Ceny rizikových aktiv stoupají vzhůru napříč Evropou

Index PX pražské burzy se po tři čtvrtě roce opět dostal na úrovně 1030 bodů, tažený pozitivním sentimentem, který od začátku roku provází evropské akcie obecně. Tahouny růstu byly akcie ČEZ a VIG, na opačném konci pak skončily banky a akcie O2 C.R.

Pokračuje výsledková sezóna, která pro Erste Bank dopadla za 4Q loňského roku spíše mírně pozitivně, obdobně si vedl rovněž energetický gigant.

O nejvíce vzrušení se postaral O2, kdy vedení společnosti po měsících spekulací potvrdilo zamýšlené rozdělení firmy. Telekomunikační společnost do nově vznikající České telekomunikační infrastruktury vyčlení svá nejhodnotnější aktiva, tedy sítě a datová centra. Nicméně akcie nebudou veřejně obchodovatelné, což je pro investory špatná zpráva.

V Evropě přetrvává prostředí nulových sazeb a investoři v honbě za výnosem silně preferují mj. dividendové tituly. Z tohoto důvodu předpokládáme, že bude pokračovat zájem o akciové tituly s vysokým výplatním poměrem typu ČEZ, Komerční banka, Philip Morris C.R. nebo Pegas a každá zásadnější změna v dividendové politice může výrazným způsobem zahýbat oceněním a dočasně zvýšit volatilitu, viz např. Komerční banka (pozitivní indikace) nebo Fortuna (negativní příspěvek).

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 3. 2015.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala

Jiří Zendulka - BH Securities

Patrik HudecGenerali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček, Jan Mach - Roklen360

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.