ECB: Efekt tlumené inflace končí

Předseda Evropské centrální banky Jean-Claude Trichet řekl, že tlumící efekt inflace, který v minulosti přicházel z globálních trhů, se chýlí ke konci.

„Před nedávnem se objevily signály, že dezinflační dopad z levnějších zemí eurozóny, který působí na importní ceny, se možná blíží ke konci, což je způsobené vlivem zvýšených inflačních tlaků v těchto zemích“, řekl Trichet.

„Nedávné nárůsty cen zboží importovaného z levných zemí mohou být interpretovány jako znak toho, že se začíná vytrácet vliv deflačního dopadu, který v minulosti z těchto zemí přicházel. Navíc z perspektivy hledící do budoucnosti se cenový tlak na některé komodity zdá být potenciálním zdrojem silných protichůdných cenových šoků. Tento vývoj jasně znamená zvyšující se riziko cenové stability,“ řekl Trichet včera na přednášce na Graduate School of Economics v Barceloně. Text přednášky byl publikován na stránkách ECB.

Trichet dále řekl, že globalizace vedla ke konfliktním tlakům na inflaci eurozóny a dezinflace přitom byla částečně vyrovnána cenami výrobků. Z druhé strany na ni působilo silné zrychlení v cenách komodit, jako výsledek rapidního růstu na trzích Emerging Markets.

Odhaduje se, že čistý efekt měl během uplynulých 5 – 10 let jen malý tlumící dopad na inflaci eurozóny a to přibližně v rozsahu 0,3 procentní body ročně.

Výzkum ECB dále ukazuje, že otevřenost eurozóny k importům měla v letech 1996 -2004 přímý tlumící efekt na inflaci cen výrobců eurozóny, v rozsahu 0,1 – 1,0 procentních bodů za rok. Tlumící efekt se projevoval i na inflaci spotřebitelských cen a to v rozsahu 0,05 – 0,2 procentních bodů ročně.