Denní report - čtvrtek 27.10.2011

Pražská burza

Očekávané události

Státní svátek - neburzovní den

Výsledky Erste Group

Popis trhu

Podnikové zprávy

Erste Bank dnes uveřejnila zprávu, že na splnění požadavku Evropského bankovního orgánu EBA o ukazateli kapitálové přiměřenosti Tier 1 na úrovni 9 % scházelo bance v polovině roku 2011 59 ml. EUR. Přesnější data banka přinese po použití dat za třetí kvartál, kde vezme v úvahu nedávno oznámená opatření (to se může týkat například oznámení z 10.10.) Banka oznamuje výsledky za třetí kvartál zítra.

Karviná jedná se společností OKD vlastněnou NWR o umožnění těžby pod některými částmi čtvrti Staré Město. Mluvčí společností OKD vlastněné společností NWR oznámil, že pod Starým Městem očekává zásoby zhruba 20 ml. tun zejména koksovatelného uhlí. Ve vyjádření však nezmínil, na jakou část tohoto objemu by se smlouva s Karvinou vztahovala. Jednání by měla být dokončena do konce roku, v ideálním případě by firma OKD mohla začít těžbu v roce nebo po roce 2016. Město Karviná se k nabídce staví spíše negativně, trvalo by na přestěhování lidí a domů ze zasažené oblasti na náklady OKD. Těžba ve Starém městě by se dle primátora dotkla zhruba 500 lidí a 100 domů.
OKD by také rádo rozšířilo těžbu pod částmi Starý Ráj a Darkov, kde se podle mluvčího OKD nachází 23 ml. koksovatelného uhlí. Podle primátor Karviné je však kvůli ještě hustší infrastruktuře v daných oblastech těžba nepřijatelná.

Společnost NWR dnes uveřejnila předběžné vytěžené objemy za třetí kvartál a dojednané ceny pro kvartál čtvrtý.
NWR ve třetím kvartále vytěžilo 2 809 tisíc tun uhlí a 185 tisíc tun koksu. Prodeje činily 1049 tisíc tun koksovatelného uhlí s průměrnou cenou 189 EUR/tuna, 1561 tisíc tun energetického uhlí s průměrnou cenou 70 EUR/tuna a 109 tisíc tun koksu s průměrnou cenou 393 EUR/tuna.
Pro čtvrtý kvartál počítá společnost s průměrnou cenou koksovatelného uhlí 171 EUR za tunu, vzhledem k nižším očekávaným cenám na mezinárodním trhu. Průměrná duhodnutá cena koksu je pro čtvrtý kvartál 341 EUR za tunu. Průměrná cena za energetické uhlí pro rok 2011 zůstává na 71 EUR za tunu.
Společnost nadále počítá pro letošní rok s cílem produkce 11 ml. tun uhlí a 800 tisíc tun koksu. Nadále pak počítá s prodejem 10,3 ml. tun uhlí, a to ze 44 % koksovatelného uhlí, 4 % PCI a 52 % energetického uhlí. Společnost však nadále nepočítá s cílem prodejů 720 tisíc tun koksu, ale spíše s hodnotou mezi 525 a 575 tisíci tunami koksu. Na vinně je dle společnosti slabá poptávka v Evropě.

Deutsche Bank snižuje cíl pro akcie Erste Bank na 23,50 EUR (zhruba 584,7 Kč) z předchozích 32 EUR, doporučení nechává na „držet".

Exane BNP Paribas snižuje cílovou cenu pro akcie Erste Bank na 23,60 EUR (zhruba 587,2 Kč) z předchozích 33,50 EUR, doporučení ponechává na „outperform".

Německo

Hlavní zprávy

Index spotřebitelských cen meziměsíčně stagnoval, ačkoli se očekával růst o 0,1 % po předchozím stejném růstu. Meziročně se jednalo o růst 2,5 % při očekávání 2,6 % a stejném růstu z minulého období.
Po harmonizaci EU index spotřebitelských cen dle očekávání meziměsíčně stagnoval a meziročně vzrostl o 2,8 %, předchozí hodnoty byly 0,2 % (m-m) a 2,9 % (r-r).

Eurozóna

Průměrná peněžní zásoba M3 po sezónním očištění vzrostla v září dle očekávání o 2,6 % po předchozím růstu o 2,3 %.

Peněžní zásoba M3 v září po sezónním očištění meziročně vzrostla o 3,1 % při očekávání 2,8 % a předchozím růstu o 2,8 %.

