Denní report - pátek 14.10.2011

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Index vývozních cen (srpen)
09:00 Index dovozních cen (srpen)
09:00 Index výrobních cen (září)

Popis trhu

Pražská burza na konci týdne ztrácela, když index PX umazal -0,6% na 936 bodů. Korekce proběhla i v týdenním vyjádření (-1,6%). Vybírání zisků se dostavilo na akciích ČEZ (-2,4%), které se ke konci dne obchodovaly kolem mety 750 Kč (-2,4%) při objemu 360 mil. Kč. Opět se nedařilo Erste, když investoři v průběhu celého týdne „stravují" existenci CDS v rozvaze banky. Akcie Erste dnes neudržely hladinu 420 Kč (-1,8%). Komerční banka se naproti tomu obchodovala klidněji a lehce se přiblížila 3500 Kč (+0,3%). Slušný růst si připsala těžební NWR (+3%), po úvodním zakolísání pod 140 Kč nakonec zamířila na 143,5 Kč. Největšího zhodnocení dosáhly akcie mediální CETV (+4,7%). Naopak Telefonica 02 se vzdálila od 400 Kč a se ztrátou -1,3% zakončila na 393 Kč.

Podnikové zprávy

HSBC snižuje cílovou cenu pro akcie Komerční banky na 4360 Kč z předchozích 5000 Kč, doporučení zvyšuje na „overweight" z předchozího „neutrání".

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Index spotřebitelských cen CPI v září meziměsíčně vzrostl dle očekávání o 0,8 % a meziročně pak o 3,0 %. Předchozí hodnoty byly 0,2 % (m-m) a 3,0 % (r-r).
CPI jádrový za září vzrostl meziročně o 1,6 % při odhadu 1,5 % a předchozím růstu o 1,2 %.
Obchodní bilance v srpnu vykázala -3,4 mld. EUR při odhadu -4,0 mld. EUR a předchozí hodnotě 2,5 mld. EUR (revize z 4,3 mld. EUR). Po sezónní očištění je bilance -1,0 mld. EUR, předchozí hodnota po revizi z -2,5 mld. EUR -3,7 mld. EUR.

Ratingová agentura Standard and Poor'svčera večer snížila rating Španělska na AA- z předchozího AA s negativním výhledem. S&P tak snižuje rating země potřetí za tři roky. Tentokrát snížení komentovala nízkým růstovým potenciálem země s tím, že finanční profil španělských bank se bude nadále zhoršovat.
Ratingové hodnocení banky UBS bylo sníženo agenturou Fitch na A z předchozího A+. Podle agentury bylo snížení o jeden bod následkem snížené záruky úzkého spojení se Švýcarskem. Fitch dále snížil hodnocení bank Lloyds a RBS o dva body s tím, že Velká Británie zřejmě v budoucnu nebude tak nakloněná finanční podpoře. Fitch také začal revidovat rating dalších bank. Sedmi globálním bankám, včetně Goldman Sachs a Morgan Stanley, hrozí snížení ratingu kvůli nové regulaci i ekonomickému vývoji. Další evropské banky, jako například Credit Agricole, Deutsche Bank, Credit Suisse, BNP Paribas, Societe Generale či Barclays, jsou na „watch listu" kvůli evropské dluhové krizi a americká Bank of America zase kvůli vystavení riziku hypotečních úvěrů.

Popis trhu

Německé akcie zakončily týden v zelených číslech a prodlužují tak růstovou šňůru, během které posílily sedmkrát v posledních osmi seancích. Dobrou náladu na trzích živí naděje na řešení evropské dluhové krize (dnes konkrétně vyhlídky na podporu ze strany MMF). Index DAX se krátce před koncem obchodování roste o 1,4% na 5 995 bodů. Za celý týden si připsaly téměř 5%. Nejlépe si vede Heidelberg Zement (HEI +4,0%), BMW (BMW +3,7%) a ThyssenKrupp (TKA +3,1%). Opačným směrem zamířily akcie Infinenonu (IFX -3,8%), Commerzbank (-3,8%) a Allianz (ALV -0,8%).

Podnikové zprávy

Goldman Sachs snižuje cílovou cenu pro akcie Commerzbank z 2,9 EUR na 2,4 EUR a zároveň snižuje doporučení z „kupovat/neutral" na „neutral/neutral".
Pro italskou UniCredit snižuje cíl z 1,35 EUR na 1,25 EUR při ponechaném doporučení „neutral/neutral".

