Skupina CSG vydala podrobnější reakci na tvrzení ze strany Hunterbrook Media (+pohledy analytiků)

Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group dnes vydala podrobnou reakci na článek od společnosti Hunterbrook Media, který zpochybňuje její obchodní model.

Skupina CSG v tiskové zprávě vyvrací čtyři hlavní tvrzení vyřčené ze strany Hunterbrook Media:

Výrobní kapacity: CSG odmítá tvrzení, že se spoléhá na přeprodej staré munice a má pouze jeden výrobní závod. Ve skutečnosti využívá rozsáhlou mezinárodní síť. V roce 2025 skupina vyrobila 630 tis. kusů vlastní munice, v roce 2026 očekává nárůst o zhruba 20 % a střednědobým cílem je 1,1 mil. kusů ročně.

Skryté závazky: Právní analýza podle CSG potvrdila, že prodejní opce pana Kratochvíla před IPO nebyla efektivně uplatněna. Společnost proto neeviduje žádný skrytý ani podmíněný závazek k odkupu tohoto podílu.

Pohledávka 275 mil. EUR: Tato částka byla transparentně uvedena v prospektu k IPO a v 1Q 2026 byla v plné výši uhrazena. Vznikla prodejem divizí nesouvisejících s obranou, a to za standardních tržních podmínek.

Slovenská dohoda za 58 mld. EUR: Tato částka představuje potenciální strop sedmileté rámcové dohody, nikoli závaznou objednávku, což je podle CSG v tomto odvětví standardní praxe. Skupina z tohoto rámce aktuálně eviduje zakázky za přibližně 1 mld. EUR.

CSG zdůrazňuje, že poptávka i její kniha objednávek zůstávají silné. Další informace o hospodaření poskytne investorům 20. května 2026.

Pohledy analytiků

Analytici pod vedením Davida Perryho z JPMorgan uvedli, že short pozice společnosti Hunterbrook znamená, že není neutrální stranou. Perry rovněž upozorňuje na načasování zprávy (byla vydána během státního svátku v Londýně, kdy je na trhu nízká likvidita). Analytik vyzdvihuje nesouhlas CSG se závěry a tvrzeními společnosti Hunterbrook.

Analytik Sriram Krishnan z Deutsche Bank řekl, že by zpráva mohla nějakou dobu negativně ovlivňovat vývoj ceny akcií, dokud se situace zcela nevyjasní. Agentura Bloomberg upozorňuje, že komentář byl sepsán ještě předtím, než CSG vydala podrobnější reakci k tvrzením společnosti Hunterbrook.

Analytici z Jefferies poznamenali, že hlavní body zprávy se točily kolem údajného zveličování výrobních kapacit středních a velkých ráží, nedostatečného informování o menšinové put opci a rizik spojených s FMG, Slovenským muničním rámcem a politickými vazbami.  Analytici uvádějí, že některé z obav zdůrazněných ve zprávě byly trhu již známy.

Akcie CSG

Akcie Czechoslovak Group (BAACSG) na Free Marketu pražské burzy posilují o 8,16 % na 401,8 Kč, na RM-SYSTÉMu rostou o 2,84 % za 402 Kč.

Zdroj: CSG, Bloomberg

Michal Bárta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Michal Bárta
Fio banka, a.s.