Denní report - pondělí 05.12.2011

ČR: Po celodenní letargii růst v závěru, SRN: Německým akciím se vstup do nového týdne vydařil, USA: Solidní zisky z úvodu seance srazila agentura Standard&Poor’s

Pražská burza

Hlavní zprávy

Průměrná reálná mzda se v třetím čtvrtletí meziročně zvýšila o 0,6 % (odhad 1,0 %). Předchozí hodnota činí 0,7 %.

Očekávané události

9:00 Maloobchodní tržby (říjen): odhad 1,0 % (y/y), předchozí -0,5 %

Popis trhu

Pražská burza na začátku týdne prožila relativně poklidný den s výrazně pozitivním závěrem. Index PX se po většinu dne pohyboval s minimální změnou v blízkosti hranice 890 bodů.

S blížícím se pozitivním otevřením trhů v USA a prohlášení Německa a Francie o společné dohodě se index začal zvedat, aby v poslední hodině obchodování s příspěvkem závěrečné aukce posílil o 1,45%. Objem obchodů byl velmi nízký a nedosáhl v otevřené fázi ani na 700 mil. Kč. Vývoj na Komerční bance byl hodně podobný celému trhu. Celodenní mizérie kolem nuly a nákupní zájem v poslední půlhodině. Objednávka v mělkém trhu znamenala růst o 3,2% a největší příspěvek k růstu celého indexu. Erste bank končila ještě s vyšším ziskem (+4,3%), ta si ho však držela relativně konstantně již od začátku obchodování. V závěru se posunul i ČEZ do kladných čísel (+1,2%), NWR si připsalo 2,2%. Průběžná provozní čísla Unipetrolu nebyla příliš pozitivní a u titulu se nadále projevuje nezájem investorů. Kurz se mírně sesunul na 170 Kč (-0,58%). V záporu zakončily den rovněž defenzivní tituly, když Philip Morris po ranním prodeji propadnul o 2,2%, Telefonica oslabila o 0,4%.

Německo

Hlavní zprávy

Konečná verze indexu nákupních manažerů ve službách se v listopadu snížila na 50,3 b. (odhad 51,4 b.). Předchozí hodnota činí 51,4 b.

Eurozóna:

Konečná verze složeného indexu nákupních manažerů se v listopadu snížila na 47,0 b. (odhad 47,2 b.). Předchozí hodnota činí 47,2 b.

Konečná verze indexu nákupních manažerů ve službách se ve stejném období snížila na 47,5 b. (odhad 47,8 b.). V předchozím měsíci zaznamenala hodnotu 47,8 b.

Index investorské důvěry Sentix za prosinec se snížil na -24,0 b. (odhad -21,0 b.). Hodnota pro předchozí měsíc číní -21,2 b.

Maloobchodní tržby se v říjnu meziměsíčně zvýšily o 0,4 % a meziročně poklesly o -0,4 % (odhad 0,1 % a -0,8 %). Předchozí hodnoty činí revidovaných -0,6 % a -1,4 %.

Očekávané události

12:00 Průmyslové objednávky (říjen): odhad 1,0 % (m/m očištěné) a 1,9 % (y/y bez očištění), předchozí -4,3 % a 2,4 %

Eurozóna:

11:00 Růst HDP (předběžný a sezónně očištěný, 3Q): odhad 0,2 % (q/q) a 1,4 % (y/y), předchozí 0,2 % a 1,4 %
11:00 Spotřeba domácností (předběžná, 3Q): odhad 0,3 % (q/q), předchozí -0,2 %
11:00 Tvorba hrubého fixního kapitálu (předběžná, 3Q): odhad 0,6 % (q/q), předchozí 0,2 %
11:00 Vládní spotřeba (předběžná, 3Q): odhad 0,1 % (q/q), předchozí -0,2 %

Popis trhu

Německým akciím se vstup do nového týdne vydařil. Dopoledne se investoři těšili z italského úsporného plánu, zatímco odpoledne je potěšily výsledky jednání německé kancléřky Merkelové s francouzským prezidentem Sarkozym o návrhu nové smlouvy o EU. Dobrou náladu jim tak ani horší makroekonomická data z USA i Starého kontinentu. Index DAX krátce před koncem obchodování roste o 0,6% na 6 115 bodů. Daří se především ThyssenKruppu (TKA +2,6%), Daimleru (DAI +2,7%), který těží z 30% růstu prodejů divize Mercedes v Číně a Allianz (ALV +2,6%). Propadá se naopak Commerzbank (CBK -4,0%), SAP (SAP -2,4%) a Adidas (ADS -2,1%).

Podnikové zprávy

Nomura snížila svou cílovou cenu pro ThyssenKrupp (TKA) na 28 EUR ze 32 EUR. Deutsche Bank přistoupila ke snížení na 29 EUR ze 39 EUR. Obě společností ponechávají doporučení „koupit."

