Denní report - středa 21.12.2011

ČR: Pražské burze se podařilo dále růst, v čele aktivity Erste, SRN: Německé akcie neudržely nadějné zisky, USA: S&P 500 se v závěru prokousal do plusu

Pražská burza

Hlavní zprávy

Česká národní banka ponechává dle očekávání hlavní úrokovou sazbu beze změny na 0,75 %.

Popis trhu

Zatímco na evropských trzích se v průběhu odpoledních hodin projevovala snaha o vybírání zisků, tak pražská burza naopak ještě doháněla růsty z úterního „magerůstu" zahraničních indexů. Nakonec index PX uzavíral posílením +1,4% na 880 bodech. Největší objem tentokrát zaznamenaly akcie Erste (250 mil. Kč), které současně posílily na metu 330 Kč (+3,9%). Denního maxima přitom na hladině 338 Kč akcie Erste dosáhly po zprávě o tom, že banky eurozóny využily tříletých půjček od ECB (tzv. LTRO) v rekordním objemu cca 500 mld. euro. Úvodní růstová reakce trhu na tuto informaci se však postupně přetočila ve vybírání zisků a pokles zahraničních indexů k denním minimům. Své mohly sehrát komentáře některých analytiků, kteří nutně ve větším než očekávaném objemu půjček vidí problém. Ale ruku na srdce nebrali byste půjčku za 1%? Až budoucnost ukáže zdali je toto všechno jen ukázka toho, že problém v EU je ještě větší než jsme si mysleli nebo naopak jde o první důležitý krok ke stabilizaci evropského trhu s dluhopisy (samozřejmě nutně následovaný strukturálními změnami). Ale osobně si mi začíná zdát, že být negativní začíná být značně „mainstreamové" a tudíž vydělávat na poklesech bude čím dál těžší. Naopak vidím výhonky pro růst trhu, otázkou zůstává zdali jsme na začátku tohoto růstu nebo se ještě medvědům podaří indexy poslat krátkodobě dolů. Druhý bankovní titul Komerční banka zakončila růstem poblíž 3200 Kč (+1,14%). Velmi dobrý výkon podaly akcie těžební NWR(+2,8%), které dobyly hladinu 130 Kč. Naopak energetický ČEZ odevzdal část nedávných zisků (-1,4%) na 775 Kč.

Německo

Hlavní zprávy

Index dovozních cen vzrostl v listopadu meziměsíčně o 0,4 % a meziročně o 6,0 % (očekávání 5,3 %). V říjnu ukazatel klesal meziměsíčně o 0,3 %, respektive rostl meziročně o 6,8 %.

Evropská centrální banka půjčí bankám eurozóny 489 mld. EUR ve tříletých půjčkách, zatímco analytici očekávali v průměru 293 mld. EUR. Podle banky požádalo o půjčku 523 bank, úroková míra pro půjčku bude 1 %. Půjčka má zajistit likviditu, když podle prezidenta ECB Maria Draghiho jen v prvním kvartále příštího roku expirují bankám dluhopisy v objemu 230 mld. EUR a za celý rok 2012 pak v objemu 600 mld. EUR, z nichž tři čtvrtiny jsou nezajištěné.

Spotřebitelská důvěra v eurozóně poklesla v prosinci podle předběžného odhadu na -21,2 b., když se očekávalo -21 b. Předchozí hodnota činila -20,4 b.

Popis trhu

Německé akcie neudržely nadějné zisky, které si připsaly v první části seance. Index DAX se krátce po oznámení výsledku aukce v rámci nástroje ECB LTRO, kterým evropská centrální banka dodává bankám levnou likviditu, vyhoupl na denní maximum nad 5 965 body. Trhy však velmi brzy ovládly pochybnosti ohledně účinnosti postupu ECB a spolu s rostoucími výnosy italských a španělských vládních dluhopisů zamířily k jihu. DAX končí dnešní seanci se ztrátou 0,95% na 5 792 bodech. Nejhůře si vedl SAP (SAP -6,1%), Metro (MEO -3,8%) a K+S (SDF -2,8%). První z nich ztrácí díky horším kvartálním výsledkům konkurenčního Oracle. Opačným směrem míří Daimler (DAI +1,6%) a BMW (BMW +0,5%).

Podnikové zprávy

Siemens bude propouštět zaměstnance ve své zdravotní divizi. Bude se zřejmě jednat o 1600 ze zhruba 15 000 zaměstnanců diagnostické divize. Dalších 400 zaměstnanců bude propuštěno v nadřazené zdravotní divizi poté, co Siemens přestane vyrábět lineární urychlovače pro léčbu rakoviny, které vytváří radiaci. Z diagnostiky plyne společnosti zhruba 29 % příjmů zdravotní divize, která v letošním roce vykázala 12,46 mld. EUR. Provozní marže však poklesla na 6,7 %, zatímco ještě v prvním kvartále 2010 byla 14,7 %. Společnost se snaží, aby byla diagnostická divize opět profitabilní a držela krok s konkurencí, a tak se bude snažit přesunout výrobu do „levnějších" států. Proto by měla divize růst po několik následujících let pomaleji než trh, zhruba rychlostí 3 až 5 %. Společnost postupně vyřadí lineární urychlovače, ačkoli neplánuje okamžitou deinstalaci. To bude znamenat zrušení 400 zaměstnaneckých pozic během dvou následujících let, převážně v Německu. Celkově operace spojené se zdravotní technikou zahrnují 51 tisíc zaměstnanců.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA k 16. prosinci klesá o 2,6 % po předchozím růstu o 4,1 %.

