Makroekonomický výhled pro tento týden: CPI (USA, Německo), HDP (eurozóna), PPI (USA)

Tento týden nás čeká menší počet makroekonomických událostí, přesto přinese několik důležitých ukazatelů. Investoři budou sledovat především červencový index spotřebitelských cen (CPI) v USA a Německu, údaje o HDP eurozóny a index cen výrobců (PPI) v USA.

CPI v USA a Německu

Údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA za červenec a srpen budou klíčové pro rozhodnutí, zda Fed v září sníží úrokové sazby. Slabší výsledky by dokonce mohly otevřít cestu k výraznějšímu snížení.

Bloomberg očekává, že červencový CPI v USA ukáže zrychlení inflace oproti předchozím měsícům, a to jak u jádrového zboží, tak u služeb. Hlavním důvodem však nebude dlouho očekávaný přenos vyšších cel do cen. Podle Bloombergu se spíše zmírnil nedávný dezinflační tlak – ceny ojetých aut klesaly pomaleji a výdaje za služby rostly díky zlepšené spotřebitelské náladě.

CPI v USA a Německu
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
US	12. 8.	CPI (m-m)	červenec	0,2 %	0,3 %
US	12. 8.	Jádrový CPI (m-m)	červenec	0,3 %	0,2 %
US	12. 8.	CPI (y-y)	červenec	2,8 %	2,7 %
US	12. 8.	Jádrový CPI (y-y)	červenec	3,0 %	2,9 %
GE	13. 8.	CPI (m-m)	červenec - konečný	0,3 %	0,3 %
GE	13. 8.	CPI (y-y)	červenec - konečný	2,0 %	2,0 %
GE	13. 8.	CPI - harmonizováno dle EU (m-m)	červenec - konečný	0,4 %	0,4 %
GE	13. 8.	CPI - harmonizováno dle EU (y-y)	červenec - konečný	1,8 %	1,8 %

HDP v eurozóně

HDP v eurozóně - 2Q - druhý, předběžný - 14. 8.
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
HDP (sezónně očištěno) (q-q)	0,1 %	0,1 %
HDP (y-y) (sezónně očištěno)	1,4 %	1,4 %

PPI v USA

Celkový i jádrový index cen výrobců (PPI) v červenci zřejmě oproti předchozímu měsíci vzrostl o 0,2 %. Růst cen byl tažen hlavně službami. Průzkumy mezi poskytovateli služeb ukazují, že někteří z nich stále platí vyšší ceny výrobcům kvůli dražším surovinám.

PPI v USA - červenec - 14. 8.
Makroekonomický ukazatel	Odhad*	Předchozí
Index výrobních cen (m-m)	0,2 %	0,0 %
Jádrový PPI (m-m)	0,2 %	0,0 %
Index výrobních cen (y-y)	2,5 %	2,3 %
Jádrový PPI (y-y)	2,9 %	2,6 %

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti podle Bloombergu pravděpodobně dál ukážou, že propouštění je soustředěno jen do několika odvětví a není plošné. Mnohem znepokojivější je pokračující růst počtu dlouhodobě vyplácených podpor, což naznačuje, že lidé mají problém najít nové zaměstnání. V týdnu končícím 26. července tyto pokračující žádosti vyskočily na nejvyšší úroveň od listopadu 2021.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA - 14. 8.
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	9. srpna	225 tis.	226 tis.
Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	2. srpna	1965 tis.	1974 tis.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
GE	12. 8.	Průzkum ZEW - index očekávání	srpen	40 b.	52,7 b.
GE	12. 8.	Průzkum ZEW - index současných podmínek	srpen	-66 b.	-59,5 b.
EC	12. 8.	Průzkum ZEW - index očekávání	srpen	--	36,1 b.
US	12. 8.	Optimismus malých firem NFIB	červenec	98,9 b.	98,6 b.
US	12. 8.	Index spotřebitelských cen - jádrový, sezónně očištěn	červenec	328,52 b.	327,6 b.
GE	13. 8.	Běžný účet platební bilance	červen	--	9,6 mld.
CZ	13. 8.	Běžný účet platební bilance	červen	-20,90 mld.	-5,83 mld.
US	13. 8.	Index žádostí o hypotéky MBA	8. srpna	--	0,031 b.
US	13. 8.	Změna zásob surové ropy podle EIA	8. srpna	--	-3029 tis.
EC	14. 8.	Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno)	červen	-1,0 %	1,7 %
EC	14. 8.	Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní)	červen	1,6 %	3,7 %
EC	14. 8.	Zaměstnanost (y-y)	2Q - předběžný	--	0,7 %
US	15. 8.	Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný)	červenec	0,5 %	0,6 %
US	15. 8.	Newyorský výrobní index	srpen	0 b.	5,5 b.
US	15. 8.	Index importních cen (m-m)	červenec	0,1 %	0,1 %
US	15. 8.	Index importních cen (y-y)	červenec	-0,2 %	-0,2 %
US	15. 8.	Index exportních cen (y-y)	červenec	--	2,8 %
US	15. 8.	Průmyslová produkce (m-m)	červenec	0,0 %	0,3 %
US	15. 8.	Využití kapacit	červenec	77,6 %	77,6 %
US	15. 8.	Podnikové zásoby	červen	0,2 %	0,0 %
US	15. 8.	Index spotřebitelské důvěry University of Michigan	srpen - předběžný	62 b.	61,7 b.
US	15. 8.	Čistý příliv dlouhodobého kapitálu	červen	--	$259,4 mld.
US	18. 8.	Čistý příliv kapitálu	červen	--	$311,1 mld.
CZ	18. 8.	Index výrobních cen (m-m)	červenec	--	-0,002 b.
CZ	18. 8.	Index výrobních cen (y-y)	červenec	--	-0,007 b.
EC	18. 8.	Obchodní bilance (sezónně očištěno	červen	--	16,2 mld.
EC	18. 8.	Obchodní bilance (bez sezónního očištění)	červen	--	16,2 mld.
US		Index realitního trhu NAHB	srpen	--	33 b.

*Očekávání analytiků se mohou během týdne měnit.

Zdroj: Bloomberg

Michal Šnobl
Fio banka, a.s.