Lufthansa ve ztrátě, analytiky nepřesvědčila

Lufthansa, druhá největší evropská letecká společnost, dnes zveřejnila ne příliš uspokojivé výsledky za druhý kvartál letošního roku. Ačkoli společnost zaznamenala nezanedbatelný růst tržeb, vyšší náklady převážně na palivo ji poslaly znovu do ztráty.

Společnost vykázala provozní zisk za druhý kvartál na úrovni 230 ml. EUR při očekávání 325 ml. EUR (nárůst o více než polovinu). Tržby vzrostly o 11,6 % na 7,661 mld. EUR, analytici očekávali 7,777 mld. EUR. Společnost pak vykázala čistou ztrátu 206 ml. EUR (loni -104 ml. EUR) a čistou ztrátu na akcii 45 eurocentů (loni -23 eurocentů). Stejný kvartál loňského roku byl negativně poznamenán mrakem sopečného popele nad Evropou, navíc loni došlo k rozsáhlé stávce pilotů.
Společnost jako důvody ne příliš uspokojivých výsledků uvádí krizi v Japonsku, Severní Africe a Středním Východě společně s vysokými cenami ropy. Počet přepravených zákazníků se zvýšil o 10,1 % na 50 tisíc, kapacita letadel se zvýšila o 12 %, „passenger load factor", který uvádí využitou kapacitu, se ale snížil o 1,9 % na 75,4 %. Hmotnost převezeného nákladu se zvýšila o 14 % na 1,07 tisíc tun, využití kapacity takového nákladu se ovšem kvůli rychleji rostoucím kapacitám také snížilo o 2,3 % na 66,6 %. Celkový počet letů se zvýšil o 5,9 % na 557,8 tisíc. Společnost se tak těšila zvýšené poptávce po svých službách a je připravena na její další nárůst.
Horší situace je na nákladové straně. Náklady na mzdy se zvýšily o 6,3 % (odbory pilotů vyjednaly růst mezd pilotů o 3,2 % p.a.), mírně se zvýšil i počet zaměstnanců. Hlavnímu problému ovšem společnost čelila u nákladů za palivo, které se meziročně zvýšily za první polovinu roku skoro o čtvrtinu na 3,029 mld. EUR. Tato hodnota byla již pozitivně ovlivněna hedgovými dohodami, jejichž hodnotu společnost odhaduje za první polovinu roku na 434 ml. EUR.
IATA, mezinárodní asociace letecké přepravy, v minulém měsíci odhadla, že zisky celého leteckého sektoru poklesnou o 78 %, uvedla přitom stejné důvody, které nyní zmínila Lufthansa. Lufthansa ovšem ve své zprávě snížila odhad celkových nákladů na palivo na 6,4 mld. EUR z květnového odhadu 6,6 mld. EUR. I tento odhad byl snížením, prvotní odhad společnosti byl 6,8 mld. EUR.

Analytici oslovení agenturou Bloomberg doporučovali v 27 případech nákup akcií Lufthansy, v 1 případě prodej a ve zbylých 13 zaujímali k akcii neutrální postoj, průměrný cíl byl 18,35 EUR

Akcie společnosti (LHA) se mírně zotavují z ranního propadu při -3,21 % a 14,01 EUR.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení