Kvartální resumé na pražské burze

Kvartální Výsledky jsou v současných dnech ústředním tématem pražské burzy. Svá čísla nám již představila více než polovina z významných společností obchodovaných na pražské burze. Mezi pozitivní překvapení můžeme zařadit výsledky Erste, Čezu a Fortuny. Na druhé straně negativně překvapili Komerční banka, Telefónica CR a Unipetrol. Následný pohyb akcií zmíněných společností byl většinou v souladu s těmito výsledky. Výjimkou byly akcie společnosti Telefónica CR, které i přes sadu nelichotivých čísel dokázaly mírně posílit. Zde může jít o reakci na prohlášení čelních představitelů společnosti, kteří očekávají pozitivní vliv nové tarifní politiky na budoucí výkonnost. Až další kvartální výsledky však naznačí, jestli byla jejich strategie správná a výtěžnost ze zákazníka se zvýší, nebo šlo spíše o jeden z kroků, jak zabránit vstupu dalšího operátora na trh bez ohledu na vlastní výsledky. My jsme k budoucímu vývoji akcií Telefonica CR spíše skeptičtí a očekáváme další pozvolný pokles.

Na rozdíl od společnosti Telefónica CR velmi pozitivně překvapil ČEZ, který na všech úrovních výrazně překonal očekávání trhu, především však na úrovni čistého zisku. Bohužel tyto výsledky vnímáme jako labutí píseň díky většímu počtu mimořádných pozitivních okolností, které se ve zbývající části roku již nebudou opakovat. Případný nárůst ceny akcií, kterou by mohla podpořit i blížící se dividenda, bychom spíše využili k redukci pozic. Trvalejší budování pozice bude mít větší smysl až v momentě, kdy se obrátí klesající trend ceny elektrické energie na energetických burzách.

Je jenom škoda, že tímto zajímavým a na výsledky bohatým obdobím procházíme na pražské burze se stále nižší a nižší obchodní aktivitou.

Milan Nedbálek, FINANCE Zlín

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 6. 5. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala - Active Capital

Jiří Zendulka - BH Securities

Hana Hradilová, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.