ČNB v listopadu intervenovala za 10 mld. Kč

Česká národní banka dnes zveřejnila objem intervencí za listopad a měnové rezervy ke konci prosince.

Na začátku listopadu posílil kurz koruny blízko hranice 27 €/Kč. Po říjnu, ve kterém ČNB nemusela na trhu intervenovat, tak v listopadu nakoupila 369 mil. EUR v přepočtu za zhruba 10 mld. Kč. Na základě vývoje kurzu koruny lze očekávat, že Česká národní banka byla na trhu přítomná i v prosinci. Od zahájení intervencí v listopadu 2013 do konce listopadu intervenovala v objemu přibližně 200 mld. Kč.

ČNB dnes zveřejnila také devizové rezervy ke konci prosince, kdy dosáhly 59,5 mld. EUR. Na konci roku 2014 činily jen 44,9 mld. EUR. Meziroční růst o 14,6 mld. EUR je oproti minulosti, kdy se pohyboval v řádu miliard eur, neobvykle vysoký. Údaje o devizových rezervách za poslední měsíc jsou předběžné.

Podíl devizových rezerv na hrubém domácím produktu začal v posledním roce zrychlovat a nyní činí přibližně 37 % českého HDP. Česká národní banka tak zatím má dostatek prostoru pro jejich další případné navyšování. Např. rozvaha Švýcarské národní banky, kterou značně zvýšily devizové rezervy, v době opuštění kurzového závazku přesahovala 80 % hrubého domácího produktu Švýcarska (viz graf podílu rozvahy centrální banky vůči HDP u Švýcarska a významných světových ekonomik z ledna roku 2015).

Graf zobrazuje podíl devizových rezerv v korunách v daném měsíci vůči hrubému domácímu produktu za poslední 4 čtvrtletí. Třetí revize HDP za 3Q 2015 bude zveřejněna 12. ledna. Ve 4Q 2015 je pro vypočítání podílu rezerv pro zjednodušení uvažována stejná výše HDP za poslední 4 čtvrtletí jako ve 3Q.

Bankovní rada ČNB v polovině prosince zopakovala, že pravděpodobný termín ukončení intervencí na kurzu koruny je okolo roku 2016. Jiří Rusnok, pravděpodobný kandidát na pozici guvernéra, však v nedávném rozhovoru pro tisk uvedl: „V tuto chvíli se zdá, že se spíše zvýšila pravděpodobnost pozdějšího opuštění kurzového závazku, tedy zhruba na počátek roku 2017.

Rusnok chce mít jistotu dosažení 2% inflačního cíle. Svůj vliv bude mít také načasování ukončení kvantitativního uvolňování ze strany Evropské centrální banky. Rada guvernérů ECB ho na svém prosincovém zasedání posunula nejdříve na březen 2017. QE však může trvat i déle, pokud se inflace v eurozóně nebude blížit cíli ECB. Rozhodnutí ČNB ovlivní také změna Bankovní rady. V červnu odejde současný guvernér Miroslav Singer a končí první mandát Kamilu Janáčkovi.

Česká národní banka, Česká tisková kancelář, Hospodářské noviny, The Financial Times