Analytici varují před prudkým propadem akcií společnosti LinkedIn

IPO LinkedIn je označováno jako jedno z nejlukrativnějších v USA od roku 2006. Analytici se však obávají, že cena akcie byla vyspekulována tak vysoko, že její propad je nevyhnutelný.

LinkedIn, provozovatel profesionální sociální sítě, nabídl v IPO ve čtvrtek minulý týden zhruba 8,3 % veškerých akcií za 45 USD za akcii. Cena akcií okamžitě vyskočila na 122,70 USD a včera akcie uzavíraly na 88,30 USD. Zbylé akcie budou k dispozici pro obchodování po 180 dnech po primárním úpisu.

Analytici se víceméně shodují v tom, že momentální cena akcie je neudržitelná. Ačkoli nejsou k dispozici žádné podrobnější analýzy, ani podle přibližných odhadů akcie neobstojí. Lawrence Haverty, analytik společnosti Gamco Investors, odhadl, že LindkedIn by mohl vzhledem ke zvýšeným mzdám proměnit zhruba 15 % tržeb v EBITDA, zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Podle jeho odhadu mohou být tržby za letošek 680 ml. USD (v roce 2010 243 ml. USD a o rok předtím 120 ml. USD) a akcie tak má dle něho hodnotu zhruba mezi 30 a 35 USD.
I Havertyho odhad tržeb se zdá být výrazně optimistický. Pokud by se společnosti podařilo zopakovat úspěchy prvního kvartálu, prodeje se vyšplhají letos na 375,7 ml. USD.
Brian Nelson ve svém komentáři na SeekingAlpha přistupuje k hrubému odhadu ceny akcie opačně. Při diskontní míře 10 % -10,5 % a stávající hodnotě akcie se dostává k tržbám v roce 2015 2,5 mld. USD a v roce 2020 dokonce 5 mld. USD. On sám očekává pro roky 2011 tržby 496 ml. USD, 2012 pak 831 ml. USD a pro rok 3013 1,2 mld. USD, za férovou cenu akcie považuje upisovací hodnotu 45 USD.
John Dvorak ve svém komentáři pro MarketWatch označuje IPO LinkedIn za poměrně komický příklad toho, že investoři chtějí více IPO malých společností. Akcie LinkedIn považuje za absurdně předražené, což považuje za důsledek obrovské poptávky investorů.

Akcie společnosti (LNKD) předpokládají otevření o 2,55 % níže na 86,05 USD.

Zdroje: Bloomberg, MarketWatch, SeekingAlpha

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení