Denní report - čtvrtek 20.11.2011

ČR:Burza následovala západoevropské indexy do červených, SRN:Německé akcie sráží nejasnosti okolo evropského záchranného plánu, USA:Wall Street se nakonec vymanila ze záporu

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza nakonec zakončila po závěrečné aukci na denních minimech u 916 bodů (-1,14%), když po většinu dne kopírovala negativní sentiment na západoevropských trzích. Za důvody lze hledat prozatímní neshody mezi Francií a Německem o podobě pomoci při řešení evropské dluhové krize. Při slabší aktivitě na pražské burze protekl největší objem na Komerční bance (215 mil. Kč), která zároveň odevzdala část nedávných zisků a poklesla pod 3600 Kč (-0,4%). Akcie Erste se rovněž neubránily poklesu a většina obchodů proběhla kolem úrovně 386 Kč (-2,5%). Kromě bank, ale do záporu zamířily rovněž energetické firmy. ČEZ se od mety 730 Kč svezl k 720 Kč (-1,2%), když jeho objem byl neobvykle slabý a nedosáhl 200 mil. Kč. Pod tlakem byly také akcie důlní NWR (-3,2%), které neudržely hladinu 140 Kč. Více než -3% ještě ztratily akcie CETV a rovněž Philip Morris, který reagoval na zprávu o poklesu tržního podílu. Z toho mohla profitovat druhá defenzivní akcie Telefonica 02, která se vrátila nad 390 Kč (+2%) a společně s Pegas (+1,2%) šlo o jediné rostoucí tituly

Podnikové zprávy

Deutsche Bank snižuje cílovou cenu pro akcie Central European Media Enterprises na 12,80 USD (zhruba 232 Kč) z předchozích 28 USD (doporučení ze 4.5.), doporučení ponechává na „kupovat".

Renaissance Capital snižuje své doporučení pro Komerční banku (BAAKOMB) na „prodat" z původního „držet." Cílová cena zůstává na 3427 Kč.

Německo

Hlavní zprávy

Výrobní ceny v září vzrostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak o 5,5 %. Analytický konsensus byl 0,2 % (m-m) a 5,5 % (r-r) po předchozích hodnotách -0,3 % (m-m) a 5,5 % (r-r).

Eurozóna:

Spotřebitelská důvěra v říjnu vzrostla na -19,9 b. (odhad -20,0 b.). Předchozí hodnota činí -19,1 b.

Očekávané události

10:00 IFO - podnikatelské klima (říjen): odhad 106,2 b., předchozí 107,5 b.
10:00 IFO - současné podmínky (říjen): odhad 116,5 b., předchozí 117,9 b.
10:00 IFO - očekávání (říjen): odhad 97 b., předchozí 98 b.

Eurozóna:

11:00 Vládní dluh/HDP (2010): předchozí 85,1 %

Popis trhu

Německé akcie dnes srážely nejasnosti okolo evropského záchranného plánu, které začaly obcházet trhy po včerejším neúspěšném setkání nejvyšších představitelů Německa a Francie. Index DAX krátce před koncem obchodování oslabuje o 2,3% na 5 780 bodů. Prodávají se zejména banky (DBK -5,9%) a energetické společnosti (EOAN -5,4%, RWE -4,8%). Prodejnímu tlaku nejlépe odolávají akcie Metra (MEO +1,1%) a Fresenius (FRE +0,3%).

Podnikové zprávy

HSBC snižuje cílovou cenu pro akcie automobilky Daimler na „neutrální" z předchozího „overweight", cílová cena byla snížena na 42 EUR z předchozích 61 EUR. Dále pak snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti Volkswagen na 137 EUR z předchozích 160 EUR, doporučení ponechává na „overweight". Cíl pro BMW (BMW) byl snížen na 60 EUR z předchozích 68 EUR, doporučení „neutrální".

Citigroup zvyšuje cílovou cenu pro akcie společnosti Nokia na 4,10 EUR z předchozích 3,50 EUR, ponechává doporučení „prodávat". Podle Citi dnes Nokia předloží díky nízkonákladovým telefonům se službou dual-sim výsledky výrazně nad odhady.

Kepler Capital Markets snižuje doporučení pro německé energetiky E.ON (EOAN) a RWE (RWE). U obou společností došlo ke snížení na „redukovat" z původního „koupit." Cílová cena zůstaly nezměněny na 15 EUR u E.ONu a 25 EUR u RWE.

