DIÁŘ INVESTORA: Konec roku přinese růst

Po propadech amerických indexů z posledních týdnů investoři intenzivně řeší to, jak naložit s investicemi v závěru roku. Spadne americká ekonomika z fiskálního útesu a poklesy budou pokračovat, nebo dojde k dohodě a s podporou kvantitativního uvolňování se indexy vrátí k růstu?

Ze statistického hlediska by investory mělo čekat velmi úspěšné období. Prosincová průměrná výkonnost indexu S&P500 za posledních 30 let dosahuje 1,96 %. Od roku 1982 dosáhl index záporné výkonnosti pouze šestkrát.

Přestože nejsem velkým zastáncem opakujících se technických formací, vývoj indexu S&P nabízí na grafu za poslední rok tři velmi podobné situace. Po několikatýdenních poklesech bylo opakovaně vytvořeno velmi ostré dno, které vytvořilo základ pro následující růst. Šlo o situaci z loňského listopadu, přelomu letošního května a června a rovněž aktuální vývoj z posledních dnů.

Kromě ekonomických faktorů budou v závěru roku o dalším vývoji trhů rozhodovat i politici (řešení fiskálního útesu, podmínky pomoci pro Řecko). Pokud si postaví hlavu historická statistika a grafické formace nezmůžou nic.

Domnívám se však, že k vyhrocení situace spíše nedojde a pravděpodobnost dalšího poklesu je podstatně menší než pravděpodobnost toho, že dojde v následujících týdnech k růstu a ataku letošních maximálních hodnot. Pro závěr roku a vstup do toho nového zůstávám tedy mírným optimistou.

Napsáno pro LN.