Přijde v USA s koncem roku růst?

Po propadech amerických indexů z posledních týdnů investoři intenzivně řeší, jak naložit s investicemi v závěru roku. Spadne americká ekonomika z tzv. fiskálního útesu a poklesy budou pokračovat nebo dojde k dohodě a s podporou QE3 v zádech se indexy vrátí k růstu?

Ze statistického hlediska by investory aktuálně mělo čekat relativně velmi úspěšné období. Průměrná výkonnost širšího indexu S&P500 v prosinci za posledních 30 let dosahuje 1,96%. Pravděpodobnost, že bude v prosinci dosaženo kladné výkonnosti, je na základě dat za poslední tři dekády přesně 80%.

Přestože nejsem velkým zastáncem opakujících se technických formací, vývoj indexu S&P nabízí na grafu za poslední rok tři velmi podobné situace:

Po letošní jarní korekci našel index S&P své ostré dno na přelomu května a června (na grafu situace č. 2). Prudký závěrečný pokles byl následován dvoudenní konsolidací, v rámci které bylo vytvořeno lokální minimum. Po konsolidaci následoval silný jednodenní růst, který smazal závěrečnou část poklesů a vytvořil základ pro růst v následujících týdnech. Vše se odehrávalo v blízkosti 200MA. Velmi podobná situace je k vidění na trzích aktuálně (na grafu označena č. 3). Po poklesech z uplynulých týdnů se zformovalo téměř totožné dno. Silný jednodenní propad v závěru poklesů, následná dvoudenní konsolidace s novým lokálním minimem a rovněž opakující se silný jednodenní růst, který vytvořil ostré dno. Vše opět v blízkosti 200MA. Podobně ostré dno s následným růstem bylo vytvořeno i loni na konci listopadu (v grafu situace č. 1). Zde je situace podobná rovněž časově, když rychlý odraz ode dna přišel po svátku Thanksgiving, který se v USA slaví tento týden.

Kromě ekonomických faktorů budou v závěru roku o dalším vývoji trhů opět z velké části rozhodovat politici (řešení fiskálního útesu, podmínky pomoci pro Řecko). Pokud si postaví hlavu a nebudou konat konstruktivně, historická statistika a grafické formace nezmůžou nic. Domnívám se však, že k vyhrocení situace spíše nedojde a pravděpodobnost dalšího poklesu indexu S&P k hranici 1300 bodů je podstatně menší, než pravděpodobnost toho, že dojde v následujících týdnech k růstu a ataku letošních maximálních hodnot. Pro závěr roku a vstup do toho nového zůstávám tedy mírným optimistou.