Německá energetika RWE (RWE) plánuje, podobně jako konkurenční E.ON (EOAN), propustit tisíce svých zaměstnanců v reakci na německý odklon od jaderné energetiky. Během několika přístích let má o práci přijít až 8 000 z celkového počtu 72 tisíc zaměstnanců. Polovina z tohoto počtu má být následek divestic, jejichž objem má do konce roku 2013 dosáhnout 11 mld. EUR. Jen během příštího roku chce firma snížit náklady o 1,5 mld. EUR.

Německá Commerzbank (CBK) oznámila svůj záměr zpětného odkoupení hybridních kapitálových instrumentů v celkové hodnotě 600 mil. EUR. Banka se tak snaží splnit zvýšené kapitálové požadavky Basel III, aniž by musela žádat o státní pomoc. Dle oficiální zprávy bude mít tento krok vedle zvýšení kapitálového ukazatele Tier 1 také pozitivní jednorázový dopad na výsledky bankovní skupiny. Odkup má probíhat od 5. do 13.prosince.

Německá softwarové společnost SAP (SAP) kupuje amerického vývojáře SuccessFactors (SFSF) za 3,4 mld. USD. Cena za akci činí 40 USD a obsahuje tak akviziční prémii 52 % oproti páteční uzavírací ceně. Americká společnost se zaměřuje na vývoj programů hodnotících pracovní výkon zaměstnanců. Její akvizice umožní SAPu proniknout na pole tzv. cloud computingu, dynamického odvětví, které produkuje aplikace a programy přístupné přes internetové rozhraní. Dle analytiků přichází akvizice právě včas na to, aby SAP příliš nezaostal za konkurenčním Oraclem (ORCL), který již v říjnu informoval o koupi RightNow Technologies (RNOW), která patří mezi vedoucí hráče na trhu cloud computingu. Ten má dle analytiků ohromný růstový potenciál, do roku 2020 má vzrůst na 241 mld. USD ze současných 40,7 mld. USD. Dle vedení společnosti umožní akvizice překonat firemní plán, který počítá s 20 mld. EUR (27 mld. USD) tržeb v roce 2015 při udržení ziskové marže. Akvizice má posílit růst společnosti, spíše než generovat synergické efekty. Akcie SAP dnes oslabují o 2,58 % na 43,56 EUR poté, co UBS na zprávy o akvizici zareagovala snížením svého doporučení na „neutral" z původního „koupit."

USA

Hlavní zprávy

Index aktivity mimo zpracovatelský sektor poklesl v listopadu na 52,0 b. z předchozích 52,9 b. Trh očekával růst na 53,9 b.

Podnikové objednávky v říjnu poklesly o 0,4 % při očekávaném poklesu o 0,3 %. Předchozí růst o 0,3 % byl revidován na pokles o 0,1 %.

Očekávané události

16:00 IBD/TIPP Ekonomický optimismus (prosinec): odhad 42,0 b., předchozí 40,6 b.

Popis trhu

US indexy si nakonec připsaly zisky, i když měly namířeno k ještě lepšímu vstupu do nového týdne. Souhrnný index S&P 500 si připisal 1,03 % na 1257,08 b. Dow Jones posílil o 0,66 % na 12098,43 b. Nejlépe si v něm vedla Bank of America (BAC; +2,48 %) a JPMorgan (JPM; +4,20 %). Největší pokles naopak vykázal Merck (MRK; -0,40 %). Tempo finančním trhům udává v posledních dnech zejména Evropa. Dnes zveřejnil Mario Monti plán na snížení italského dluhu prostřednictvím rozpočtových škrtů. S pozitivní zprávou pro trh přišlo také Německo a Francie, kteří usilují o novou smlouvu mezi evropskými státy. Ta by měla pomoci z dluhové krize pomocí hlubší integrace.
Negativní zprávy o vývoji podnikových objednávek a aktivitě mimo zpracovatelský sektor v USA pak jakoby na trh neměly žádný vliv. Naopak zpráva o možném snížení ratingu dluhů pro všech 17 zemí eurozóny agenturou S&P měla na indexy negativní dopad.

Podnikové zprávy

General Electric (GE) a Rolls Royce ukončily financování vývoje alternativního motoru pro vojenské stíhačky F-35. Vzdávají se tak trhu, který má podle nich velikost okolo 100 mld. USD.Společnosti reagovaly na nejistotu ohledně obnovení vládního financování projektu, které bylo ukončeno tento rok. GE a Rolls Royce původně plánovaly financovat vývoj z vlastních zdrojů i během fiskálního roku 2012 s nadějí, že vláda se k finanční podpoře časem vrátí. Plány na výrazné škrty v armádních rozpočtech však pravděpodobnost tohoto postupu výrazně snížily.Potěšeni tak mohou být ostatní armádní dodavatelé, zejména konkurenční United Technologies (UTX), které vyrábějí motory Pratt & Whitney.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.