Evropské peníze oživí americkou ekonomiku

V posledních dvou týdnech hýbou evropským a možná i světovým burzovním děním události na Kypru. Vyhlášený daňový ráj se díky velikosti svého bankovního sektoru dostal do podobných potíží jako před časem Island. Investoři budou moci v přímém přenosu porovnat, jak dlouho trvá vyrovnat se s krizí, když má země vlastní měnu a jak dlouho to bude trvat středomořskému ostrovu. Je nad slunce jasné, že z aktuálních problémů se Kypr bude dostávat dlouhá léta, zatímco Island po devalvaci své vlastní měny o 80% lehounce vybředl z krize po pouhých čtyřech letech.

Po ušetření vkladů do 100 000 Eur se zbylá zátěž přenese nad tyto hodnoty a míra zdanění bude obrovská, předpoklad je 30 - 40%.

V následujících měsících tak zažžijeme masivní odliv vkladů z Evropy a nebo přinejmenším jejich redukci do výše 100 000 Eur. Předpokládaný směr je jasný - USA. Zdá se, že zatímco v Evropě se bude situace nadále zhoršovat, evropské peníze budou pomáhat na nohy americké ekonomice.

Bohužel pražská burza si již několik dlouhých měsíců žije vlastním životem a vlastními problémy. Investoři jsou stále svědky nekončícího prodejního tlaku na akciích ČEZ, které se aktuálně pokouší udržet minima na úrovni 556 Kč. Doslova kalvárii zažívají investoři na CETV, pokud tam tedy po posledních zprávách o propadu reklamy za leden a únor ještě nějací zbyli. Dokonce i dividendové stálice Philip Morris, Telefonica O2 a Komerční banka neodolaly poměrně silným výprodejům. I proto se index PX vrátil na úrovně kolem 960 bodů, kde se s největší pravděpodobností nějakou dobu zdrží.

Osobně očekávám další kolo dluhové krize v Evropě (konkrétně Slovinsko a Francie) a dlouhé pozice bych otevíral pouze u dividendových titulů nabízející nyní mnohem vyšší atraktivitu a relativní stabilitu.

V následujících měsících bych se přidržel strategie dividendových zisků a zaměřil bych se na společnosti Pegas, Komerční banka, Philips Morris a VIG. Menší pozici bych na aktuálních cenách začal budovat na akciích ČEZ.

Karel Kabelka, GRANT CAPITAL

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 25. 3. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala - Active Capital

Jiří Zendulka - BH Securities

Hana Hradilová, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.