Prodeje existujících domů vzrostly v listopadu o 4,0 % na 4,42 mil., když se očekával růst o 2,2 % na 5,05 mil. Předchozích 4,97 mil. bylo revidováno na 4,25 mil.

Očekávané události

14:30 Index aktivity chicagského Fedu (listopad): odhad: -0,17 b., předchozí -0,13 b.
14:30 HDP (anualizováno) (3Q - třetí): odhad 2,0 %
14:30 Osobní spotřeba (3Q - třetí): odhad 2,3 %
14:30 Deflátor HDP (3Q - třetí): odhad 2,5 %
14:30 Jádrové výdaje na osobní spotřebu (3Q - třetí): odhad 2,0 %
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (k 17. prosinci): odhad 380 tis., předchozí 366 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (k 10. prosinci): odhad 3600 tis., předchozí 3603 tis.
15:55 Index spotřebitelské důvěry Univerzity Michigan (prosinec - konečný): odhad 68,0 b., předchozí 67,7 b.
16:00 Předstihové ukazatele (listopad): odhad 0,3 %, předchozí 0,9 %
16:00 Index cen domů (říjen): odhad 0,2 %, předchozí 0,9 %
16:00 Změna zásob zemního plynu EIA (k 16. prosinci): odhad -106 mld. kubických stop, předchozí -102 mld. kubických stop

Popis trhu

Po oznámení ECB o uvolnění rekordní částky pro evropské banky otevřely americké indexy do záporu. S&P 500 se však dokázal dostat nad nulu a uzavřít výš o 0,19 % na 1243,72 b. Dow Jones posílil o 0,03 % na 12107,74 b. Dobře si v indexu vedl General Electric (GE; +2,49 %), Travellers (TRV; +1,62 %) a Coca Cola (KO; +1,71 %). Naopak velmi špatný den si vybral technologický sektor. Cisco (CSCO) oslabilo o 2,47 %. Hewlett Packard (HPQ) poklesl o 1,62 %. IBM (IBM) je níž o 3,08 %. Společnost Oracle velmi negativně překvapila trh, když oznámila výsledky za druhý fiskální kvartál hluboko pod očekáváním. Akcie společnosti (ORCL) oslabily o 11,45 %.
Opačnou cestou se vydaly akcie Research in Motion (RIMM; +10,06 %), když se spekuluje, že by Microsoft a Nokia mohly podat společnou nabídku na nákup RIM.
Situaci na trhu nepomohla makrodata z trhu nemovitostí. Prodeje existujících domů sice vzrostly, ale údaj z předchozího měsíce byl zrevidován na výrazně nižší hodnotu.

Podnikové zprávy

Společnost Oracle velmi negativně překvapila hospodářskými výsledky za druhý kvartál fiskálního roku, když hlavně tržby výrazně zaostaly za odhady analytiků. Tržby se meziročně zvýšily o 2,45 % na 8,811 mld. USD, analytici ovšem čekali mnohem vyšších 9,232 mld. USD a vykázaný údaj nedosáhl ani na nejnižší z 35 analytických odhadů. Podobně dopadl čistý zisk po očištění o mimořádné položky, který růstem o 10,4 % na 2,784 mld. USD nestačil na konsensus 2,93 mld. USD Zisk na akcii po očištění o mimořádné položky tak byl 54 centů, zatímco průměrný odhad 38 analytiků počítal v průměru s 57 centy (odhady 56 až 58 centů). Pro čtvrtý kvartál společnost uvedla meziroční růst tržeb o 1 až 5 %, zatímco analytický konsensus byl 7,4 %. Zpomalení tržeb je dle některých analytiků zaviněno zpomalením celého sektoru. Například prodej nových softwarových licencí vzrostl pro společnost pouze o 2,5 % na 2,05 mld. USD, zatímco analytik Rick Sherlund společnosti Nomura počítal s mnohem silnějším růstem na 2,28 mld. USD. Prodeje hardware divize Sun Microsystems, kterou Oracle loni koupil za 7,4 mld. USD, se snížily na 953 ml. USD, zatímco Sherlund počítal s 1,06 mld. USD. Z 44 analytických doporučení evidovaných agenturou Bloomberg jich je 36 nákupních, 7 neutrálních a jedno prodejní. Průměrný cíl byl 35,68 USD.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.