Equinet zvyšuje doporučení pro německou automobilku BMW z „držet" na „akumulovat".

SAP dnes uveřejnil předběžnou verzi hospodářských výsledků za třetí kvartál fiskálního roku.
Společnost uvedla, že tržby se zvýšily o 14 % na 3,41 mld. EUR a provozní zisk vzrostl na 1,76 mld. EUR z loňské hodnoty 716 ml. EUR.
Ve výhledu společnost uvedla, že poptávka po jejích produktech zůstává velmi silná, nicméně kvůli makroekonomické nejistotě ponechá výhled pro letošní rok nezměněn, a to růst tržeb při očištění o měnové pohyby o 10 - 14 % (blíže k vyšší z uvedených hodnot), provozní zisk se bude pohybovat mezi 4,45 a 4,65 mld. EUR, opět blíže k vyšší z hodnot.

Infineon Technologies dnes uveřejnil předběžné hospodářské výsledky za čtvrtý kvartál svého fiskálního roku a výhled na kvartál příští.
Tržby se podle těchto výsledků mezikvartálně prakticky nezměnily a zůstaly na 1,038 mld. EUR. Provozní zisk společnosti, udávaný jako Total Segment Result, se vyšplhal pouze na 195 ml. EUR, zatímco ve třetím kvartále to bylo 212 ml. EUR. Ve výhledu třetího kvartálu také společnost udávala, že tento ukazatel se příliš nezmění, stejně jako tržby.
Společnost udává jako důvod ne příliš optimistického výsledku jednak celkovou ekonomickou nejistotu, která způsobuje odliv zákazníků, a jednak společnosti vypršení některých kontraktů na poskytování služeb spojených s mobilními telefony.
Pro první kvartál příštího fiskálního roku společnost očekává příznivý vývoj na automobilovém trhu, na dalších trzích však očekává spíše pokles. Celkově očekává mezikvartální pokles tržeb o „střední až vyšší jednociferné procento".

USA

Hlavní zprávy

Index cen dovozu v září vzrostl o 0,3 % (m-m), respektive vzrostl o 13,4 % (r-r), očekával se pokles o 0,4 % (m-m), respektive růst o % (r-r).
V srpnu ukazatel poklesl o 0,2 % (m-m, revize z -0,4 %), respektive vzrostl o 13 % (r-r).
Maloobchodní tržby v září vzrostly o 1,1 %, očekával se růst o 0,7 %. V předchozím období ukazatel rostl o 0,3 % (revize z 0,0 %).
Maloobchodní tržby vyjma automobilů v září vzrostly o 0,5 %, očekával se růst o 0,3 % po předchozím růstu o 0,5 % (revize z 0,1 %).
Index spotřebitelské důvěry michiganské univerzity v říjnu klesá na 57,5 b. při odhadovaném růstu na 60,2 b. z předchozí hodnoty 59,4 b.
Podnikové zásoby v srpnu vzrostly o 0,5 % při odhadovaném růstu o 0,4 % a předchozím růstu o 0,5 % (revize z 0,4 %).

Očekávané události

14:30 Index podnikatelské nálady NY Fedu (říjen): odhady: -4,00 b., předchozí: -8,82 b.
15:15 Průmyslová produkce (září): odhady: 0,2 %, předchozí: 0,2 %
15:15 Využití kapacit (září): odhady: 77,5 %, předchozí: 77,4 %

Výsledková sezóna

Halliburton - před trhem
Wells Fargo - 14:00
Citigroup - 14:00
IBM - po trhu

Popis trhu

Zámořské akciové trhy se dnes nesou na vlně optimismu, k čemuž přispěly nad očekávání dobré maloobchodní tržby a dobře pokračující výsledková sezóna. Maloobchodní tržby ve Spojených státech za měsíc září vzrostly o 1,1%, což je nejrychlejší tempo růstu za posledních sedm měsíců. Očekávání analytiků byl nárůst maloobchodních tržeb o 0,7%. Americké akciové trhy se ve volatilní závěru obchodní seance posunuly na vyšší úrovně. Index Dow Jones dnes vzrostl o 1,45% a širší index S&P 500 posílil o 1,75%. Nejlépe si dnes vedly technologické akciové tituly tažené především společnostmi Apple a Google, index Nasdaq dnes přidal 1,82%. Za růstem technologických titulů stojí dobré prodeje nového telefonu iPhone 4s a lepší než očekávaná výsledky společnosti Gogole. Právě probíhající výsledková sezóna ve spojených státech prozatím ukázala lepší výsledky společností za 3Q. Prozatím více jak 70% ohlášených výsledků společností, které jsou v bázi indexu S&P 500 ukázalo lepší hospodaření než bylo očekávání trhu.

