Denní report - pondělí 12.12.2011

ČR: Burza klesá společně s evropskými indexy, impulsem (opět) postoj ratingových agentur, SRN: DAXu se vstup do nového týdne nevydařil, USA:Intel v čele poklesů

Pražská burza

Hlavní zprávy

Guvernér České národní banky Miroslav Singer dnes uvedl, že ČNB nemá mnoho prostoru k dalšímu snižování úrokových sazeb, může však použít další nástroje pro stimulaci ekonomiky. Již před měsícem sdělil guvernér, že by ČNB mohla zvážit i zpřísnění úrokových sazeb, a to v případě, že znehodnocení koruny začne hrozit zesílením inflačních tlaků. Singer upozorňuje na to, že výhled domácí ekonomiky bude záležet zejména na vývoji v eurozóně. Člen bankovní rady Pavel Řežábek by neměnil úrokové sazby žádným směrem. Oslabování koruny samo o sobě podle něj není impulsem pro utahování sazeb. 3.listopadu ponechala ČNB hlavní dvoutýdenní repo sazbu na historickém dně 0,75 %, kde se nachází již od loňského května.

Očekávané události

10:00 Běžný účet platební bilance (říjen): odhad -2,00 mld. Kč, předchozí 5,17 mld. Kč

Popis trhu

Ačkoliv závěry summitu byly investorům k dispozici již v pátek (kdy trhy v podstatě přijaly tyto informace s „porozuměním" a rostly), tak dnes se na trhy vrátila prodejní nálada. K možným důvodům poklesu lze jednoznačně počítat negativní postoj ratingových agentur k závěrům summitu. Odpoledne sentimentu nepomohl snížený výhled polovodičové společnosti Intel. Pražská burza za daného stavu klesala bez výraznější aktivity a index PX zavíral na úrovni 860 bodů. S objemem jen něco málo přesahujícím 170 mil. Kč klesly akcie elektrárenské společnosti ČEZ na 745 Kč (-1%). Nejcitlivější na zhoršený sentiment ovšem byly bankovní akcie. Erste se dopoledne bez aktivity držela poblíž 320 Kč, odpolední pokles poté přilákal prodejce a rovněž krátkodobé spekulanty na pokles a kurz následně propadl až k 310 Kč (-4,5%). Podpůrné kroky pro banky z minulého týdne v podobě neomezených tříletých půjček atd. a stabilizace evropských dluhopisových trhů (dnešní aukce v Itálii nedopadla špatně) však mohou v dalších dnech otočit poměr sil ve prospěch býků. Nevedlo se ani Komerční bance, která si odepsala -3% na 3120 Kč. Další záporné znaménko si připsala Telefonica 02, která musela hájit úroveň 370 Kč (-0,7%). Na ostatních titulech se obchodovalo sporadicky. NWR neudrželo metu 130 Kč (-0,5%). Ztrácela rovněž pojišťovna VIG (-1,8%). Naopak v kladných hodnotách zakončily akcie CETV (+0,3%), Pegas (+0,7%) či Fortuny (+0,5%).

Podnikové zprávy

Bank of America/Merrill zvyšuje své doporučení pro společnost ČEZ (BAACEZ) na „koupit" z původního „neutral."

Německo

Hlavní zprávy

Index velkoobchodních cen se v listopadu zvýšil o 0,7 % (m/m) a 4,7 % (y/y). Předchozí hodnoty činí -1,0 % a 5,0 %.

Očekávané události

Výhled zaměstnanosti Manpower (1Q)
11:00 Průzkum ekonomického sentimentu ZEX (prosinec): odhad -55,8 b., předchozí -55,2 b.
11:00 Index aktuální situace ZEW (prosinec): odhad 31,0 b., předchozí 34,2 b.

Eurozóna:
11:00 Průzkum ekonomického sentimentu ZEW (prosinec): předchozí -59,1 b.

Popis trhu

Německé akcie zahájily nový týden v červených číslech. Prodejní náladu na trhy přineslo prohlášení agentury Moody's ohledně přezkoumání ratingu zemí eurozóny. Během dne ji dále zhoršil nepřesvědčivý výsledek aukce italských pokladničních poukázek a prohlášení prezidenta Bundesbanky Jense Weidmanna, který znovu odmítl větší zapojení ECB do řešení dluhové krize. Index DAX nakonec zavřel na denním minimu 5785 bodů se ztrátou 3,36%. Nejhůře si vede finanční sektor (CBK -7,6%, ALV -6,7%, DBK -4,7%) a Lufthansa (LHA -4,8%). Výprodejům naopak nejlépe odolává Henkel (HEN3 +0,5%) a Deutsche Boerse (DB1 -0,2%).

Podnikové zprávy

CEO farmaceutického koncernu Bayer (BAYN) Marijn Dekkers očekává nižší ziskové marže na trhu léků a plastů.

