Jakým směrem se vydá EURO

Euro se po francouzských volbách a po slabších datech z USA vyhouplo na nejvyšší úrovně od října 2016 až k hranici 1,0951 EURUSD. Během dnešního zasedání ECB proto byli investoři ve střehu. Signál o změně měnové politiky mohl být totiž zásadním obratem v trendu.

Evropská centrální banka však nepředstavila nic zásadního. Bankovní rada rozhodla ponechat depozitní sazbu na -0,4 %, refinanční na nule a zápůjční na 0,25 %. I když s nastavením úrokových sazeb trh počítal, měnový pár EURUSD oslabil o 50 bodů. Podle plánu pak běží i program QE s tím, že s nástupem dubna byl jeho měsíční objem snížen z 80 miliard euro na 60 miliard.

Mario Draghi řekl, že jsou rizika pro růst "vyrovnaná". Obnova evropské ekonomiky je pak prý solidní, jen inflace stále pokulhává. Na toto téma pak guvernér ECB dokonce řekl, že si sám není jistý, zda se inflace pohybuje směrem k inflačními cíli na 2 %.

Psychologická úroveň 1,0900 EURUSD

Dlouhodobý preferovaný scénář pro měnový pár EURUSD je oslabení eura na nová minima směrem k úrovni 1,0200. Důležitá bude konsolidace a udržení pod úrovní 1,0900 EURUSD.

Rozhodujícím ekonomickým faktorem teď bude evropské tempo růstu cen. Předběžná data německé dubnové inflace ukázala dvouprocentní meziroční růst. Po březnovém poklesu k 1,6 % se jednalo o příjemné překvapení. Německo se tak dostalo na dvouprocentní cíl ECB.

I přesto však Draghi předpověděl, že základní inflační tlaky zůstanou letos potlačené a že zatím nevykazují přesvědčivý trend růstu. Pokud se má inflace zvýšit, je podle šéfa ECB nutné dále udržovat podstatný stupeň měnového uvolnění. To by znamenalo, že by se pár EURUSD mohl v dlouhodobém měřítku dostat pod prodejní tlak.

Pokud by se inflace pohybovala dlouhodobě pod inflačním cílem, je možné, že by evropští centrální bankéři mohli znervóznět. To by ve výsledku pravděpodobně vedlo k prodloužení QE do roku 2018, přičemž úrokové sazby by nejspíše zůstaly beze změny. Domníváme se tedy, že pokud budou chtít investoři v dlouhodobém měřítku sázet na dolar, může být nyní vhodná příležitost pro vstup do dlouhých pozic.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Fin a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Radek Pavlíček, Roklen360

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 4. 2017.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities

Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS

Michal Belan - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.