Ranní komentář pro 20.10.2011

Asijské trhy navázaly na pokles z USA, kromě béžové knihy se zaměřily také na signály neshod mezi Německem a Francií při vyjednáváních o plánu, který má být představen v neděli na summitu EU. Již téměř tradiční jiskření mezi oběma evropskými velmocemi může asi jen těžko někoho překvapit, na druhou stranu po sérii nárůstu se nelze divit investorům, že je nejistota ohledně víkendové dohody vede k větší opatrnosti a opětovnému úniku z rizikovějších aktiv. Aplikováno na aktuální situaci, DAX začíná dnešní obchodní den poklesem o 1,5%.

Obtížné období nyní prožívá management Erste Group Bank. Po nedávném profit warningu se objevily informace o vyšetřování banky a jejího CEO, Adrease Treichla. Vyšetřování se týká jednak účtování CDS, jednak samotného Treichla, který jen cca 2 týdny před profit warningem pro Reuters potvrzoval výhledy a „neviděl důvod k jejich změně“. Treichl, známý svými někdy i ostrými výroky na adresu politiků a regulátorů, to nyní dostává zpět a je kritizován mj. předsedou rakouské vlády. Vyšetřování se nicméně teprve rozbíhá a podle našeho odhadu nebude kratší než několik měsíců.

Aktuálnější je pro Erste vývoj v Maďarsku v oblasti předčasného splacení hypotečních úvěrů v CHF resp. EUR. Podle provedeného průzkumu hodlá možnosti předčasně splatit tyto úvěry za výhodnějšího zafixovaného kurzu využít přibližně 15% klientů maďarských bank, přičemž 25% klientů je zatím nerozhodnuto. Připomínáme, že Erste při vytvoření opravné položky počítala s participací 20%, každé jedno procento participace zjednodušeně představuje pro Erste náklady ve výši cca 10 mil. EUR.

Dnes očekáváme:

Ve Španělsku (10:30) a Francii (11:00) budou prodávat vládní dluhopisy, v Německu představí ministr financí nový odhad HDP (12:00), v USA nás kromě tradičních čtvrtečních dat o žádostech o podporu v nezaměstnanosti (14:30) čekají data o prodejích existujících domů, Philadelphia Fed a předstihové indikátory (vše v 16:00).

Kompletní Ranní komentář ke stažení  zde.