Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 26.2.2021 4:37
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»Jak centrální banky podpoří finanční systémy?

Zpravodajství

Jak centrální banky podpoří finanční systémy?

10.05.2013 12:38:03 | Fio banka

Centrální banky napříč vyspělým světem realizují v kontextu slabého makroekonomického vývoje velmi uvolněné měnové politiky. Řada z nich stlačila své základní úrokové sazby blízko k nule. Americký Fed či japonská centrální banka snížily sazby na téměř nulové hodnoty již před lety (např. Fed již v prosinci 2008). Některé banky přistoupily k této formě měnové expanze poměrně nedávno, když např. ČNB snížila svojí dvoutýdenní repo sazbu na 0,05 % teprve v loňském listopadu. Se snížením sazeb je relativně pozadu ECB, byť i ta se po tři čtvrtě roce uchýlila ke korekci své refinanční sazby o 0,25 procentního bodu na 0,50 %.

Mnohé centrální banky tak stály nebo aktuálně ještě stojí před otázkou, jaké případné další měnové stimuly použít k podpoře finančních systémů, potažmo reálné ekonomiky. Např. Fed, jak je již všeobecně známo, se s bariérou nulových sazeb vyrovnává prostřednictvím kvantitativního uvolňování, tedy nakupováním státních a hypotečních dluhopisů od komerčních bank (podobnou politiku zastávají rovněž centrální banky Velké Británie a Japonska). ECB se zase na přelomu let 2011 a 2012 rozhodla evropským bankám, sužovaným dluhovou krizí, poskytnout levnou likviditu formou tříletých úvěrů (tzv. operace LTRO), tedy přistoupila k poskytování úvěrů s delší než obvyklou dobou splatnosti. Další měnové autority, např. švédská nebo dánská centrální banka, dokonce přistoupily k politice záporných úrokových sazeb (dánští centrální bankéři v červenci 2012 snížili depozitní sazbu na -0,20%).

Další možností měnových stimulů je provádění devizových intervencí. O této variantě měnové expanze, konkrétně tedy ve formě prodeje české koruny a nákupu zahraniční měny, se již několik měsíců debatuje také na půdě ČNB. Než se vrátíme k možnosti provádět devizové intervence ze strany ČNB, tak se zamysleme nad dalšími měnověpolitickými návrhy, jenž se čas od času objevují v ekonomických debatách a které mají za cíl se vyrovnat s bariérou nulových sazeb.

Pokračování článku naleznete zde.

Autor: Jan Raška

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PVT1,25+9,65
DBK272,90+6,31
NOKIA91,50+5,66
UQA172,70+4,67
PKN350,50+3,70

Zajímavé poklesy

CZGCE386,00-1,53
BABKOFOL255,00-0,39
PEGAS792,00-0,25
TELEC257,50-0,19
ENRGA2 480,000,00

Kurzovní lístek

EURdolu26,110-0,51
HUFdolu7,249-0,38
JPYnahoru20,121+0,31
PLNdolu5,787-0,64
USDnahoru21,352+0,16

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obr?zek

PXnahoru+1,401 067,8425.02.21
RMnahoru+2,05518,9525.02.21
DJIAdolu-1,7531 402,0125.02.21
NASDAQdolu-3,5213 119,4325.02.21
SP500dolu-2,453 829,3425.02.21
DAXdolu-0,6913 879,3325.02.21


Odborné články

Ekonomika ?T24.cz