Allianz zvyšuje výhled po lepších výsledcích

Allianz (ALV), největší evropská pojišťovna, v návaznosti na kvartální výsledky mírně zvyšuje svůj celoroční výhled. Čistý zisk ve třetím kvartálu rostl o 6,3 % na 1,45 mld. EUR z loňských 1,36 mld. EUR. Analytici v průměru očekávali 1,37 mld. EUR. Výnosy zůstaly na 25,1 mld. EUR, přičemž analytici očekávali růst na 26,1 mld. EUR. Přírodní katastrofy, zejména letní bouře v Německu a Irsku, vyšly ve třetím čtvrtletí pojišťovnu na 464 mil. EUR. Ukazatel solvency ratio, který u pojišťoven sleduje poměr kapitálu k pojištěným rizikům, ke konci září zůstal stejně jako ve druhém kvartálu na 177 %.

Provozní zisk, který je analytiky nejvíce sledovaný, sice klesl ve třetím kvartálu o 0,7 % na 2,5 mld. EUR, analytici však předpokládali pokles až na 2,38 mld. EUR. Oproti loňským 2,52 mld. EUR se provozní zisk snížil kvůli menšímu příspěvku divize Life and Health insurance (769 mil. EUR, pokles o 5,6 %) a asset managementu (754 mil. EUR, pokles o 11,1 %) spolu s nižším výsledkem z vlastních investic kvůli nižším úrokovým sazbám. Provozní zisk v největší divizi Property and Casualty insurance naopak vzrostl i navzdory letním bouřím o 6,4 % na 1,2 mld. EUR. Po prvních devíti měsících tohoto roku je provozní zisk na úrovni 7,68 mld. EUR. Celoroční provozní zisk by dle aktualizovaného výhledu měl lehce přesáhnout 9,7 mld. EUR, což je nad horní hranicí předchozího výhledu.

V rámci asset managementu spravovala Allianz k 30. září 1811 mld. EUR. Na konci minulého roku činil celkový objem aktiv pod správou 1852 mld. EUR. Prostřednictvím třetích stran jako jsou dceřiné PIMCO (dluhopisy), RCM (akcie) nebo Degi (reality) je z toho pod správou 1404 mld. EUR. Horší vývoj v divizi asset managementu je z velké míry ovlivněn dopadem slabšího amerického dolaru.

Akcie Allianz na německé burze rostou v návaznosti na výsledky a lehce vylepšený výhled o 1,14 % na 124,40 EUR. Od začátku roku posílily akcie Allianz o 17 % v porovnání s konkurenční Axou (+36 %) nebo Generali (+22 %). Index Stoxx Europe 600 Insurance, který sleduje vývoj akcií 35 evropských společností ze sektoru pojišťovnictví je od začátku roku výš o 23 %. Dle Bloombergu je pro nákup akcií Allianz 26 doporučení, pro držení akcií 13 a jedno doporučení je prodejní. Průměrná cílová cena analytiků, kteří titul pokrývají je 133 EUR, což implikuje růst o 7,3 %.

Zdroj: Allianz, Bloomberg, Marketwatch

Lukáš Brodníček
Fio banka, a.s.