Denní report - čtvrtek 15.12.2011

ČR: Pražská burza mírně v zisku, Erste korigovala předchozí propady, SRN: Německé akcie konečně posílily, USA: Americké akcie mírně vzrostly

Pražská burza

Hlavní zprávy

Index vývozních cen v říjnu meziročně vzrostl o 4,5 % po předchozím růstu o 3,1 %.
Index dovozních cen v říjnu meziročně vzrostl o 6,9 % po předchozím růstu o 5,0 %.
Index cen výrobců v průmyslu v listopadu vzrostl o 0,4 % (m-m), respektive o 5,6 % (r-r), při odhadech 0,1 % (m-m) a 5,2 % (r-r); předchozí hodnoty byly 0,0 % (m-m) a 5,6 % (r-r).

Popis trhu

Evropské trhy se v dnešní seanci vymanily z dvoutýdenních minim a posílily po spekulacích, že nízké ceny akcií nekorespondují s uspokojivými firemními zisky a dále pak ve španělské aukci dluhopisů upsal stát dvojnásobný objem než plánoval. Odpoledne potom pozitivní náladu podpořila makrodata z USA, kde počet nových žádosti o podporu v nezaměstnanosti poklesl na nejnižší hodnotu za tři roky. Zlepšený sentiment tak pomohl i pražské burze vymanit se ze ztrát a index PX posílil o 0,39% na 857 bodů. Nejvíce přidaly akcie Erste Bank (+3,2% na 303 Kč) a částečně tak korigovaly předchozí silné ztráty. Největší objem protekl přes Komerční banku (400 mio), která zakončila s nepatrnou změnou u kurzu 3125 Kč. CME reagovalo na včerejší propad v USA a oslabilo o -2,9% na 140 Kč. Slušný zisk zaznamenalo NWR (129 Kč +1,8%) a mírně posílil i Čez (754 kč +0,53%).

Podnikové zprávy

Komerční banka snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti ČEZ na 804 Kč z předchozích 933 Kč, doporučení ponechává na „držet".

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů v průmyslu v prosinci roste mírně na 48,1 b. při očekávaném poklesu na 47,5 b. z předchozích 47,9 b.
Index nákupních manažerů ve službách v prosinci roste na 52,7 b. z předchozích 50,3 b., očekával se pokles na 50,0 b.

Eurozóna

Index cen nákupních manažerů - kompozitní v prosinci roste na 47,9 b. při očekávaném poklesu na 46,5 b. z předchozích 47,0 b.
Index cen nákupních manažerů v průmyslu v prosinci roste na 46,9 b. při očekávaném poklesu na 46,0 b. z předchozích 46,4 b.
Index cen nákupních manažerů ve službách v prosinci roste na 48,3 b. při očekávaném poklesu na 47,0 b. z předchozích 47,5 b.

Index spotřebitelských cen - jádrový v listopadu roste meziročně v souladu s odhady i předchozím údajem o 1,6 %.
Index spotřebitelských cen roste v listopadu v souladu s očekáváním i předchozím údajem o 0,1 % (m-m) a 3,0 % (r-r).
Zaměstnanost v eurozóně poklesla ve třetím kvartále mezikvartálně o 0,1 %, respektive vzrosla o 0,2 % meziročně. Hodnoty předchozího období byly 0,3 % (q-q) a 0,5 % (r-r).

Španělsko prodalo dluhopisy se splatností v roce 2020 v hodnotě 2,1768 s průměrným výnosem 5,239 % a pětileté dluhopisy průměrným výnosem 4,023 %. Celkem se prodaly dluhopisy v hodnotě 6 mld. EUR, odhadovaný cíl byl 2,5 až 3,5 mld. EUR.

Očekávané události

Eurozóna

11:00 Náklady na práci (r-r): předchozí: 3,6 %
11:00 Obchodní bilance - sezónně očištěno (říjen): 0,5 mld. EUR, předchozí: 2,1 mld. EUR
11:00 Obchodní bilance (říjen): odhady: 1,0 mld. EUR, předchozí: 2,9 mld. EUR

Popis trhu

Německé akcie konečně po třech dnech poklesu zažily růstovou seanci. Dopoledne vylepšila náladu investorů úspěšná aukce španělských vládních dluhopisů, zatímco v druhé části obchodování pomohla lepší data ze zámoří. Index DAX krátce před koncem obchodování roste o 0,7% na 5 720 bodů. Na včerejší rally navázala Commerzbank (CBK +6,0%). Dobře si vede Allianz (ALV +2,7%) a Metro (MEO +2,0%). Jižním směrem naopak míří Siemens (SIE -0,6%), který obdržel nižší doporučení od Goldman Sachs a Adidas (ADS -0,4%).