Indikátor obchodního klimatu v říjnu klesá na -0,18 b. při odhadovaném poklesu na -0,20 b. z předchozí hodnoty -0,06 b.
Spotřebitelská důvěra v říjnu vykázala dle očekávání -19,9 b., stejně jako byl předchozí odhad.
Důvěra v ekonomiku v říjnu klesá na 94,8 b. při očekávaném poklesu na 93,8 b. z předchozí hodnoty 95,0 b.
Důvěra v průmysl v říjnu klesá na -6,6 b. při očekávaném poklesu na -7,0 b. z předchozí hodnoty -5,9 b.
Důvěra ve služby v říjnu roste na 0,2 b. při očekávaném poklesu na -1,0 b. z předchozí hodnoty 0,0 b.

Evropští leadeři se na včerejším summitu shodli na zapákování záchranného fondu eurozóny EFSF a zvýšení jeho síly na 1 bilion EUR. Detaily navýšení síly fondu ještě nejsou jasné, hovoří se nicméně o obligacích a mezinárodních zdrojích. Francouzský prezident Nicolas Sarkozy má dnes zavolat čínskému představiteli vlády jménem Hu Jintao, aby se dohodli na případné spolupráci.
Dalším důležitým bodem včerejšího summitu byla dohoda s řeckými věřiteli o odpisech 50 % řeckého dluhu. Převážně se jedná o banky, které proto budou muset rekapitalizovat. Podle včerejší dohody po odepsání dluhu musí dosáhnout do 30. června kapitálových rezerv 9 %. Banky, které toto nesplní, budou dle vyjádření „čelit obtížím" při vyplácení dividend a bonusů. Evropský orgán pro bankovnictví (European Banking Authority) odhaduje, že se potřeba nového kapitálu vyšplhá na 106 mld. EUR, kde španělské banky budou potřebovat 26,2 mld. EUR a italské 14,8 mld. EUR. Banky dostaly za úkol předložit plán na navýšení kapitálu národním orgánům do 25. prosince.

Očekávané události

Výsledková sezóna

Linde

Popis trhu

Podnikové zprávy

Německá automobilka Daimler dnes uveřejnila hospodářské výsledky za třetí kvartál. Přes nárůst prodejů zisk společnosti poklesl a nestačil tak na očekávání analytiků. Tržby se meziročně zvýšily o 5,33 % na 26,407 mld. EUR, v souladu s odhady. Čistý zisk však poklesl o 16 % na 1,286 mld. EUR, respektive 1,206 EUR na akcii, zatímco analytici očekávali 1,38 mld. EUR a 1,276 EUR na akcii.
Daimler momentálně přepracovává své vozy M-Class a B-class, což vedlo k určitému zpomalení prodejů. Dalšími negativními vlivy byly podle společnosti vyšší ceny surovin a nepříznivý vývoj měnových párů. Přes tento vývoj však společnost počítá letos s rekordními prodeji přes 100 mld. EUR. Ve třetím kvartále společnost prodala 525,5 tisíc vozidel, o 11 % více než před rokem. Nedařilo se například divizi Mercedes-Benz, která v Západní Evropě prodala o 2 % méně vozidel, než loni (prodeje v Německu stagnovaly). Nad odhady se naopak dařilo divizi Daimler Truck vyrábějící nákladní automobily. Tato zpráva byla v rozporu s nedávným zveřejněním výsledků konkurenčního Volva, která před globální situací na trhu s nákladními automobily varovala.

Druhá největší evropská aerolinka Lufthansa dnes uveřejnila rozporuplné hospodářské výsledky za třetí kvartál.
Tržby vzrostly meziročně v souladu s odhady o 6,7 % na 8,08 mld. EUR. Provozní zisk poklesl na 575 ml. EUR oproti loňským 783 ml. EUR, analytici očekávali v průměru 646 ml. EUR. Čistý zisk poklesl o 21 % na 494 ml. EUR, respektive 1,08 EUR na akcii, očekávání byla 492 ml. EUR, respektive 1,044 EUR na akcii.
Aerolinka na jedné straně cituje výrazné zvýšení kapacit, na straně druhé však cituje vyšší ceny paliva a další poplatky, bez bližší kvantifikace. Společnost však snížila plánované zvýšení kapacity v zimě na 4 %.
Společnost pokračuje v prozkoumávání „rozličných strategických a prodejních možností" pro svou dceřinnou společnost BMI ve Velké Británii, kde se provozní ztráta rozšíříla na 154 ml. EUR z předchozích 90 ml. EUR.