Podnikové zprávy

Google včera po uzavření amerických burz uveřejnil hospodářské výsledky za uplynulý kvartál. Google se podruhé v řadě postaral o pozitivní překvapení, které v poobchodní fázi poslalo akcie společnosti výrazně nahoru. Tržby společnosti vzrostly meziročně o třetinu na 7,51 mld. USD a překonaly tak analytické odhady o 3,9 %. Společnost zaostala na úrovni EBIT, když zisk před úroky a zdaněním vzrostl meziročně o 20 % na 3,058 mld. USD a zaostal tak za odhady o 11,6 %, na úrovni zisku očištěného o mimořádné položky však byli investoři svědky nárůstu o 26 % na 3,184 mld. USD (konsensus 2,863 mld. USD). Očištěný zisk na akcii dosáhl 9,72 USD, o 24 % více než loni, a překonal tak jak průměrný odhad 33 analytiků 8,761 USD, tak nejvyšší z odhadů. Počet kliknutí na reklamu ve vyhledávači Googlu vzrostl meziročně o 28 % a mezikvartálně o 13 % a průměrný příjem z kliknutí se zvýšil meziročně o 5 %, mezikvartálně se o 5 % snížil. Business s reklamou ve vyhledávačích by letos mohl podle výzkumu MagnaGlobal vzrůst globálně o 23 % na 37,7 mld. USD, zatímco celkové výdaje na internetovou reklamu porostou o 20 %. Podle průzkumu Efficient Frontier se podíl Googlu na poli reklamy ve vyhledávači zvýšil z 81 % v předchozích dvou kvartálech na 82 %, podíl Yahoo! a Microsoftu se snížil na 19 %. Podíl Googlu v použití vyhledávačů se v USA zvýšil podle agentury ComScore v září na 65,3 % ze srpnové hodnoty 64,8 %. Sociální síť Google+, kterou Google nasadil proti nadvládě Facebooku, měla nyní 40 ml. uživatelů. V červenci, kdy se síť rozjížděla, jich bylo pouze 10 ml. Společnost pokračuje v najímání nových zaměstnanců. Za třetí kvartál se jejich počet zvýšil o 9 % na 31 353, za druhý kvartál se zvýšil o 9,3 % a tento údaj tak znamenal mírné zpomalení.

Společnost Mattel dnes uveřejnila hospodářské výsledky za uplynulý kvartál. Tržby meziročně vzrostly o 9 % na 1,999 mld. USD a překonaly tak očekávání 1,969 mld. USD. Čistý zisk očištění o mimořádné položky 300,800 znamenal nárůst o 13,5 % a byl zcela v souladu s odhady. Zisk na akcii se vyšplhal na 86 centů, také v souladu s konsensem.
Na nárůstu tržeb se podílel nárůst tržeb v USA o 6 % a nárůst mimo USA o 13 %.
Společnost vyplatila za třetí kvartál dividendu 23 centů, stejnou dividendu hodlá vyplatit i v příštím kvartále. Jedná se o 11% nárůst oproti minulému kvartálu. Mattel schválil program zpětného odkupu akcií v hodnotě 500 ml. USD

Macquarie zahajuje pokrývání IBM s doporučením „outperform" a cílovou cenou 210 USD. ISI zahajuje pokrývání společnosti Apple s doporučením „kupovat" a cílovou cenou 500 USD. Dále pak zahajuje pokrývání Hewlett-Packard s nákupním doporučením a cílovou cenou 32 USD, Cisco Systems s doporučením „kupovat" a cílem 20 USD a Dell s neutrálním doporučením.

Po včerejším uveřejnění hospodářských výsledků za uplynulý kvartál přišlo několik společností se sníženým cílem pro akcie JPMorgan. Barclays snižuje cílovou cenu pro akcie JPMorgan na 55 USD z předchozího 60 USD, doporučení ponechává na „overweight/positive". Macquarie snížil cíl na 49 USD z předchozího 53 USD, doporučení „outperform". Sanford C. Bernstein snížil cíl na 46 USd z předchozích 49 USD, doporučení „outperform". Goldman Sachs snižuje cílovou cenu na 43 USD z předchozích 45 USD, doporučení „kupovat/atraktivní".

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.