda stala součástí transakce. Celková částka, kterou může Orco zatím získat je však nižší než 300 mil. EUR a pohybuje se mezi 225 a 250 mil. EUR. Berlínská GSG (Gewerbesiedlungs-Gesellschaft mbH) je hlavní součástí portfolia Orca, společnost jej pořídila v roce 2007 za 400 mil. EUR společně s Morgan Stanley Real Estate. Ott potvrdil, že Orco stále očekává celkové celoroční tržby ve výši 340 - 370 mil. EUR.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna:

Index důvěry investorů Sentix pro říjen se snížil na -18,5 b. (odhad -18,0 b.). Předchozí měsíc činil -15,4 b.

Popis trhu

Německé akcie po většinu dne slabě rostly. V závěru obchodovaní se však optimismus zámořských investorů přelil i do Evropy a pomohl DAXu k výraznému zisku.

Dobrá nálada pramení z víkendového prohlášení představitelů Německa a Francie, že plán pro rekapitalizaci evropských bank představí do 3. listopadu. Index DAX uzavřel se ziskem 3,02% na 5 847 bodech. Dařilo se Allianz (ALV +4,4%) a automobilkám (VOW3 +4,7%, BMW +4,1%). Opačným směrem osamoceně zamířilo Metro (MEO -3,2%), jehož výkonný ředitel Eckhard Cordes o víkendu oznámil, že nebude usilovat o prodloužení svého stávajícího kontraktu. Firma rovněž obdržela nižší doporučení od Goldman Sachs.

Podnikové zprávy

Německý výrobce kosmetických a pracích prostředků Henkel (HEN3) dnes potvrdil svůj výhled pro rok 2011. Vedení společnosti také zvažuje akvizice, avšak neposkytlo žádné konkrétní informace o možných cílech převzetí. Společnost chce případnou koupi financovat z vlastních zdrojů.

Německý výrobce sportovního zboží Adidas (ADS) očekává, že jeho investice spojené s rostoucími spotřebitelskými výdaji udělají z Ruska jeden z jeho tří největších trhů za USA a Čínou. Firma počítá s tím, že její tržby v post-sovětských státech v roce 2013 překonají 1 mld. EUR a do roku 2015 budou každý rok růst dvouciferným tempem. Počet obchodů se má zvýšit na 800 do konce tohoto roku a poté na 1200 do roku 2015.

HSBC snižuje cílovou cenu pro Henkel (HEN3) na 42 EUR ze 44 EUR. Doporučení zůstává na úrovni „underweight."

Scotia Capital snížila své doporučení pro K+S (SDF) na „sector perform" z původního „sector outperform." Cílová cena byla snížena na 50 EUR ze 55 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Podle HSBC zakončí akciový index S&P 500 letošní rok na 1130 b. Banka tak upravuje svůj předchozí odhad ve výši 1430 b.

Očekávané události

13:30 Optimismus malých firem NFIB (září): odhad 88,8 b., předchozí 88,1 b.
16:00 Ekonomický optimismus IBD/TIPP (říjen): odhad 39,4 b., předchozí 39,9 b.

Popis trhu

US akcie po klopýtnutí na konci minulého týdne opět výrazně přidávají, když trhy pozitivně přijali prohlášení z úst ostře sledovaného páru Merkelová-Sarkozy, který oznámil, že na summitu G20 na začátku listopadu bude představen plán na rekapitalizaci evropského bankovního systému. Nástin řešení vlekoucí se dluhové krize v Evropě tak přesvědčil investory k tomu, aby se opět vrátili do rizikových aktiv jako jsou akcie nebo komodity. K tomu přispívá i fakt, že podíl pozic na pokles (short interest) je nejvyšší od roku 2006, což při neočekávaném posunu směrem nahoru nutí spekulanty na pokles zavírat své pozice. V čele růstu se drží především těžaři a producenti základních materiálů když komodity posilují 4. den v řadě. Pro býky hovoří i fakt, že k rally se přidaly především bankovní tituly, bez kterých si další posun výše půjde jen těžko představit. Naopak klesají akcie mobilního operátora Sprint Nextel (-9,1 %) když analytici snížily ratingy pro titul v reakci na prohlášení o plánovaných výdajích společnosti, které by mohly ohrozit její likviditu. Po úvodním skoku na 130 USD pak své zisky odevzdaly akcie internetové videopůjčovny Netflix, která ustoupila ze svého původního plánu o rozdělení služeb DVD a streamovaní filmů, který se u spotřebitelů setkal se silnou nevolí. Zítra pak odstartuje výsledková sezóna v zámoří, kterou tradičně odstartuje výrobce hliníku Alcoa (+3,60 %).

Podnikové zprávy

Výrobce zařízení pro těžbu ropy Superior Energy (SPN) kupuje konkurenční společnost Complete Production (CPX) za 2,7 mld. USD. Transakce bude uskutečněna částečně ve formě výměny akcií, zbytek (7 USD za akcii) bude zaplacen hotově. SPN nabídla celkem 32,90 USD za akcii, cena tak obsahuje akviziční prémii 61 % vůči uzavírací ceně z pátku. Akvizice by měla vylepšit cash flow SPN v roce 2012. Spojením obou společností tak vznikne poskytoval podpůrných služeb na ropných polích se střední kapitalizací, který bude chtít dále rozšířovat své aktivity.

Americká bankovní skupina JPMorgan (JPM) navýšila své brazilské investice o 565 mil. USD. Chce tak rozšířit svou přítomnost v největší jihoamerické ekonomice. Banka je již významným hráčem na místním trhu investičního bankovnictví. Současný plán se tak zaměřuje na korporátní úvěry. JPMorgan má v Brazílii 120 velkých firemních klientů. Tento počet chce rozšířit na 400.

Guggenheim Securities snižuje své doporučení pro Bank of America (BAC) na „neutral" z původního „koupit." Cílová cena se snižuje na 6,50 USD z 10 USD.

Ředitel divize E.On pro průzkum a produkci Frank Siversten uvedl ve svém prohlášení, že společnost nalezla plyn v Severním Moři u Velké Británie. E.On E&P vyprodukoval v roce 2010 8,6 mld. kubických metrů ropy a zemního plynu. Produkce bude v příštích letech po zařazení nových nalezišť znatelně růst.

Apple dnes oznámil, že počet předběžných objednávek pro nově představený iPhone 4S překonal 1 mil. objednávek za jediný den. Apple poprvé představil nový model slavného iPhonu v úterý v kalifornském Cupertinu. Jeden den před smrtí spoluzakladatele a dlouholetého ředitele společnosti Steva Jobse. Nový typ telefonu má stejný design jako předchozí iPhone 4, disponuje však rychlejším procesorem a novými softwarovými funkcemi. Počet objednávek pro první verzi iPhone 4 činil za první den 600000.

Chádí El-Moussawi, analytik
Fio banka, a.s.