Danske Bank snižuje doporučení pro akcie společnosti Nokia na „držet" z předchozího „kupovat", cílovou cenu snižuje na 5 EUR z předchozích 6 EUR. Včerejší prezentace nového produktu společnosti Nokia podle Danske Bank nepřineslo žádné nové faktory, kvůli kterým by bylo třeba měnit výhled zisku na akcii pro příští rok. Společnost zůstane nadále velmi závislá na operačním systému Symbian, neboť banka nepředpokládá, že by se v roce 2012 prodal významný počet telefonů s Windows Phone 7 (odhaduje 21 ml. kusů).

Německá automobilka Volkswagen dnes uveřejnila hospodářské výsledky za první tři kvartály letošního hospodářského roku, kde zisk překonal celkový zisk za rok 2010. Provozní zisk z prvních tří kvartálů tohoto roku vzrostl o 86 % na 8,97 mld. EUR, kvůli dvouciferným růstům i pozitivním vlivům derivátů vztažených k fúzi s Porsche. Bez toho, aby společnost poskytla detailní růst prodejů v jednotlivých regionech, Volswagen uvedl růst prodejů o 14,1 % na 6,17 ml. automobilů. Tržby za prvních 9 měsíců vzrostly o 26 % na 116,3 mld. EUR, čistý zisk se více než ztrojnásobil na 13,64 mld. EUR. Segment Passenger Cars, který zahrnuje například Polo a Golf, prodal za první tři kvartály 3,3 ml. vozidel, o 16,7 % více, než před rokem. Prodeje Audi se zvýšily o 17,8 % na 1,1 ml. vozidel, Škoda o 19,9 % více na 511 tisíc automobilů. Dvojciferné růsty si připsaly i další segmenty kromě SEATu, jemuž prodeje vzrostly pouze o 2,7 % na 267 tisíc vozidel a společnost vykázala provozní ztrátu 101 ml. EUR.
Společnost vykázala za samotný třetí kvartál tržby 38,5 mld. EUR při odhadu 35,9 mld. EUR. Zisk před úroky a zdaněním EBIT dosáhl 2,89 mld. EUR při konsensu 2,61 mld. EUR.
CEO společnosti Martin Winterkorn dnes řekl, že krize v eurozóně bude nadále tlačit na poptávku po automobilech. Společnost podle něho předpokládá další růst poptávky na trzích ve východní Evropě, Jižní i Severní Americe, Indii i Číně. Celkově však očekává, že poptávka po automobilech zůstane v roce 2011 nezměněná vůči roku 2010.
Volkswagen uvedl celkový tržní podíl na globální úrovni 12,4 %, růst z loňských 11,6 %.

Společnost BASF dnes uveřejnila hospodářské výsledky nad odhady analytiků, a to i přes pokles zisku mimo jiné z důvodu výpadku těžby ropy v Libyi. Tržby se v souladu s očekáváním zvýšily o 11,6 % na 17,6 mld. EUR. Čistý zisk po odečtení mimořádných položek se však meziročně snížil o 2,75 % na 1,394 mld. EUR (1,518 EUR na akcii), odhady přitom ležely níže na 1,28 mld. EUR (1,4 EUR na akcii).
Společnost v prohlášení zmínila, že očekává zpomalení v důsledku toho, že zákazníci vyprodávají sklady v očekávání možného snížení cen. Společnost dále oznámila obnovení aktivit těžby ropy v Libyi. Doposud se těžba pohybuje na 20 tisících barelů denně a společnost nedokáže odhadnout, kdy dosáhne maximální produkce 100 tisíc barelů denně. Společnost dále dodává, že zisky z těžby této ropy budou vykázány až ve chvíli, kdy bude ropa dopravena tankerem do Evropy, což by mělo být koncem roku. Zisk před úroky a zdaněním byl v tomto kvartále oproti minulému roku negativně ovlivněn právě netěžením libyjské ropy, a to v odhadovaném objemu 355 ml. EUR.

USA

Hlavní zprávy

HDP ve třetím kvartálu rostlo dle prvního odhadu po annualizaci na mezikvartální bázi dle očekávání o 2,5 %, v předchozím kvartále rostlo o 1,3 %.
Osobní spotřeba rostla podle prvního odhadu ve třetím kvartále o 2,4 % při očekávání 1,9 % a předchozím růstu o 0,7 %.
HDP cenový index rostl ve třetím kvartálu podle prvního odhadu o 2,5 % při očekávání 2,4 % a předchozím růstu o 2,5 %.
HDP deflátor rostl dle prvního odhadu ve třetím kvartále mezikvartálně o 2,1 % při očekávání 2,2 % a předchozím růstu o 2,3 %.
Nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti bylo k 22. říjnu 402 tis. při očekávání 401 tis. Předchozích 403 tisíc bylo revidováno na 404 tis.
Pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti bylo k 15. říjnu 3645 tis. při očekávání 3700 tisíc. Předchozích 3719 tisíc bylo revidováno na 3741 tisíc.