Podnikové zprávy

Goldman Sachs snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti Siemens na 84 EUR z předchozích 105 EUR, doporučení snižuje na "neutrální" z předchozího "kupovat/atraktivní".

Společnost E.ON dnes oznámila úmysl investovat během následujících pěti let 7 mld. EUR do obnovitelných zdrojů. Společnost se bude zřejmě nadále soustředit hlavně na mořské větrné parky.

USA

Hlavní zprávy

Index cen výrobců v listopadu roste o 0,3 % (m-m), respektive o 5,7 % (r-r), při odhadech 0,2 % (m-m) a 5,8 % (r-r). Předchozí hodnoty byly -0,3 % (m-m) a 5,9 % (r-r).
Běžný účet platební bilance ve třetím kvartále vykázal schodek 110,3 mld. USD při odhadovaném schodku 108,5 mld. USD a předchozím schodku 124,7 mld. USD (revize z 118,0 mld. USD).
Index podnikatelské nálady NY FEDu Empire v prosinci roste na 9,53 b. při odhadovaném růstu na 3,00 b. z předchozích 0,61 b.
Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 10. prosinci poklesl na 366 tis. při odhadech 390 tis. Předchozích 381 tis. bylo revidováno na 385 tis.
Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 3. prosinci poklesl na 3603 tis. při odhadu 3633 tis. Předchozích 3583 tis. bylo revidováno na 3599 tis.

Čistý příliv dlouhodobého kapitálu v říjnu dosáhl pouze 4,8 mld. USD, ačkoli se čekalo 62,5 mld. USD po předchozích 68,3 mld. USD.
Celkový čistý příliv kapitálu v říjnu byl -48,8 mld. USD po předchozích 65 mld. USD (revize z 57,4 mld. USD).

Průmyslová produkce v listopadu poklesla o 0,2 % při očekávaném růstu o 0,1 % a předchozím růstu o 0,7 %.
Využití kapacit bylo v listopadu 77,8 %. Předchozích 77,8 % bylo revidováno na 78 %.

Bloomberg index spotřebitelského komfortu k 11. prosinci roste na -49,9 b. z předchozích -50,3 b.

Index výrobní aktivity filadelfského FEDu v prosinci roste na 10,3 b. při odhadovaném růstu na 5,0 b. z předchozích 3,6 b.

Zásoby zemního plynu EIA k 9. prosinci poklesly o 102 mld. kubických stop, ačkoli se očekával pokles pouze o 92 mld. kubických stop po předchozím poklesu o 20 mld. kubických stop.

Očekávané události

14:30 Index spotřebitelských cen (listopad): odhady: 0,1 % (m-m), 3,5 % (r-r), předchozí: -0,1 % (m-m), 3,5 % (r-r)
14:30 Index spotřebitelských cen - bez sezónního očištění: 226,241 b., předchozí: 226,421 b.

Popis trhu

Americké akcie vzrostly při dnešní obchodní seanci jen nepatrně, neboť investoři se v průběhu obchodování začali obávat o rozšíření dluhové krize v Evropě, neboť na dluhopisových trzích není patrná velká aktivita ze strany ECB. Na druhou stranu dnešní makrozprávy z trhu práce v USA příjmeně překvapily. Źádosti o dávky v nezaměstnanosti dopadly lépe než odhadoval trh, což značí, že americké hospodářství prochází umírněným oživením bez známek zpomalení, které lze spatřit v Evropě. Euro posílilo v návaznosti na úspěšnou aukci dluhopisů ve Španělsku, kde byla patrná silná poptávka. Americký akciový index S&P 500 vzrostl o 0,33 % na 1215.

Podnikové zprávy

Těžební společnost Freeport McMoRan podepsala dohodu v odbory, která by měla ukončit již třetí měsíc trvající stávku zaměstnanců v dole v Indonézii.
Stávka horníků v dole Grasberg, který obsahuje druhá největší ložiska mědi na největší ložiska světě a největší ložiska zlata, paralyzovala těžbu a donutila společnost snížit odhady na tento kvartál. Odhady prodejů mědi se snížily na 800 ml. liber mědi z předchozího odhadu 915 ml. liber a prodeje zlata na 105 tisíc uncí z předchozího odhadu 305 tisíc uncí.
Dohoda obsahuje navýšení platů o 37 % během následujících dvou let, z toho 24 % v roce příštím a 13 % v roce přespříštím. Dále pak zaměstnanci budou dostávat podporu na bydlení, vzdělání a penze. Zaměstnanci se vrátí do práce tuto sobotu, bude však ještě nějakou dobu trvat, než bude provoz plně obnoven, a to také kvůli sabotážím potrubí.