Finský technologický gigant Nokia (NOA3; NOK) přes meziroční poklesy a účetní ztrátu ve třetím čtvrtletí pozitivně zapůsobil na trh. Tržby se meziročně snížily o téměř 13 % na 8,98 mld. EUR. Přesto se však jedná o pozitivní zprávu, protože analytici očekávali pouze 8,79 mld. EUR. Hospodářský výsledek skončil v červených číslech se ztrátou 68 mil. EUR (0,02 EUR na akcii). Příjemně tak překvapil vzhledem k tomu, že trh očekával ztrátu 229 mil. EUR (0,05 EUR na akcii). Navzdory kvalitním výsledkům kdysi dominantní společnost ztrácí podíl na trhu. V počtu prodaných zařízení smartphones klesla na třetí místo poté, co ji poprvé předstihly Apple (AAPL) a Samsung. Výsledky potvrdily názory analytiků, u kterých silně převažovala nákupní doporučení.

USA

Hlavní zprávy

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti se k 15. říjnu snížily na 403 tis. (pokračující k 8.říjnu 3719 tis.) (odhad 400 tis. a 3690 tis.). Předchozí hodnoty činí po revizi 409 tis. a 3694 tis.

Index ekonomického očekávání agentury Bloomberg se v říjnu snížil na -45 b. Předchozí hodnota činí -34 b.

Index spotřebitelského sentimentu k 16. říjnu zvýšil na -48,4 b. (odhad -50,3 b.) V předchozím období činil -50,8 b.

Předběžné ukazatele v září snížily na 0,2 % (odhad 0,2 %). V předchozím měsíci vzrostly o 0,3 %.
Index výrobní aktivity Filadelfie se v říjnu zvýšil na 8,7 b. (odhad -9,1 b.). Předchozí hodnota činí -17,5 b.
Prodej existujících domů v září dosáhl 4,91 mil. a -3,0 % (m/m) (odhad 4,91 ml. a -2,3 %). Předchozí hodnoty činí 5,06 ml. a +8,4 %.

Popis trhu

Americké akcie v druhé části seance odmazaly dopolední ztráty a přehouply se mírně do kladného teritoria. Stalo se tak poté co se lídři Francie a Německa dohodli na tom, že plán na zastaveni evropské dluhové krize musí být přijat nejpozději do 26.10.2011. Největší zisky si připisuje finanční sektor, který v první polovině obchodního dne patřil k nejhorším. Naopak nejhoršími sektorem zůstaly technologie. Závěrečná hodnota indexu DJIA tak je 11539 bodu (+0,3%), S&P 500 1215 bodů (+0,45%). Slabší výkon technologií se projevil poklesem Nasdaqu o -0,2% (2598 bodů).

Podnikové zprávy

Citigroup zaplatí pokutu 285 ml. USD kvůli obvinění ze špatného informování klientů ohledně produktu spojeného s rizikovými hypotékami v roce 2007, když tento produkt v objemu 1 mld. USD zbankrotoval do měsíce od prodeje. Americká Komise pro cenné papíry (SEC) včera vydala tiskovou zprávu, že banka Citigroup prodala svým klientům tento produkt, aniž by je informovala o tom, že pomohla k výběru zhruba poloviny podkladových aktiv, u kterých spekulovala na pokles jejich ceny. Podle zprávy ztratilo zhruba 15 investorů celou svou investici a Citi obdržela 34 ml. USD v poplatcích a 126 ml. USD v ziscích za krátké pozice.
Pokuta 285 ml. USD bude dle SEC použita na odškodnění klientů.