Za negativním vývojem stojí oslabování evropské ekonomiky, které podvazuje poptávku. Na zisky negativně dopadají i rostoucí ceny vstupů a opožděné platby od zákazníků v jihoevropských zemích. Evropská krize ovlivnila i finanční profil společnosti, která začala uplatňovat konzervativní přístup a od roku 2008 zvýšila objem svých likvidních prostředků na pětinásobek (3,8 mld. EUR.). Nejsou plánovany ani žádné velké akvizice, společnost dává přednost organickému růstu. Navzdory evropskému pesimismu si však Bayer udržuje optimismus ohledně čínského trhu, kde pevně věří v udržitelnost současného rapidního růstu podloženého rostoucí poptávkou.

Equinet snížila své doporučení pro Bayer (BAYN) na „držet" z původního „akumulovat."

Německá automobilka BMW (BMW) chce uzavřít dohodu s konkurenčním General Motors (GM) ohledně spolupráce při vývoji nových technologií - palivových článků pro elektromobily. Tyto technologie produkují energii na bázi chemické reakce mezi vodíkem a kyslíkem, která vytváří vodu. Němci tak ustupují od své předchozí strategie, která se zaměřovala na pohon založený na spalování tekutého vodíku. BMW není jedinou společností, která se o nové technologie zajímá. Konkurenční Daimler (DAI) chce svůj vlastní model představit v roce 2014.

USA

Očekávané události

13:30 Optimismus malých firem NFIB (listopad): odhad 91,5 b., předchozí 90,2 b.
14:30 Maloobchodní tržby (listopad): odhad 0,5 %, předchozí 0,5 %
16:00 Index ekonomického optimismu IBD/TIPP (prosinec): odhad 42,3 b., předchozí 40,6 b.
16:00 Volné pracovní pozice JOLTs (říjen): předchozí 3354
16:00 Podnikové zásoby (říjen): odhad 0,8 %, předchozí 0,0 %
20:15 Rozhodnutí FEDu o úrokových sazbách (k 13. prosinci): odhad 0,25 %, předchozí 0,25 %
22:30 Zásoby ropy API (k 9. prosinci): předchozí -5035 tis.barelů

Popis trhu

Americké akcie zahájily nový týden poklesem a nenavázaly tak na pozitivní závěr týdne minulého. Indexy nejvíce oslabily v samém začátku obchodování, následně se stabilizovaly a držely se relativně v úzkém pásmu až do samého závěru, kde přišel mírný protipohyb směrem nahoru. Index Dow Jones nakonec oslabil o 1,33%, technologický Nasdaq přišel o 1,3%. Za poklesem stál především negativní postoj ratingových agentur k výsledkům summitu v Bruselu. Agentura Moody´s varovala, že může přehodnotit rating všech zemí EU. V této atmosféře se tradičně nedařilo finančnímu sektoru, který patřil k jednomu z nejztrátovějších. Bank of America oslabila o téměř 5%, akcie JP Morgan odepsaly 3,3%. Před otevřením trhu nepotěšil investory ani Intel, který je již několikátou firmou z oboru, která snížila výhled pro 4Q. Akcie Intelu odepsaly 4%. Celkově se nedařilo cyklickým titulům, když výrazné ztráty si připsaly základní materiály a energetické firmy. Z jednotlivých titulů se dařilo jít proti trhu defenzivním titulům, když akcie McDonad´s posílily o 0,5%, v kladných hodnotách zakončily den i akcie Disney (+0,25%).

Podnikové zprávy

Americká společnosti Lockeed Martin (LMT) vyhrála v soutěži o zakázku amerického ministerstva obrany na dodání 30 vojenských letadel F-35. Hodnota kontraktu činí 4 mld. USD. Nákupy jsou součástí plánů na masivní přezbrojení amerického letectva, které chce v budoucích letech koupit více než 2440 letadel typu F-35.

Americká mediální skupina Time Warner (TWX) podala nabídku na převzetí holandské společnosti Endemol NV, která se proslavila svou reality-show Big Brother. Nabídka přichází v době, kdy se Holanďané nacházejí ve značných potížích kvůli splácení firemních úvěrů. Endemol se v současné době snaží dohodnout s věřiteli na reorganizaci svých závazků. Time Warner je ochoten zaplatit 1,3 mld. USD. Firma tak pokračuje v posilování své pozice na evropských trzích. Již minulý rok koupila britskou televizní společnost Shed Media Group, které je holandskému Endemolu svým profilem a zaměřením velice podobná.

Společnost Intel dnes oznámila, že očekává tržby za čtvrtý kvartál ve výši 13,4 - 14,0 mld. USD. Předchozí výhled přitom činil 14,2 - 15,2 mld. USD. Společnost se obává zejména poklesu nabídky pevných disků, který bude pokračovat i do následujícího čtvrtletí. Na současnou situaci mají vliv rozsáhlé povodně v Thajsku i obavy z dalšího vývoje globální ekonomiky. Hrubá marže ve čtvrtém kvartále se očekává zhruba na 64,5 %. Dříve se předpokládalo 66 %. Texas Instruments a Altera snížily vlastní výhled pro čtvrtý kvartál již minulý týden v obavách z dalšího vývoje ekonomiky a nižší poptávky napříč trhem s počítačovými čipy.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.