Trhy po korekci z minulého týdne opět stabilní

Akciové trhy si v minulém týdnu prošly výraznou korekcí, ale již tento týden znovu dokázal, že větší výprodeje a růst averze k riziku zatím na trzích skutečně nehrozí. Už začátkem týdne se totiž nálada na trzích opět stabilizovala, a to bez ohledu na situaci v Řecku, které oznámilo, že se ani na pátečním summitu v Rize nedohodne s věřiteli na reformách, které by zajistily uvolnění další části tolik potřebné finanční pomoci.

Celkový klid na trzích přitom asi nejlépe demonstruje situace na dluhopisovém trhu, kde pokračuje postupný pád ceny výnosů u většiny světových dluhopisů. Například Španělsko, kterému ještě před pár lety hrozil dluhový kolaps, je dnes další z evropských zemí s možností prodat svůj krátkodobý státní dluh s negativním výnosem. Německo může s negativním výnosem prodávat i dluh dlouhodobý se splatností až za sedm let a v záporných úrovních se v týdnu dokonce poprvé v historii ocitly také tříměsíční sazby na evropském mezibankovním trhu. Nízké sazby přitom nepomáhají jen národním vládám, ale i evropské ekonomice, která těží z postupného oživení úvěrového trhu.

V nadcházejících týdnech se situace pravděpodobně nijak výrazně nezmění, i když rizikem samozřejmě zůstává Řecko, které má k dispozici finanční prostředky maximálně do letošního června. Asi největší pozornost si tak v nadcházejících dnech zaslouží příští středa, která přinese zasedání americké centrální banky a snad i první signály o tom, kdy by Fed mohl začíst se zvyšováním úrokových sazeb.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 20. 4. 2015.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS

Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST

Radek Pavlíček, Jan Mach - Roklen360

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.