Nike reportoval kvartální výsledky a přistoupil ke snížení výhledu

Americký výrobce sportovního oblečení Nike reportoval výsledky hospodaření za 4Q fiskálního roku 2026. Ziskovost společnosti byla pozitivně ovlivněna jednorázovou účetní položkou. Negativně trh reaguje na snížený výhled tržeb.

Výsledky společnosti Nike (NKE) za 4Q FY 2026
	4Q FY 2026	Konsensus 4Q FY 2026	4Q FY 2025
Tržby (mld. USD)	10,97	10,84	11,01
Čistý zisk (mld. USD)	1,07	--	0,21
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,72	--	0,14

Kvartální výsledky

Společnost reportovala meziroční pokles tržeb o 1,1 % na 10,97 mld. USD.

Tržby z přímého prodeje dosáhly 4,1 mld. USD, jedná se o 6,8% meziroční pokles.

Velkoobchodní tržby dosáhly 6,6 mld. USD, meziročně vzrostly o 3,1 %.

Hrubá marže vzrostla v meziročním srovnání o 890 bazických bodů na 49,2 %. Růst nicméně neodráží zlepšení efektivnosti společnosti, ale jednorázový účetní přínos související s očekávaným vrácením cel, které zlepšilo hrubou marži o 900 bazických bodů.

Prodejní a administrativní náklady poklesly o 2 % na 4,1 mld. USD. Výdaje na podporu poptávky dosáhly 1,2 mld. USD, což představuje meziroční pokles o 4 %. Hlavním důvodem byly nižší výdaje na marketing značky, které byly částečně vyváženy negativním vývojem měnových kurzů.

Provozní režijní náklady dosáhly 2,9 mld. USD, což představuje 1% meziroční pokles. K poklesu přispěly především nižší ostatní administrativní náklady.

Zásoby společnosti dosáhly meziročně stabilních hodnot, konkrétně činily 7,5 mld. USD.

Hotovost a její ekvivalenty společnost evidovala na úrovni 9,0 mld. USD. V meziročním srovnání poklesla o 0,1 mld. USD.

Nike za 4Q fiskálního roku 2026 navrátil akcionářům skrze dividendy 609 mil. USD, v meziročním srovnání o 3 % více. Za celý fiskální rok vyplatila na dividendách 2,4 mld. USD, v rámci zpětného odkupu akcií 123 mil. USD.

Geografické rozdělení tržeb

Největší podíl na celkových tržbách společnosti má Severní Amerika, kde v uplynulém kvartálu dosáhly 4,83 mld. USD. V meziročním srovnání vzrostly o 3 %.

Region EMEA vygeneroval tržby ve výši 2,975 mld. USD, což indikuje 1% meziroční pokles.

Razantní pokles společnost registrovala v Číně, kde tržby poklesly o 12 % na 1,6 mld. USD.

V asijsko-pacifickém regionu a Latinské Americe zůstaly tržby meziročně stabilní.

Výhled

Na konferenčním hovoru management společnosti uvedl, že v následujících dvou kvartálech očekává pokles tržeb v příštích dvou čtvrtletích o nízké až střední jednociferné procento, zatímco dosud počítala pouze s nízkým jednociferným poklesem.

Komentář CEO

„Ve fiskálním roce 2026 jsme přijali rozhodné kroky k posílení základů společnosti NIKE, Inc. a přenastavení našeho podnikání tak, aby bylo připraveno na dlouhodobý růst. Provedli jsme významné strukturální změny, které vytvářejí pevný základ pro naši strategii Sport Offense, a to od firemní kultury přes inovace produktů a posilování značky až po způsob, jakým obsluhujeme zákazníky na jednotlivých trzích a ve městech po celém světě. Přestože nadále čelíme tlaku na růst tržeb, těší nás pokrok v segmentu výkonnostních sportovních produktů. Soustředíme se na důslednou realizaci naší strategie, zvyšování ziskovosti a rozšiřování úspěšných iniciativ, abychom naplno využili potenciál společnosti,“ uvedl prezident a generální ředitel společnosti NIKE Elliott Hill.

Komentář analytiků

Analytik Randal Konik z Jefferies označil kvartální výsledky za lepší, než se trh obával, přičemž pokračující pozitivní vývoj v Severní Americe a návrat velkoobchodního segmentu k růstu vnímá jako první validaci, že strategie Sport Offense pod vedením Elliotta Hilla funguje. Podle analytka je nicméně hlavním rizikem slabší vývoj v Číně a segmentu Nike Direct

Analytik Piral Dadhania z RBC Capital Markets upozornil, že růst tržeb je stále do značné míry závislý na velkoobchodním kanálu, přičemž přímé prodeje zákazníkům zůstávají slabé, což není podle jeho názoru ve střednědobém horizontu udržitelné.

Akcie Nike

Akcie společnosti Nike zaznamenávají v předburzovní fázi obchodování pokles o 1,34 % na 40,60 USD.

NIKE Inc (NKE) -1 % na 41,05 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	60,8	P/E	19,6
Vývoj za letošní rok (%)	-35,6	Očekávané P/E	23,0
52týdenní minimum (USD)	40,0	Prům. cílová cena (USD)	52,7
52týdenní maximum (USD)	80,2	Dividendový výnos (%)	4,0

Zdroj: Bloomberg, Nike

Jakub Němec
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Jakub Němec
Fio banka, a.s.