Začátek roku ovlivňuje mimořádně dobrá atmosféra

Začátek roku se zatím nese v mimořádně dobré atmosféře. Může za to sled několika událostí, z nichž tou nejvýznamnější byla dohoda, kterou američtí politici uzavřeli pět minut po dvanácté, když brzy nad ránem první den v roce rozhodli o tom, že prodlouží platnost daňových slev o další dva měsíce a Spojené státy tak nespadnou začátkem roku z fiskálního útesu.

Přestože získali politici pouhé dva měsíce času navíc, reakce na trzích byla ohromující. Americký index S&P500 během dvou dnů vzrostl o 4,6 %, což je zhruba nárůst, který mu mnozí ekonomové predikovali pro celý rok 2013. Dolar prudce zpevnil na většině měnových párů a volatilita na trzích zaznamenala jeden z největších pádů v historii, když se její barometr, index VIX, během stejných dvou dnů propadl o 33 %. Povzbuzeni navíc ještě zdvojnásobením nákupů dluhopisů americkou centrální bankou, která od nového roku začne na trhy pumpovat měsíčně celkem 85 mld. dolarů, tak investoři začali opět ve velkém nakupovat riziková aktiva a pumpovat na trhy peníze, které do té doby ležely stranou v hotovosti.

Začátek roku nám tedy ukázal nejen to, jak investoři nesnášejí nervozitu, ale také to, jak klíčovým faktorem je pro ně krátkodobý horizont. Vezmeme-li tyto dvě skutečnosti v potaz a podíváme se před sebe jeden až dva týdny, nezbývá než konstatovat, že žádná rizika nejsou momentálně na dohled a trhy mohou vesele růst i nadále. Již v únoru se však na stůl zřejmě znovu začne vracet téma fiskálního útesu, ke kterému se navíc jako bonus přidá nutnost dalšího navýšení dluhového stropu v USA. Právě únor by se proto mohl ukázat jako nejvhodnější měsíc pro případnou korekci.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7.1.2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Menčík, Jiří Šimara - CYRRUS

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.