eBay včera po zavření burzy zveřejnil výsledky za třetí kvartál, kde tržby překonaly a zisk skončil v souladu s analytickými odhady. Společnost však zřejmě zklamala výhledem pro čtvrtý kvartál a akcie v poobchodní fázi rozšířily ztrátu utrpěnou během dne. Tržby vzrostly meziročně téměř o třetinu na 2,966 mld. USD a překonaly tak odhady 2,909 mld. USD. Čistý zisk však vzrostl pouze o 5,6 % na 628,2 ml., v souladu s odhady, stejně jako čistý zisk na akcii 48 centů. Růst tržeb byl opět veden divizí PayPal, která nyní eviduje 103 ml. aktivních uživatelských účtů, o 14 % více, než před rokem. Tržby divize vzrostly meziročně o 32 % na 1,11 mld. USD, a to jak díky vyššímu zastoupení na eBay, tak pokračující základnou obchodníků používající tento systém. Celkový objem plateb vzrostl o 31 % na 29,3 mld. USD, podpořen používáním systému na mobilních telefonech. Společnost očekává, že mobilní platby systémem PayPal budou v objemu 3,5 mld. USD, loni to přitom bylo pouze 750 ml. USD. Společnost vydala výhled na čtvrtý kvartál. Zisk na akcii se bude pohybovat mezi 55 a 58 centy, analytici dosud čekali 58 centů. Tržby se dle odhadů vyšplhají na 3,2 až 3,35 mld. USD, konsensus analytiků je 3,3 mld. USD. Za celý rok pak společnost čeká zisk na akcii mezi 1,98 a 2,01 USD (předchozí odhad 1,97 až 2,0 USD), konsensus je 2 USD. Odhad tržeb společnost zvýšila na 11,5 až 11,6 mld. USD z předchozích 11,3 až 11,6 mld. USD, očekávání je 11,5 mld. USD. Agentura Bloomberg eviduje 30 doporučení pro akcie společnosti. 17 z nich je nákupních, 1 prodejní. Průměrný cíl je 39,4 USD.

American Express, americký vydavatel kreditních karet, včera po zavření burzy uveřejnil výsledky za třetí kvartál, které ziskem překonaly očekávání analytiků. Tržby meziročně vzrostly o 7,65 % na 7,57 mld. USD, v souladu s očekáváním analytiků. Čistý zisk vzrostl o 13 % na 1,235 mld. USD (1,03 USD na akcii), analytici očekávali 1,14 mld. USD (95,9 centů na akcii). Společnost za dobrými výsledky citovala hlavně výdaje držitelů karet, které rostly rychleji než u ostatních vydavatelů. CEO Kenneth Chenault si pochválil také dobrou kvalitu úvěrů. Agentura Bloomberg eviduje 31 doporučení pro American Express, z nichž 20 je nákupních a 2 prodejní. Průměrný cíl je 55,35 USD.

Americká telekomunikační společnost AT&T (T) zaznamenala ve třetím čtvrtletí výrazný organický růst, který se však v hospodářských výsledcích neprojevil tak, aby překonaly tržní konsensus. Tržby v meziročním srovnání prakticky stagnovaly na 31,48 mld. USD. Absence růstu tak připravila investorům zklamání, trh očekával 31,58 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) se naopak oproti minulému roku zvýšil o 46 % na 3,62 mld. USD (0,61 USD na akcii). Analytické odhady však počítaly se 3,65 mld. USD (0,61 USD na akcii). Na výsledky měl pozitivní vliv rychlejší růst nových zákazníků. Počet klientů využívajících bezdrátové služby vzrostl o 2,1 milionu a překonal tak hranici 100 milionů. Finanční zdraví společností se výrazně zlepšilo, o čemž svědčí nejlepší volné cash flow za poslední dva roky a to při vyšších kapitálových výdajích. Rapidní růst zaznamenaly i výnosy ze služeb spojených se zařízením iPhone. U analytiků převažovala nákupní doporučení.

Tabákový koncern Philip Morris International (PM) dnes zveřejnil výsledky za třetí čtvrtletí, které potěšily investorskou veřejnost. Tržby meziročně vzrostly o více než 26 % na 8,36 mld. USD a s přehledem tak předstihly analytický konsensus, který očekával 7,52 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) oproti minulému roku posílil o 29 % na 2,41 mld. USD (1,37 USD na akcii) a také poměrně pohodlně překonal tržní očekávání ve výši 2,18 mld. USD (1,24 USD na akcii). Za dobrými výsledky stojí zvýšená cena cigaret v Japonsku. Výnosy rostly i v zemích EU, kde však byly výrazně podpořeny kurzovými rozdíly. Česká republika naopak patřila mezi nejslabší trhy, dodávky se snížily o 9 % a tržní podíl společnosti poklesl o 3,3 procentního bodu na 44,5 %. Vzhledem k celkově pozitivním výsledkům společnost přistoupila ke zvýšení dolní hranice výhledu zisku pro tento rok, který má činit 4,75 až 4,80 USD na akcii. Předchozí projekce počítaly se 4,70 až 4,80 USD. Potvrdil se tak postoj většiny analytiků, kteří akcie Philip Morris doporučovali ke koupi.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Josef Dudek, makléř
Fio banka, a.s.