Nomura zahajuje pokrývání akcií Cisco s cílovou cenou 24 USD a doporučením „kupovat".

Společnost First Solar včera snížila odhady prodejů a čistého zisku za letošní rok, již podruhé za poslední dva měsíce. Akcie se během obchodování propadly o 20 %.
Tržby se dle nových odhadů budou pohybovat mezi 2,8 a 2,9 mld. USD, předchozí odhad počítal s 3,0 aý 3,3 mld. USD, zisk na akcii pak mezi 5,75 a 6,00 USD, když předchozí odhad počítal s 6,50 až 7,50 USD na akcii. Zisk na akcii v roce 2012 pak poklesne na hodnotu mezi 3,75 až 4,25 USD, zatímco tržby vzrostou na 3,7 až 4,0 mld. USD. Odhady analytiků byly od 5 do 10 USD na akcii, v průměru pak 7,40 USD na akcii.
First Solar oznámila, že se pokusí výrazně snížit během následujících tří let náklady a bude expandovat na Střední Východ a do Asie. Továrny společnosti pojedou v příštím roce na 80 %. Společnost propustí zhruba 100 zaměstnanců, což je téměř 1,5 % celkového počtu.
Společnost nyní trpí klesajícími cenami solárních panelů na trhu, které snížilo ziskové marže napříč sektorem téměř na nulu. Zatímco nabídka se během posledních let výrazně zvýšila (CEO First Solar Michael Ahearn hovořil na tiskové konferenci o efektivním ztrojnásobení nabídky za poslední tři roky), poptávka naopak klesá, a to hlavně v Evropě, kde vlády přestávají sektor dotovat.
Společnost také oznámila ukončení projektu vývoje nového materiálu na solární panely. Podobný výzkum již donutil konkurenční společnost Solyndra k bankrotu. Jedná se o materiál CIGS (copper-indium-gallium-selenide, tedy měď-indium-gallium-selenid). Solyndra přitom obdržela od vlády USA půjčku 535 ml. USD na výstavbu továrny na výrobu těchto panelů. First Solar vývoj CIGS uzavřelo s tím, že materiál nebude schopen konkurovat tradičnímu polysilikonu, jehož cena poklesla letos o 64 %. Společnost se místo toho chce zaměřit na panely založené na „tenkém filmu", což je další technologie konkurující klasickému polysilikonu. Výroba takových panelů potřebuje pouze polovinu energie, kterou potřebují panely klasické, ačkoli jsou oproti nim méně efektivní. Na podobnou technologii sázejí i General Electric a Abound Solar.

Za třetí kvartál společnost vykázala čistou ztrátu 6 centů na akcii (před rokem ztráta 9 centů na akcii), čekala se přitom ztráta 11 centů. Velmi mírně překonaly očekávání tržby, které vzrostly meziročně o 1,8 % na 6,31 mld. USD při odhadech 6,29 mld. USD.
Ve fiskálním roce 2012 bude čistá ztráta na akcii mezi 37 a 50 centy, předchozí výhled počítal se ztrátou 40 až 56 centy, analytický konsensus je 46 centů. Tržby budou mezi 25,85 mld. USD až 26 mld. USD, předchozí odhad byl 25,8 až 26,1 mld. USD.

Tržby přepravní společnosti FedEx se ve druhém kvartále FY2012 zvýšily meziročně o 10 % na 10,59 mld. USD, velmi mírně pod analytickým konsensem 10,601 mld. USD. Čistý zisk po očištění o mimořádné položky vzrostl o 21 % na 497 ml. USD, respektive 1,57 USD na akcii, čekalo se 479,7 ml. USD, respektive 1,525 USD na akcii.
Společnost potvrdila odhady zisku na akcii za fiskální rok 2012 na 6,25 až 6,75 USD na akcii, analytici očekávají 6,29 USD. Zisk ve třetím kvartále se bude pohybovat mezi 1,25 a 1,45 USD na akcii (konsensus trhu 1,31 USD).
Společnost podepsala dohodu na zakoupení 27 nových letadel typu 767, které nahradí starší MD10 (některé z nich jsou starší než 40 let).

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Robin Koklar, analytik
Fio banka, a.s.