Zámořské akciové trhy šplhají na nová maxima

Zámořské akciové indexy posunuly během středeční obchodní seance svá historická intradenní i zavírací maxima. Za naprosté absence makrodat si vedly dobře všechny sektory kromě zdravotnictví. Farmacie byly pod tlakem vyjádření Donalda Trumpa, který se zmínil, že se postará o pokles cen léků. Farmacie zažily po prezidentských volbách výrazný vzestup díky porážce Hillary Clintonové, která slibovala zásah proti drahým lékům, Trumpova slova ale nyní vnesla do odvětví nejistotu.

Minulý týden, v očekávání prosincové restriktivní monetární akce americké centrální banky, posílil v USA hlavně finanční sektor, do kterého se přelívaly prostředky z ostatních sektorů, zejména z technologií. Velmi dobře si vedl i sektor základních materiálů po dosažené dohodě členů OPEC na zasedání ve Vídni. Ropa WTI otestovala letošní maxima u ceny 52 USD za barel. Snížení produkce o 1,2 mil. barelů denně sice zapůsobilo jako voda na mlýn ceně ropy, nicméně jakýkoliv růst nad hranici 50 USD bude znamenat "wake up call" pro americké těžaře.

Akciové trhy do konce tohoto roku nemají před sebou příliš rizik. Poslední dvě hlavní události v podobě zasedání ECB a FEDu sice mohou přinést zvýšenou volatilitu, nicméně důvodů k větším výprodejům nebude asi příliš mnoho. Evropská centrální banka dnes zřejmě prodlouží nákupy dluhopisů, jimiž podporuje růst hospodářství a inflace. Doposud platilo, že ECB s nákupy skončí v březnu 2017. Trhy čekají prodloužení programu nákupu cenných papírů o dalších šest měsíců. Na druhou stranu není vyloučené, že dosavadní měsíční objem 80 mld. EUR by mohl být lehce redukován. Základní úroková sazba je na 0 %, depozitní sazba činí minus 0,4 %. Roční míra inflace minulý měsíc v listopadu dosáhla na 0,6 %, nadále však hluboce zaostává za 2% cílem. Utažení monetární politiky příští středu na posledním zasedání amerického FEDu v podobě zvýšení úrokových sazeb trhy už berou jako samozřejmost. Po posledních velmi dobrých datech z amerického trhu práce a překvapivě dobrého reportu růstu HDP už nemá americká centrální banka na co čekat.

Německý index DAX prolomil hranici 11 000 bodů a zámořské akciové trhy trhají nová maxima - Vánoční rally jak z učebnice.

Libor Stoklásek, Grant Capital

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 5. 12. 2016.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities

Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS

Michal Belan - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.