Komu zní Osudová?

Konečně i pražská burza alespoň na chviličku dostala punc světového trhu a stejně tak jako americké trhy prožila v tomto týdnu svůj flash crash. Sice objem, který způsobil rozruch mezi našimi "makléři", by jinde ve světě nezvedl ze židle asi nikoho, ale nějak se ten první krok k té světovosti udělat musí.

Orchestr zvaný ČEZ v tomto týdnu zahrál svému investorskému publiku Beethovenovu 5. symfonii (Osudová) a připravil mu tak nemilé překvapení. Dividenda 40 Kč z loňského zisku je skutečným zklamáním. Otázkou zůstává, zdá hlavní akcionář ČEZu reprezentovaný MF ČR v době zvyšování daní a škrtání ve statním rozpočtu bude na valné hromadě zastávat souhlasný postoj. Současná situace kolem ČEZu počínaje emisními povolenkami, přes problémy v zahraničních pobočkách, cenách elektrické energie … indikuje, že dividendový výnos bude v následujících letech klesat do pásma kolem 32 - 36 korun. V tuto chvíli nedoporučujeme vstupovat do akcií společnosti ČEZ, protože dno se může nacházet kolem 480 korun.

Konkurenční orchestr NWR po mnoha nadějných pokusech už dohrál úplně. Jednoznačné "prodat" je jediným východiskem. Případnému návratu do akcií NWR musí především předcházet: růst cen koksovatelného uhlí a také oživení asijského ocelářského průmyslu. Pokud budou obě tyto podmínky naplněny, dá se uvažovat o tom, že investice do akcií NWR má alespoň z dlouhodobého hlediska smysl. Pokud Pánbůh a svatá Barbora dá, můžeme se toho dočkat již koncem 3. kvartálu tohoto roku.

Rozhodně zajímavou příležitostí se jeví akcie společnosti CETV. Ačkoliv dle informací deníku E15 klesl prodaný reklamní čas televizi Nova o 57% Y/Y, musela konkurenční Prima v návaznosti na přeplněnost svého reklamního času přistoupit ke zvýšení cen v období mezi dubnem a červnem. Paradoxně tato politika může Nově v následujícím období přihrát zpět velké množství klientů a tudíž prodat více reklamního času. Což naznačují i odhady na celý rok, které nepočítají s poklesem tržeb za celý rok. Proto bychom doporučili akcie CETV ke spekulativnímu nákupu kolem 80 korun s možným 20% zhodnocením.

Michal Chrvala, Active Capital

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 22. 4. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala - Active Capital

Jiří Zendulka - BH Securities

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.