Návrat stability na světové trhy

Strach investorů ze situace na Krymu již naprosto vymizel. Alespoň to dokládá vývoj "indexu strachu" VIX, který poklesl opět k 14 bodům z úrovní až nad 18 body v době, kdy Ukrajina začala plnit mediální prostor. Je-li takováto bezstarostnost opodstatněná, ukážou až následující dny. Nicméně nepředpokládám, že by mělo dojít k nějaké další eskalaci politického či dokonce vojenského napětí.

Putin prakticky dosáhl svého cíle a bylo by od něj pošetilé, kdyby se nechal zlákat myšlenkou na další územní expanzi. Představitelé Evropské unie a Spojených států jsou již nyní zahnáni do kouta a nezbylo by jim poté nic jiného, než chtě nechtě použít dlouho avizované ekonomické sankce. Vzhledem k propojenosti mezinárodního obchodu je jasné, že by takovýto krok měl negativní dopady nejen na ruskou ekonomiku, ale i na ekonomiky, které by tyto sankce uvalily. Následně bychom viděli opět vlnu výprodejů na akciových indexech zejména evropských burz.

Jak píšu výše, takovýto vývoj neočekávám a nadále se držím základního scénáře, dle kterého bude v následujících měsících hrát prim posilující výkonnost ekonomiky Spojených států. Ta by letos měla vzrůst o 3 % y/y po 2,7% y/y růstu v roce 2013. Hospodářské oživení největší světové ekonomiky se promítne i do akciových trhů vyspělých zemí, od kterých v letošním roce očekávám růst kolem 10 %. Samozřejmě že se budou objevovat výprodejní epizody podobné té při ukrajinské krizi. Ty by měl investor využít ke vstupu do dlouhé pozice, ovšem za podmínky, že se neobjeví problémy ve Spojených státech.

Jiří Šimara, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 3. 2014.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Lukáš Kubelka - CYRRUS

Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.