Rozjednané prodeje domů v září klesají o 4,6 % (m-m), respektive o rostou o 7,9 % (r-r) při odhadech 0,4 % (m-m) a 12,6 % (r-r) po předchozích hodnotách -1,2 % (m-m) a 13,1 % (r-r).

Bloomberg index spotřebitelské důvěry ke 23. říjnu klesá na -51 b. z předchozí hodnoty -48,4 b.

Očekávané události

14:30 Index nákladů na zaměstnanost (3. kvartál): odhady: 0,6 %, předchozí: 0,7 %
14:30 Osobní příjem (září): odhady: 0,3 %, předchozí: -0,1 %
14:30 Osobní spotřeba (září): odhady: 0,6 %, předchozí: 0,2 %
14:30 Deflátor osobní spotřeby (r-r, září): odhady: 3,0 %, předchozí: 2,9 %
14:30 Výdaje na osobní spotřebu - jádrové (září): odhady: 0,1 % (m-m), 1,7 % (r-r), předchozí: 0,1 % (m-m), 1,6 % (r-r)
15:55 Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (konečný za říjen): odhady: 58,0 b., předchozí: 57,5 b.

Výsledková sezóna

Merck - před trhem
Chevron - před trhem

Popis trhu

Podnikové zprávy

Procter & Gamble dnes uveřejnil výsledky za první kvartál svého fiskálního roku, které byly v souladu s analytickými odhady. Společnosti se dařilo hlavně díky růstu na rozvojových trzích. Tržby vzrostly o 8,9 % (organický růst o 4 %) na 21,92 mld. USD při odhadech 21,53 mld. USD. Čistý zisk poklesl o 1,9 % na 3,02 mld. USD, podle odhadů analytiků. Dle odhadů skončil i zisk na akcii na úrovni 1,03 USD.
Společnost zaznamenala organický růst prodaných objemů o 2 %, když objemy rostly v procentech o „střední jednociferné číslo" v rozvojových zemích, zatímco v rozvinutých zemích se jednalo o „nižší jednociferné číslo".
Společnost v tomto kvartále čelila vyšším cenám surovin, kvůli čemuž byla nucena zvýšit ceny některých svých výrobků napříč celým spektrem.
Zisk na akcii za příští kvartál se bude pohybovat mezi 1,05 a 1,11 USD, analytický konsensus je 1,16 USD. Tržby za druhý kvartál vzrostou o 3-5 %. Zisk na akcii za celý rok by se dle společnosti měl pohybovat mezi 4,17 a 4,33 USD.

Exxon Mobil dnes vykázal zisk za třetí kvartál v souladu s analytickými odhady. Ropná produkce se sice snížila, to však více než vyvážil růst cen.
Tržby vzrostly meziročně na 125,33 mld. USD při odhadech 120,06 mld. USD. Zisk na akcii skončil na 2,13 USD (loni 1,44 USD), v souladu s odhady. Čistý zisk 10,33 mld. USD znamenal 41 % nárůst z loňské hodnoty.
Ropná produkce se snížila meziročně o 3,8 % na 4,282 ml. barelů ropných ekvivalentů denně, průměr odhadů Barclays, BofA, Citi a JPMorgan byl 4,385 ml. barelů ropných ekvivalentů denně. Ve druhém kvartálu společnost těžila 4,396 ml. barelů ropných ekvivalentů denně.
Společnost koupila ve třetím kvartále vlastní akcie v hodnotě 5,5 mld. USD a chce v dalším kvartále pokračovat nákupy za 5 mld. USD (tržní kapitalizace společnosti je zhruba 394 mld. USD). Průměrná cena ropy Brent byla v uplynulém kvartále 112,09 USD, o 46 % více v meziročním srovnání.
CEO společnosti Rex Tillerson plánuje v tomto roce vynaložit na nalezení nových ložisek ropy a zemního plynu a postavení nových rafinérií a chemiček 37 mld. USD. V srpnu společnost podepsala dohodu v ruskou společností Rosneft o těžbě a výzkumu v arktickém oceánu.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.